5月份國內豆粕現貨行情啟動以來，價格的攀升速度超出市場人士的心理預期，原料價格的急漲使得需方采購部門叫苦不迭，在油廠利潤擴大的同時，伴隨著飼料廠利潤的嚴重縮水。

    行業利潤向上游油廠轉移的速度在逐步加快，原料價格暴漲使小規模飼料廠生產經營步入困境，飼料生產企業正經歷一場洗牌革命，原料價格急漲導致的利益分配不均將促進整個行業利益版圖的重新劃分。控制成本是企業實現利潤最大化的重要環節，當前處于產業鏈中下游的飼料企業在原料采購方面顯然缺乏話語權，國際大豆基差點價交易為飼料企業規避價格風險開辟了一條嶄新的道路。

    采購成本上升，飼料企業利潤縮水

    數據顯示，5月初中豬濃縮料價格為每噸（下同）5050元，6月中旬5500元左右漲幅在450元左右；蛋白43%豆粕5月初國內均價為3675元，6月中旬均價為4621元，漲幅為946元；標準水分玉米5月初國內均價為1650元，6月中旬均價為1693元，漲幅為43元，其他飼料原料魚粉、添加劑均有不同程度的上漲。據中國大豆網數據庫顯示，豆粕個別單日漲幅達150-180元，原料價格高企使得飼料廠采購成本驟然加大。因飼料廠處于整個大豆壓榨、飼料產銷以及養殖消費的中間環節，承擔著價格緩沖的角色，原料價格上升轉移到終端消費的過程中隱含著企業利潤的縮水。若原料價格上升趨勢不變，終端消費宏觀調控壓力仍存，那么飼料企業維持高成本運營的局面依然無法改觀。

    市場氛圍已現，亟待采購策略變革

    5月以后豆粕價格逐漸成為飼料企業采購部門的重點關注對象，至6月中旬豆粕價格上漲近千元。筆者從部分飼料廠了解到，此輪豆粕上漲空間超出需方預期，采購部門眼看著價格上漲卻不敢備貨，隨進隨出的采購策略在原料牛市行情中實為無奈之選。需方備貨謹慎緣于其對后市價格走勢缺乏判斷，而當價格高企時需方迫于原料庫存以及生產經營壓力只能被迫接受價格上漲，在油廠單方面挺價策略不變的環境下，飼料廠的議價能力太過單薄，此種現象在業內普遍存在。因行情走勢存在諸多不確定性，需方無論何時備貨均面臨一定的風險，成本如此劇烈波動對企業長期發展帶來的隱患隨時可能爆發。飼料行業急需行之有效的避險機制來控制原料采購成本，以實現企業利潤的最大化和可持續發展，國內有個別飼料企業通過期貨盤面的套期保值來規避價格劇烈波動的風險，此種方法不能滿足企業完全規避價格風險的目的，而基差點價則是一種可以使企業完全避開價格風險的有效途徑。

    鏈接：

    國內大豆進口點價流程目前國內雖然有個別飼料企業通過點價法提貨，但仍然處于試行階段，模式還不成熟。現從中國大豆進口點價步驟來初步了解基差點價的程序。中美之間的大豆貿易主要是在中國油廠、美國貿易商和美國農民三方之間進行。貿易商的操作模式：第一步：貿易商向農場主收購大豆，同時在期貨市場賣出相應期貨保值，該過程完成后手中持有大豆現貨多頭和相應期貨空頭。第二步：計算自己的成本和利潤，確定向中國油廠的升貼水報價，并和中國油廠簽訂出口合同，中國油廠接受升貼水報價，并在一定的期限內購買相應數量的期貨（即中國油廠點價）。第三步：中國油廠將期貨多單轉單給貿易商，貿易商借以平掉手中的期貨空頭，同時中國油廠從貿易商手中購買相應數量的大豆現貨，該過程完成后貿易商手中的大豆現貨多頭和期貨空頭同時平倉。目前國內飼料廠點價法效仿大豆點價法，此種模式經過長時間磨合已經成熟，但市場氣氛依然成為點價法能否迅速推廣的重要因素。