經過一輪大漲之后，大連大豆與豆粕的比價也出現了較大幅度的下滑。數據顯示，大豆A1301合約與豆粕M1301合約的比價從2月以來一路回落，從1.46回落至如今的1.2，該數據已經接近往年的底部水平。

　　大連大豆與豆粕期貨的比價具有明顯的季節性規律，高點一般出現在春節前后，而低點常出現在8~9月。

　　永安期貨分析師龔萍接受第一財經日報《財商》采訪時表示，今年特別的基本面導致大豆與豆粕的比價持續回落，且從6月開始跌速明顯加快。

　　“為了滿足節日油脂需求，春節前后油廠對大豆需求較強，而畜禽集中出欄令豆粕需求下降；到了8~9月，此時北半球新豆即將大量上市，而豆粕迎來需求旺季。”

　　今年春節過后，由于生豬存欄量一直處于高位，豆粕需求較往年強勁，油廠豆粕庫存壓力較輕，且南美炒作大豆減產推動大豆價格持續上漲，油廠挺價意愿不斷增強。6月以來，美豆減產的炒作和資金對豆粕的追捧更是令豆粕價格強勁上漲。

　　與此同時，國內港口高企的進口大豆庫存令國產大豆需求受到抑制，且國儲從4月下旬開始定期拋售臨儲大豆，因此與美豆相比，連豆一直呈現外強內弱的格局。

　　盡管短期豆粕期貨上資金的大幅撤離令其跌勢略強于大豆，但是龔萍判斷，大豆與豆粕比價暫時沒有大幅回升的基礎，國產大豆種植面積縮減的事實已經被市場消化，目前生長狀況也基本正常，豆粕期貨價格將回吐過快上漲的泡沫但依然有成本支撐，而且8~9月大豆與豆粕的比價通常處于低位。

　　對于大豆與豆粕的套利操作，龔萍建議，等待大豆與豆粕1301合約比價從現在的1.22附近跌至1.1左右時介入“買豆賣粕”的套利。