在甲型H1N1流感疫情暴發引發豆類行情回落后，市場很快收復失地，不斷刷新高點。外盤芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆近月合約紛紛突破了1100美分的高點，國內連豆主力9月也直逼國家收儲價格3700點整數大關。眾所周知，甲型H1N1流感疫情的暴發，首先打擊的就是飼料糧，大豆壓榨后的主產品豆粕就是飼料蛋白的主要提供者，可以說疫情到來是打壓豆類行情的主要力量。然而市場價格是多空因素共同作用的結果，以目前市場表現來，甲型H1N1流感疫情的利空似乎根本壓不住多頭的熱情。

    結合目前全球大豆市場的具體情況來看，利多方面主要體現在兩個方面：一是國際大豆主產國阿根廷大豆產量因旱情嚴重，導致產量大幅下降。據布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計，大豆產量僅為3400萬噸，遠低于稍早預估的5000萬噸左右水準。德國油籽業分析機構油世界，5月5日也再次下調其對阿根廷2009年大豆產量的預估，本次預估阿根廷2009年大豆產量為3450萬噸，低于上周預估的3650萬噸。阿根廷農業部秘書處5月5日在周度作物報告中指出，隨著該國2008/2009年度大豆作物收割進行，作物單產仍然令人失望。

    總體來看，目前市場不管是官方的還是非官方的預測機構，對阿根廷本年度的大豆產量預測數據基本維持在3400至3500萬噸的水平，該預測數據遠低于上年度4670萬噸的水準。阿根廷作為全球大豆的主產國，肩負著全球大豆的供應重任，在產量大幅下滑后，國際市場的大豆供應勢必會變得更為緊張。根據油世界的預測，本年阿根廷的國際出口量將會由2008年的1430萬噸降至740萬噸的水平。可見阿根廷大豆減產已經構成推動目前大豆上漲的主要因素。

    其次，通脹應該是目前市場不得不提的一個導致商品價格快速上漲的主要因素。在2006年至2008年上半年的這一時間段上，如果認為是由于虛擬資產泡沫引發的一場通脹，推動全球商品價格大幅上漲的話，如今應該是實實在在的貨幣過剩推動。自從去年下半年波及全球的金融危機全面爆發以來，各國政府為了應對金融資產縮水，紛紛采取注資、降息以及增加進出設施的投資等一系列的政策。眾多的政策，其實本質目的只有一個，就是增加市場資金供應，市場貨幣資金增加必將引發通脹的到來。

    從目前市場總體來看，通脹預期在各個商品中都得到了一定的反映。在美國紐約原油期權交易上，看漲期權持倉最多，共計1.71萬手，執行價超過100美元的期權合約，共持倉6.2萬手，主要分布在120美元、130美元、140美元等整數關口。而最為離譜的是執行價為400美元的看漲期權合約，目前看來是廢紙一張，卻也有人在交易，可見市場對通脹預期較大。目前通脹預期已經成為影響商品價格走勢的主要因素，作為大豆自然也不能躲避通脹預期對其帶來的推動作用。

    上述在大豆上作用的兩大利多因素，所產生的能量，足以抵消目前甲型H1N1流感疫情帶來的利空，根據目前的國際市場甲型H1N1流感疫情的爆發情況來看，還處在蔓延過程之中，投資者并不能因為近兩日的市場強勁上漲表現而對甲型H1N1流感疫情掉以輕心，該疫情隨時可能再度在盤面上得到反映，行情隨之進入回調。所以在做好多頭操作同時，一定要做好防守準備，才能留住盈利。