伴隨著原油價格的持續走軟，以及美元指數躍躍欲試的上攻形態，周一的商品市場出現全面回調走勢，但于陰霾一片中，玉米(資訊,行情)市場仍然是難得的亮點，大連玉米市場繼續小幅上漲，穩步創造近期新高。伴隨著5月向9月的移倉，0909合約增倉放量激發了玉米的上漲動力。

    玉米市場的特立獨行，依然是圍繞著政策強力托市行情展開。此前市場一直在猜測的第四批玉米收儲消息終于開始放出，數名消息人士周一稱，中國計劃從東北地區增加收儲1000萬噸玉米，以提振國內糧食價格。這使中國的玉米總收儲量達到4000萬噸，占去年玉米總產量的24%左右。同時由于目前農民手中的余糧質量有所下降，此次收購很可能在某些方面放寬一些標準。

    　 目前山東、河南、河北、陜西等地農民普遍面臨賣玉米難問題，收獲下來的玉米積壓在農民手中難以轉化成現金，大大挫傷了農民現在的抗旱積極性。由于前期3000萬噸的收儲都在東北產區，東北產區賣糧壓力得到緩解，但華北地區卻未能得到釋放。此前市場傳聞國家可能在華北地區展開收儲工作，解決華北黃淮地區農民賣糧難問題，以便農民有資金進行抗旱工作。但最終國家還是選擇在東北繼續增加收購數量。應該說國家此種決定有其自身的意圖，一以貫之的收購策略，無論從哪方面來說均更方便協調和監督，同時由于收購量龐大導致的后期流通量萎縮，最終也將會把華北黃淮地區玉米價格有效拉動上來。

    上周臨時存儲玉米收購進度繼續加快，由于部分收儲企業存在競爭收購，潮糧收購價格上漲。農戶糧源繼續集中流向臨儲收儲企業，截至到2月9日，東北四省臨時存儲玉米收購數量達到2096萬噸，占3000萬噸收購計劃的70%。隨著農戶存糧數量的下降，東北地區玉米上市數量正在由寬松向穩定或偏緊的方向發展。貿易企業和加工企業普遍計劃在3月份開始增加玉米采購，本周收購糧源下降和收購價格上漲正在促使多渠道收購主體改變收購意愿，后期市場收購價格有望呈現穩步上漲，并逐漸縮小與臨時存儲玉米收購價格之間的差距。

    另一方面，市場不少高水分高霉變玉米仍然較多，同時東北的異常天氣及農民的儲藏條件有限，都將使得未來除國儲玉米外，市場中的可流通玉米質量堪憂。這種情況的形成，將使得后期玉米貿易市場傾向于以壞糧標準定價，但另一方面，這也意味著，除國儲拍賣糧外，市場中的貿易糧能夠達到期貨交割標準的數量大大減少，這對于期貨價格是有利因素。

    政策市導致的實際供應量不足，是目前市場不斷上揚的最堅實基礎。同時，目前玉米5月和9月價差不斷擴大，由于國儲收購后的順價拍賣承諾，9月合約與仍受到目前穩定現貨市場制約的5月合約相比，其想象空間放大。但這也給我們帶來了賣9月買5月的無風險套利機會。