進入9月份，北美大豆陸續(xù)收獲，產量基本定局，但南美大豆的播種天氣狀況又將漸入眼簾。從總體供需來看，由于油料作物的減產以及進口成本的大幅上升，大豆總體保持高位格局。

　　美國大旱導致美豆大幅減產

　　5月份以來，受中西部主產區(qū)嚴重干旱天氣影響，美國大豆優(yōu)良率一度被調低到29%，為1988年以來最低。盡管8月份美豆產區(qū)迎來了廣泛的降雨，但對今年播種相對較早的大豆而言，減產已難以挽回。美國農業(yè)部在8月份供需報告中也將美豆產量從8301萬噸下調至7327萬噸，調降幅度達12%。

　　與此同時，高價的大豆提高了南美農戶的種植積極性，巴西的新季產量從7800萬噸被上調至8100萬噸，取代美國成為第一大豆主產國。9月12日美國農業(yè)部將公布9月份供需報告，對美豆單產和產量的調整仍將會主導國際大豆市場的走勢，如果產量有較大幅度下調，可能仍然會利多大豆價格，預示著新豆上市時供應緊張的格局在南美大豆收割前難以改變。

　　南美天氣炒作可能延續(xù)

　　美國干旱天氣炒作告一段落，南美大豆產區(qū)的天氣又漸入視野。隨著時間的推移，市場逐漸將焦點轉向南美的新作大豆種植。CBOT大豆價格創(chuàng)出歷史新高，必將刺激巴西和阿根廷擴大大豆播種面積。因此目前市場預計南美大豆將有明顯提高，但如果播種期天氣不利，影響了種植，可能又會引發(fā)供應擔憂。例如近期南美產區(qū)干旱天氣可能導致大豆播種推遲，不排除仍有炒作空間。

　　未來國內大豆進口量可能回落

　　每年的8月、9月、10月三個月是大豆進口量的低谷期，今年由于美豆的大幅減產，這一局面可能延續(xù)至11月。大豆進口量的減少可能會推動國內豆類品種的上漲，由于大豆種植面積逐年萎縮，目前我國大豆產量已經(jīng)下滑至1260萬噸，僅為進口量的五分之一。進口大豆成為國內的供應主力，進口量下滑會導致港口庫存下降，維持港口大豆價格的堅挺。

　　國內臨儲大豆成交活躍

　　隨著美豆期價自5月底開始快速拉升，以往國家臨儲大豆拍賣零成交的局面成功扭轉，成交呈現(xiàn)出量價齊升的態(tài)勢。7月份以來，每兩周進行一次的國儲大豆拍賣，成交活躍，大豆拍賣累計成交總量為222.6萬噸。油廠基于生產成本考慮，質優(yōu)價廉的臨儲大豆很搶手。而新豆上市后，國家還將用收儲來補足儲備庫存，對于本就減產的國內大豆而言則是政策利好。

　　綜上所述，9月份中美大豆將陸續(xù)上市，減產預期推動了大豆的高位，相對于大豆下游產品的豆油和豆粕，大豆今年總體漲幅較少，主要是由于國儲陸續(xù)拍賣增加了市場供應。另外，保護農戶種植積極性以及種植成本逐年攀升，使得農產品總體向上的格局未改。盡管南美大豆有增產預期，但不確定性較強。因此，大豆高位格局不改，仍有一定的上行空間。