7月21日韓國(guó)交易所（KRX）正式上市該交易所的第二個(gè)商品期貨品種--瘦肉豬期貨，該品種采用了現(xiàn)金交割方式解決活畜期貨交割問(wèn)題。一些業(yè)內(nèi)人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，亞洲第一個(gè)生豬期貨花落韓國(guó)，有望加快中國(guó)上市生豬期貨的步伐。

    韓國(guó)交易所2005年曾經(jīng)一度計(jì)劃上市生豬期貨，但是由于缺少匹配的交易體系，以及擔(dān)心農(nóng)民不會(huì)使用期貨這一避險(xiǎn)工具，審批由此耽擱。經(jīng)過(guò)數(shù)年準(zhǔn)備，韓國(guó)交易所本次再推瘦肉豬期貨。本次韓國(guó)上市瘦肉豬期貨，正值上周四韓國(guó)與美國(guó)達(dá)成協(xié)議，允許重新進(jìn)口美國(guó)牛肉，此舉遭到了部分公眾的反對(duì)，韓國(guó)交易所把握這一時(shí)機(jī)上市生豬期貨，希望借此贏得更多公眾支持。在明年2月韓國(guó)金融管制將解除的背景下，瘦肉豬期貨的上市，將為韓國(guó)新一輪的商品衍生品上市打開(kāi)一條通道。

    上市活畜期貨，一個(gè)重要的難題就是交割。一般來(lái)說(shuō)，商品期貨的合約標(biāo)的品種必須具有耐儲(chǔ)藏、不易變質(zhì)的特性，活畜期貨恰恰不具備上述特性，采用實(shí)物交割存在很多困難，國(guó)際上的活畜期貨一般采用現(xiàn)金交割的方式。韓國(guó)瘦肉豬期貨合約在交割方式上采取了現(xiàn)金結(jié)算方式，其采用的現(xiàn)金結(jié)算價(jià)為韓國(guó)國(guó)內(nèi)11個(gè)市場(chǎng)交易的生豬平均價(jià)格指數(shù)，現(xiàn)貨指數(shù)是以韓國(guó)動(dòng)物制品等級(jí)服務(wù)局計(jì)算的現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)每公斤瘦肉豬兩天的加權(quán)平均價(jià)格為基準(zhǔn)。

    北京東方艾格總經(jīng)理黃德鈞表示，中國(guó)生豬期貨有著廣大的現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模和更為強(qiáng)烈的避險(xiǎn)需求，未來(lái)的發(fā)展空間將更加廣闊。來(lái)自德國(guó)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，2008年全球主要豬肉生產(chǎn)國(guó)生豬屠宰總量將達(dá)9713萬(wàn)噸，其中中國(guó)居首位，為4470萬(wàn)噸，占一半，是排名第三位的美國(guó)1068萬(wàn)噸生豬產(chǎn)量的四倍；全球2008年豬肉消費(fèi)需求總量為9690萬(wàn)噸，中國(guó)需求量為4460萬(wàn)噸，是美國(guó)940萬(wàn)噸的4倍強(qiáng)。從中國(guó)豬肉市場(chǎng)規(guī)模可以看出，中國(guó)的生豬期貨發(fā)展前景更為廣闊。

    在國(guó)際期貨市場(chǎng)，目前芝加哥商業(yè)交易所（CME）交易瘦肉豬和豬腩期貨，德國(guó)、匈牙利和荷蘭交易活豬期貨。1966年，CME推出生豬期貨，至今CME正在交易的畜產(chǎn)品期貨包括瘦肉豬、活牛等4個(gè)品種，其中瘦肉豬期貨交易量居CME畜產(chǎn)品中第二位。2008年上半年，CME生豬期貨交易量為461萬(wàn)手，折合8.36億噸，比2007年同期的365萬(wàn)手增長(zhǎng)了26%，瘦肉豬期權(quán)交易量也達(dá)到21萬(wàn)手。

    北京中期總經(jīng)理母潤(rùn)昌表示，去年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)上漲，但是進(jìn)入今年二季度以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)生豬存欄量較去年大幅增長(zhǎng)，豬肉價(jià)格一路下跌，而今年飼料價(jià)格和燃油、電等生產(chǎn)資料價(jià)格卻大幅上漲，養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖成本不斷增加，養(yǎng)殖戶的利潤(rùn)空間快速下降，生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。

    母潤(rùn)昌表示，國(guó)內(nèi)生豬期貨的上市條件已經(jīng)相對(duì)成熟，應(yīng)該加快推出，通過(guò)期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，保證收益的穩(wěn)定性和經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性。由于國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖區(qū)域性較強(qiáng)，市場(chǎng)信息不暢，因此在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，生豬期貨采用實(shí)物交割是比較現(xiàn)實(shí)的選擇。

    據(jù)調(diào)研，近期國(guó)內(nèi)一些地方正在建設(shè)現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)，并希望建立生豬交割庫(kù)，與期貨市場(chǎng)對(duì)接。一旦這些市場(chǎng)真正成功運(yùn)作起來(lái)，將能有效促進(jìn)國(guó)內(nèi)生豬期貨由實(shí)物交割轉(zhuǎn)向現(xiàn)金交割的完成。據(jù)了解，隨著2007年中國(guó)豬肉價(jià)格飆升，有關(guān)方面為了保持豬肉市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)，曾建議要求上市生豬期貨，以調(diào)控生豬市場(chǎng)。