今年年初，全球農(nóng)產(chǎn)品期貨均呈現(xiàn)上漲格局，不過2月份過后，隨著國內(nèi)抗通脹調(diào)控力度的增強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品期價自高位回落。進(jìn)入下半年，全球經(jīng)濟(jì)在通脹壓力下將步入緊縮周期，整體宏觀環(huán)境對商品市場略微偏空，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場依然面臨國家物價調(diào)控的壓力。因此，專家認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品將走出寬幅震蕩的行情，較難再創(chuàng)新高。

    上半年農(nóng)產(chǎn)品高位回落

    今年上半年，農(nóng)產(chǎn)品整體都自去年高點出現(xiàn)不同程度回落，然后延續(xù)弱勢震蕩，具體品種的走勢呈現(xiàn)一定分化。國內(nèi)方面，強(qiáng)麥、早秈稻和玉米等糧食期貨表現(xiàn)相對較強(qiáng)。豆類、油脂、白糖和棉花等品種表現(xiàn)較弱，其中，在去年“扶搖直上”的棉花價格跌幅最大。國外方面，多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品呈現(xiàn)弱勢，美小麥和美棉的跌幅尤甚。

    據(jù)記者初步統(tǒng)計，上半年，鄭棉累計跌幅近17%，美棉累計跌幅近16%；鄭糖約下跌4%，美糖約下跌9%。連豆和美黃豆均出現(xiàn)小幅回落。豆油、棕櫚油和菜籽油等三大油脂品種均有不同跌幅，其中棕櫚油跌幅最大，近10%。國內(nèi)強(qiáng)麥和早秈稻表現(xiàn)強(qiáng)勢，其中，強(qiáng)麥和早秈稻的上半年累計漲幅超過5%；美玉米和連玉米均錄得一定漲幅，但與國內(nèi)小麥不同，美小麥上半年表現(xiàn)較為遜色，跌幅達(dá)16%。

    從時間節(jié)點來看，1-2月份初，宏觀經(jīng)濟(jì)流動性充裕，原油、黃金價格走高帶動商品整體上揚(yáng)，農(nóng)產(chǎn)品普遍延續(xù)沖高走勢。豆類、油脂超過去年高點，而國內(nèi)棉花在強(qiáng)勢看漲的推動下，一度接近35000元，白糖在減產(chǎn)缺口的支撐下超過7500元。2月中旬，隨著國內(nèi)宏觀貨幣政策收緊，商品市場整體轉(zhuǎn)弱。農(nóng)產(chǎn)品價格高企刺激種植面積擴(kuò)大，在種植面積大幅增加的預(yù)期下，農(nóng)產(chǎn)品價格普遍回落。3月份，美國和中國棉花種植面積均出現(xiàn)增加，在產(chǎn)量增長預(yù)期的打壓下，棉花價格大幅跳水，下游紡織服裝出口不旺導(dǎo)致棉花庫存積壓，加劇棉價下跌。白糖方面，國際主產(chǎn)國普遍增產(chǎn)導(dǎo)致全球食糖供應(yīng)格局寬松，進(jìn)口成本下跌使國內(nèi)糖價承壓。而5月份的持續(xù)干旱及隨后的旱澇急轉(zhuǎn)令強(qiáng)麥、早秈稻等糧食作物相對抗跌。

    農(nóng)產(chǎn)品或整體步入寬幅震蕩

    對于農(nóng)產(chǎn)品下半年的整體走勢，多位專家表示，“是一個寬幅震蕩的行情”。在全球農(nóng)產(chǎn)品供需逐步向?qū)捤筛窬职l(fā)展的情況下，農(nóng)產(chǎn)品市場創(chuàng)出歷史新高比較困難。從宏觀環(huán)境看，國內(nèi)緊縮的宏觀政策或?qū)⒂兴蓜樱珰W美市場在通脹壓力下將步入緊縮周期，整體宏觀環(huán)境對商品市場略微偏空，農(nóng)產(chǎn)品市場依然面臨國家物價調(diào)控的壓力。

    上海中期分析師經(jīng)琢成向記者表示，“下半年，農(nóng)產(chǎn)品期價走勢整體基調(diào)是難再創(chuàng)新高，步入寬幅震蕩，部分品種趨勢性回調(diào)風(fēng)險較大。”她認(rèn)為，一方面，上半年國家通過一系列的貨幣措施和政策措施抑制通脹，預(yù)計通脹上行態(tài)勢有望在下半年得到控制，且可能逐漸自高位回落；另一方面，天氣的不確定性變化對農(nóng)產(chǎn)品的影響力度在下半年將有所下滑，這是因為下半年大豆、玉米將面臨收獲期，而小麥、稻谷將在第三季度末開始進(jìn)入播種期。

    分品種來看，豆類油脂是比較被看好的品種。東亞期貨分析師許亮認(rèn)為，盡管當(dāng)前國內(nèi)豆類及油脂庫存較為充足，但美豆減產(chǎn)的預(yù)期可能推高后期美豆價格，國內(nèi)80%的進(jìn)口依存度必然導(dǎo)致國內(nèi)大豆價格跟隨其上漲。同時，受豬肉價格持續(xù)上漲的影響，也會引發(fā)對飼料需求的預(yù)期，進(jìn)而帶動豆粕價格上行。而下半年，尤其接近年末，油脂的消費高峰期也可能帶動油脂突破當(dāng)前震蕩區(qū)間形成上漲趨勢，而目標(biāo)將會是2008年度的歷史高點。因此，下半年更多關(guān)注豆類油脂的表現(xiàn)。

    糧食作物方面，經(jīng)琢成表示，早秈稻生長的關(guān)鍵期主要是在上半年，第三季度主要是收獲期，在最低收購價預(yù)案啟動可能性較低的情況下，市場可能并不會出現(xiàn)搶購現(xiàn)象，而早稻總體供應(yīng)大于需求的情況下，價格很難上漲。在小麥供應(yīng)穩(wěn)定的情況下，強(qiáng)麥期價雖然難以走出單獨的牛市行情，但由于上半年內(nèi)期價出現(xiàn)大幅回調(diào)，下半年或會震蕩上行。

    而對于白糖和棉花等經(jīng)濟(jì)作物，業(yè)內(nèi)人士表示，三季度是白糖、棉花的消費旺季，在消費旺季的炒作下，白糖、棉花將季節(jié)性走強(qiáng)，但達(dá)到前期高點的難度較大，在四季度隨著新季作物的上市，白糖、棉花面臨較大的下行壓力。