受美作物東部旱情緩解、基金大舉拋售影響，過去一周CBOT大豆期貨市場演繹了驚心動魄的“過山車”行情，期價自周初合約新高點接連大幅下挫、一舉顛覆此前連續七周的上漲趨勢。整周里，7月大豆合約開盤859美分、最高859美分、最低791美分、收盤798美分，較前一周下跌48 1/2美分；11月合約最高893美分、最低825美分、收盤829美分，下跌51美分。

    當周CBOT大豆市場下跌表現完全可以用“慘烈”來形容，期價有三個交易日跌幅都超過20美分，7、11月合約一舉回吐前七周反彈幅度的50%。美作物帶東部旱情緩解是引發期價暴跌的主要原因，而投機基金多單獲利平倉、技術性拋售以及止損賣盤則進一步放大了期價跌幅。

    當周美國中西部大豆主產區東部出現1英寸左右的有利降雨，局部地區雨量較大，而且天氣圖表顯示下周還將有新的降雨機會。另外，美國國家海洋大氣管理局(NOAA)的遠期預報稱，拉尼娜氣候有可能要推遲到作物生長后期才會在美國本土形成，這也對市場產生了一定利空影響。雖然這些降雨、潛在降雨還不足以扭轉美作物帶東部的總體干旱局面，但卻為市場充分修正前期過大漲幅提供了機會。隨著美豆作物生長期的深入，相信未來兩個多月的時間里這種劇烈動蕩行情還會上演。

    美農業部周一公布的作物進度報告顯示，截至6月17日的美國大豆作物生長優良率為65%，較前一周下降5個百分點，已低于去年同期67%的水平。美作物帶東部的伊利諾斯、印第安納以及俄亥俄州降幅都在10%以上，干旱對作物生長的消極影響已經開始顯現。今年這三個州大豆播種面積約占美國大豆總播種面積的27%。

    投機基金過去一周在美豆市場大舉拋售。雖然CFTC周五持倉報告顯示截至6月19日(周二)商品基金持有CBOT大豆期貨凈多單14.3萬張，較前一周增加3300張，但估計到周五時其大豆期貨凈多單已經降至12.4萬張水平。

    過去一周，CBOT其它農產品期價也普遍大幅下跌，與大豆期價形成連動效應。CBOT7月豆粕期貨周跌幅為28美元/噸，7月豆油下跌113點，7月小麥下跌16美分，CBOT7月玉米跌幅更是高達52美分。

    玉米是當周跌幅最大的品種，前一周37美分反彈漲幅被消耗一空不說，期價已滑落至5月30日來以來的最低水平。當周玉米市場除受到天氣改善、基金拋售壓力外，今年美玉米面積大幅增加的基本面也始終都是揮之不去的陰影。另外，由于美玉米作物目前正開始進入授粉關鍵生長期，所以市場對天氣改善的利空反應也比大豆來得更為激烈。據CFTC周五持倉報告顯示，截至6月19日(周二)商品基金持有CBOT玉米期貨凈多單26.7萬張，較前一周增加約1.5萬張。預計到6月22日時，商品基金玉米期貨凈多單已經降至25.6萬張。

    下周將是CBOT大豆市場較為關鍵的一周，美農業部在6月29日(周五)將公布作物季度庫存報告、作物面積報告，而且下周五還是7月合約的第一交割日。市場對面積報告、季度庫存報告的偏空預期以及7月合約交割日到來前的移倉活動都可能令期價繼續走弱，但關鍵影響還是要取決于美產區天氣發展狀況。

    最新天氣圖表顯示，周末期間美中西部作物帶雖出現較大范圍降雨，但雨量并沒有先前預期大，而且氣溫仍普遍較高。預計下周三以前整個作物帶地區仍將以炎熱干燥天氣為主，周三到周五期間由西向東將可能再次出現0.5英寸降雨，而下周末有望恢復干燥天氣模式。按這種天氣發展趨勢，作物部東部旱情仍將令人擔憂。所以，經歷了前一周急跌之后，期價修正性反彈值得期待。