今年“高燒”不減的玉米價格令眾多飼料企業都面臨成本過高的壓力,而在養殖業需求疲軟的情況下,企業又無力上調飼料價格,因無法扭轉玉米價格的上漲行情,所以許多飼料企業開始謀求新的出路,以減輕成本壓力及刺激需求。原本高價的小麥并無明顯的替代優勢,但因玉米價格的一路高走已令小麥與玉米的成本差距極度縮小,因此小麥的替代優勢再度浮現。

    成本低致小麥替代風生水起

    年初三等白小麥價格高于二等玉米40-60元/噸左右,由于玉米價格的瘋狂上揚,截至5月末二等玉米價格已經高出白小麥45元/噸左右,價差的反向增長也令小麥替代玉米的情況較前期有所增多。據了解,四川及湖南等地部分禽、鴨飼料生產企業開始調整配方,以一定比例用小麥替代部分玉米用量,前期僅個別企業采取替代措施,而近期由于玉米價格依然漲勁兒十足,因此銷區飼料企業的替代現象較前期有所增多。

    飼料需求的疲軟也是迫使企業尋求低成本原料的又一主因。由于近期養殖業受疫情及瘦肉精等突發事件的影響,補欄積極性不是十分積極,而生豬存欄量又相對偏少,因此飼料需求一直疲軟。在產品銷售面臨壓力的情況下,玉米價格持續上揚,若再上調飼料價格,那么恐怕平淡的需求將再度被打擊,因此只能通過尋求替他品降低成本控制飼料價格來吸引需求。使用優質小麥或許不能減輕飼料企業的成本壓力,而禽、鴨飼料的制作又不足以利用優質小麥做為原料,因此采用小麥加工后的產品或是利用低質小麥的情況相對較多,與玉米價格相比,這類原料價格優勢則更加明顯,如此看來一方面可以降低成本,而另一方面又可以不影響需求,飼料企業何樂而不為。

    后期玉米市場仍隱憂重重

    新季小麥已經開始收獲,5月末,國家發改委公布了《2011年小麥最低收購價執行預案》,根據要求,今年小麥的最低收購價格較去年上漲了0.05-0.07元。從目前來看,若農戶惜售情況較多,小麥收購進度比較緩慢,那么受其影響小麥價格有上漲的可能。若新季小麥上市后,小麥價格因上量增多出現回落,那么替代現象也將隨著小麥與玉米價差的增大而逐漸增多,因此不能排除新季小麥的上市或將引發大規模飼料替代的可能。由于目前玉米價格的持續走高,已經令飼料企業中小麥替代情況較前期增多,雖然替代量有限,但仍能一部分玉米的需求量,而后期的玉米價格或將在小麥替代增多的壓力下難現較大的提升空間。

    目前支撐國內玉米價格走高的重要因素之一為看漲心理的影響,導致貿易商囤貨現象普遍,而此看漲心理的由來大部分是基于對后期玉米供需缺口的擔憂,但今年的飼用玉米需求尚未達到預期中的強勁程度,即使后期需求有所提升,但進口玉米、國儲飼用玉米及不完善粒小麥的拍賣,都會從一定程度上滿足后期的需求。此外,由于今年上半年影響生豬補欄的不利因素較多,因此飼養業對玉米需求的恢復較往年有所推遲,而南方早熟玉米于8月份左右將會上市,對于南方的飼料企業需求又會起到一定的緩解作用。

    綜上所述,無論從小麥的替代方面考慮,還是從玉米供需方面來想,多種利空因素都將長期作用于國內玉米市場,而后期的玉米價格可能在這些因素的作用下未能達到多數人的上漲預期,因此提醒廣大貿易商把握時機,及時出貨,謹防后期價格回落風險。