中糧控股（00606.HK）今日公布上半年業(yè)績(jī),受豆油、豆粕等價(jià)格大幅跳水的影響,這家中國(guó)本土最大的食用油企業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比減少44.2%,收入則同比減少3.2%,為196.17億港元。

    大豆、油菜籽等油籽加工業(yè)務(wù)是中糧控股最大的收入來(lái)源。今年上半年,中糧控股油籽加工業(yè)務(wù)收入118.35億港元,與去年同期相比減少9.9%,占到中糧控股全部收入的60%。中糧控股表示,2009年上半年,大豆油、豆粕市場(chǎng)的整體情況與去年同期的歷史高位相比明顯遜色。今年6月底,大豆油和油籽的現(xiàn)貨價(jià)格分別較去年同期下跌44.2%及13.5%,導(dǎo)致油籽加工業(yè)務(wù)收入相對(duì)減少。

    數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中糧控股共銷(xiāo)售大豆油30.8萬(wàn)噸,比去年同期增加21.2%,但是收入只有19.89億港元,比去年同期減少約9.5億港元。中糧控股以進(jìn)口大豆為主要原料,中國(guó)大豆網(wǎng)測(cè)算,昨日全國(guó)食用油加工廠(chǎng)每加工一噸進(jìn)口大豆平均利潤(rùn)為144元人民幣,而在今年1月5日,加工一噸進(jìn)口大豆的利潤(rùn)為322元人民幣,跳水近一半。

    除了大豆油,中糧控股披露棕櫚油業(yè)務(wù)也面臨較大壓力,與去年同期相比,棕櫚油價(jià)格下跌43.8%,但是中糧控股表示趁棕櫚油大幅下跌的時(shí)機(jī),在今年初以低價(jià)采購(gòu)了大批棕櫚油產(chǎn)品,有效地控制采購(gòu)成本,使后續(xù)的產(chǎn)品銷(xiāo)售有較大的利潤(rùn)空間,因此棕櫚油產(chǎn)品的毛利率較2008年同期得到大幅提升。

    在現(xiàn)貨市場(chǎng)之外,中糧控股也是農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨市場(chǎng)的大戶(hù),通過(guò)對(duì)大豆等產(chǎn)品套期保值來(lái)鎖定利潤(rùn)率,而今年上半年中糧控股的套期保值業(yè)務(wù)不容樂(lè)觀(guān)。

    中糧控股表示:“自2009年初起,全球金融危機(jī)導(dǎo)致原材料價(jià)格下降,而主要大豆產(chǎn)區(qū)之一阿根廷的干旱情況日趨嚴(yán)重,因此本公司大量采購(gòu)大豆遠(yuǎn)期現(xiàn)貨,同時(shí)為了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定業(yè)務(wù)發(fā)展,并根據(jù)市場(chǎng)行情,在大連商品交易所適當(dāng)?shù)貙?duì)大豆、豆油和豆粕進(jìn)行套期保值。而在海外采購(gòu)成本低于國(guó)內(nèi)期貨的情況下,本公司一方面采購(gòu)進(jìn)口大豆和棕櫚油,另一方面在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)賣(mài)出相對(duì)數(shù)量的產(chǎn)品期貨保值,已達(dá)到鎖定利潤(rùn)的目標(biāo)。”

    

    盡管如此,截至今年6月30日,中糧控股錄得變現(xiàn)及未變現(xiàn)套期保值虧損總數(shù)為8.27億港元,去年同期則是虧損2.79億港元,加上其他因素,中糧控股油籽業(yè)務(wù)毛利率因此從去年同期的11.5%被拖低至現(xiàn)在的5.9%,中糧控股表示這一毛利率“回歸至行業(yè)正常水平”。