宏觀調控聲音尚在耳邊鳴響，昨日國內油脂類期貨卻集體出現了大幅上漲行情。究其原因，既有油脂整體產不足需的基本面因素，也有南方出現暴雪災害突發性因素的影響。

    首先，除了04年油菜籽略有上升外，近年來國內油料作物整體產量基本上沒有增加，而國內食用植物油消費則是迅速增長，產銷矛盾加劇。

    2007年油菜籽、大豆等種植面積繼續減少，部分主產區受災嚴重，全年油料產量將低于往年，2008年油料供給的壓力加大。油料市場產不足需，2006年下半年以來國內油料價格一直保持快速上漲的態勢，目前四級豆油價格保持在12000元/噸左右，棕櫚油價格維持在9550-9850元/噸，菜籽油價格則維持在12800元/噸左右。

    由于近年來國產油料和食油產不足需，我國不得不大量進口食油。2007年植物油油料方面，進口大豆3082.1萬噸，同比增長了9%，進口油菜籽83.3萬噸，同比增長12.8%；食用植物油方面，進口豆油和棕櫚油分別為282.2萬噸和509.5萬噸，同比增長了82.9%和0.2%。國內市場油料產不足需，國際市場油料價格不斷上漲，高企的現貨價格有力地支撐了油脂期貨價格的上漲。

    其次，近期由于養殖業恢復不是很好，飼料企業對后期需求較為悲觀，豆粕需求受到抑制，致使家禽飼料的銷量明顯偏低，再加上油廠豆粕庫存量較大，國內市場上豆粕價格持續走低。由于豆粕價格在油廠的整個壓榨利潤中所占的比重較大，油廠為了避免壓榨利潤出現較大幅度下降，對豆油價格就會有較強挺價意愿。近期各油廠紛紛減少大豆壓榨量，豆油供給的減少和需求的持續增長的矛盾是推動此輪油脂類期貨大漲的主要因素。

    最后，南方大面積雪災引發對油脂市場擔憂。近期國內南方大部分地區尤其是長江中下游地區出現了持續的暴雪和冰凍天氣。由于我國油菜主產區在長江流域，而這一區域正是暴雪的重災區，凍害對油菜影響明顯。據農業部門初步統計數據，截至1月底，貴州、湖南、湖北和江西四省農作物因低溫凍害受災面積達3315萬畝，其中油菜受災面積1918萬畝，近日受災面積仍在擴大。江西省的統計數據顯示，截至1月27日，全省油菜種植面積受災率達63.5%。此次暴雪對油脂期貨的影響較大，也是推動此輪油脂期貨連續上漲的因素。