3月份以來，國內外大豆35%的出口關稅問題上立場依然堅定。3月20日，阿根廷四大農業團體領袖宣布，阿根廷農民將在未來一周停止銷售所有谷物、油籽及活牛。

    2008年3月到7月，阿根廷農戶的罷工伴隨著美盤玉米大豆的價格完成了最后的沖頂，當時的情況是需求處于比較旺盛的時期，世界農產品貿易任何一個環節出現問題，都會導致供應鏈斷裂和市場擔憂心理加劇，價格以此為導火索開始大漲。而2008年世界經濟急轉直下，農產品需求也出現了日益委靡的走勢，飼料需求減少，能源替代概念淡化，全球對玉米的需求減少通過價格的暴跌可見一斑。因此，2009年的罷工對盤面價格產生的影響可能不會只是簡單地復制2008 年。投資者在利用這個題材的時候，還要注意觀察阿根廷及南美的最終收成情況以及宏觀經濟走勢對消費的指引。

    四、國內玉米現貨市場凸顯供應緊張

    從2008年10月份開始，國家制定了四批玉米收儲計劃，共計劃收儲臨時儲備玉米4000萬噸，尤其在春節之后，糧庫和其他社會收購主體紛紛入市，收購進度加快。截至目前，吉林托市收購玉米已經超過950萬噸，黑龍江托市收購玉米已經接近600萬噸，遼寧托市收購玉米已經超過450萬噸，內蒙古托市收購玉米已經超過400萬噸，初步估算已經超過計劃收購總量的60%，這就造成了東北產區農戶手里余糧有限。據調查，隨著氣溫逐漸回升以及春耕備播還有當前富有吸引力的國儲收購價格，農民售糧積極性仍將保持，而收儲計劃制定的執行期是到4月底，因此政府收購造成的市場上可流通糧源的緊張局面還將持續一段時間。雖然未見養殖業補欄積極性提高，但是飼料企業為應對正常生產必須補充庫存而進入市場高價采購。而前期淀粉價格出現連續上漲，深加工企業在當前形勢下也不得不提價收購以應付日常生產。

    從中國玉米主要產銷區現貨價格走勢圖來看，在東北產區價格快速上漲的帶動下，港口及南方銷區價格出現了明顯反彈。廣州港口目前庫存在30萬噸左右，供應相對充足，但受成本影響，飼料企業不得不高價備庫。而隨著北方農戶手中糧源的下降，北方港口的收購將面臨困難，因此大連港玉米短期仍有上漲要求。從目前情況來看，華北產區價格上漲的幅度不大，河北石家莊和山東德州的玉米價格與吉林產地價格相同，加上運費和利潤，倒掛的現象仍舊沒有解除，這不利于當地玉米的消化和企業的收購。

    五、國儲跨省移庫解決東北庫容不足問題，保證國儲托市收購順利進行

    為妥善解決東北地區倉容不足的問題，緩解東北地區收儲壓力，3月6日，國家發改委、國家糧食局、財政部、鐵道部、農發行和中儲糧總公司聯合印發通知，下達2009年第一批國家臨時存儲糧食跨省移庫計劃300萬噸，其中玉米163萬噸、大豆137萬噸，全部為東北地區收購的國家臨時存儲糧食。這一舉措驗證了東北庫容緊張的問題，而儲備玉米調入華北的舉動似乎也暗示，華北收儲的可能性在降低。當然，隨著收儲的結束和市場上可流通的糧源越來越少，季節性壓力逐漸顯現，后期國儲跨省移庫還將繼續進行，以便于后期在銷區進行臨時儲備玉米的拋售活動。

    以上分析，主要是對當前支撐國內外玉米價格上漲的因素進行了客觀的闡述，筆者從這些分析中并沒有看到需求有轉暖或者出現新增消費熱點的跡象。

    需求方面，禽流感、豬藍耳病等限制了補欄的積極性，飼料銷售方面始終不見太大起色，深加工企業雖然近期有提價收購跡象，但淀粉價格的上漲后期可能缺乏持續性，近期連續大漲后，出口需求已經受到沖擊，且部分地區淀粉價格也出現了松動。上述兩方面的需求若不能真正啟動，市場在后期將難以承受國儲拋售帶來的供給壓力，或者說，國儲收購雖然目前壟斷了糧源造成市場缺糧的局面，但這部分糧食僅是完成了庫存的轉移，而未被市場真正消化。等到國儲拋售時，4000 萬噸的供應量再次出現在市場上，供應充足的局面會再次吸引投資者的目光。

    資金方面，大連玉米市場目前持倉量336776手，而主力909合約僅有254216手，整個市場成交量多數交易日維持在20萬手以下的水平，遲遲不能增加的倉量后期將是大連玉米反彈走強的最大障礙。從另一個角度看，這也說明了市場需求的缺失，就是資金對做多需求的不足。在美國玉米市場，投機基金和指數基金整體上在拋售手里的凈多頭寸，2月中旬投機基金在玉米期貨上凈多單一度下降至1080手，瀕于翻空的邊緣，雖然近期有明顯的買入跡象，截至3 月17日，投機基金持有的凈多頭寸恢復到了88197手，但筆者仍要注意以上利多影響淡化后，基金重新兌現獲利帶來的影響。指數基金的凈多頭寸處于穩步下調的狀態，絕對數量仍相對較高，因此后期指數基金也存在拋售多單兌現的風險。

    綜上所述，階段性的影響因素和外部力量的作用，使得超跌的國內外玉米價格獲得了反彈的動能。筆者認為，短期內借助這些支撐性的因素，或許玉米價格仍有上沖空間，但中長期來看，世界經濟受到如此大的沖擊，恢復期將會較為漫長，因此，需求將保持低迷且短期內不會出現新的消費增長點。在前期連續反彈后，國內外玉米積蓄力量沖高的過程中或許就有多頭兌現獲利的好時機，在消費疲弱的壓制下，國內外玉米市場尚未脫離熊市基調，因此不宜對反彈空間期望過高。