隨著美國政府可再生能源法的影響，玉米作為乙醇汽油的重要原料得到了投資者的瘋狂炒作，其價格已經由2006年8月的216美分/蒲式耳上漲到了現在的406美分/蒲式耳，價格已經緊逼小麥價格，而隨著近幾日美元的逐步走強以及原油價格的持續走軟，玉米價格開始出現整理格局，有分析人士表示，根據目前的玉米基本面情況，做多資金已經相當被動，而由玉米帶動的農產品牛市可能就此終結。

    按照人們的常識，玉米是重要的飼料原料，小麥是制作食品的原料，可是隨著乙醇汽油概念的提出，玉米搖身一變可以用于工業原料，其價格也就一路走高。分析師介紹，生產乙醇汽油工業仍然處于概念階段，其性能遠不能與成品油相提并論，而在生產乙醇汽油的過程中還會導致嚴重的污染，另外目前原油價格已經從80美元上方回落到50-55美元區間，乙醇汽油的生產量可能會大幅度縮減，而玉米作為乙醇汽油原料的需求也將大幅下降。

    另外，隨著一年多以來農產品價格整體大幅上漲。農產品內部的價格關系也發生著巨烈的變化。尤其是玉米與小麥，兩者之間的價差已在不知不覺中悄然逼近，部分地區甚至出現了小麥、玉米價格“倒掛”的現象。對此，分析師表示，在一般情況下，當小麥價格接近或低于玉米價格時，小麥就成為一種成本效益高的農作物，部分甚至全部替代牲畜飼料中的玉米。因此，歷史上小麥與玉米的正常比價為1.5:1，然而現在這一穩定關系已不復存在。

    分析師的解釋是，做多資金依賴美元貶值、原油價格上漲、乙醇汽油的大發展等概念將玉米價格推高到歷史高位。然而，隨著玉米價格的不斷升高，全球范圍內部分大豆種植者開始轉為種植玉米，而部分飼料企業也開始用小麥替代玉米，這些因素都會在玉米收獲期給多方主力帶來一定壓力。

    然而更讓多方主力始料不及的是，美元指數在下探82.25點后便開始回升，目前已經上漲到85點以上，原油價格也從80美元以上開始回落，55美元的價格已經讓各方樂于接受，歐佩克內部也對石油減產出現了很大分歧，美元和石油的因素讓農產品牛市更加搖搖欲墜。分析師表示，從技術上來看，目前農產品的龍頭玉米價格走勢已經相當危險，目前從各個方面研究，玉米都已經不再具有強勢向上的動力，但是也不排除多頭主力利用大量浮動盈余推高玉米價格逼倉的可能。