今年以來，豆粕價格瘋狂上漲，已遠超過小麥、大米等主糧價格，被人們戲稱為“豆粕瘋”。9月17日，豆粕期貨終于在萬眾期待下出現回落 ，部分地區現貨豆粕每噸價格單日下跌超百元 。19日，記者采訪了解到，青島近幾日豆粕交易價格已連續降低，每噸下跌超200元。此次豆粕出現暴跌行情讓一些飼料企業和養殖場老板感到異常高興，不過單日暴跌還遠不足以緩解他們的成本壓力。業內人士認為，在沒有明顯利好支撐的背景下，豆粕疲軟的走勢還將持續 ，但下跌空間有限。

　　行情

　　“豬吃的比人吃的還貴”

　　豆粕“逗”慘了養殖戶

　　豆粕作為一種高蛋白質，是制作牲畜與家禽飼料的主要原料，在飼料成品中不宜被取代?；赜^今年豆粕的價格趨勢，除了5月上旬有所回調外，豆粕價格一直處于快速上漲之中。數據顯示，年初豆粕價格在2900元/噸左右，而到八月底，豆粕價格已漲到4500元/噸，甚至有些地方蛋白43%的豆粕價格達到了4800元/噸。與此同時，山東小麥最低收購保護價2040元/噸，江蘇普通粳稻收購價僅2860元/噸，也難怪不少養殖企業和農戶直感慨“豬吃的比人吃的還貴”。

　　與此同時的期貨市場上，以大連商品交易所豆粕1301合約為例，其價格先是在12月中旬至4月上旬從2659元/噸持續上漲28%至3400元/噸，回調到3100元/噸左右后又在6月初重燃升勢，以更快漲速在7月下旬達到4000元/噸，而行情仍未結束，經過一個月的窄幅整理，8月下旬豆粕價格又連續跳漲突破2008年的高點、在9月初達到4369元/噸，完成“三級跳”。伴隨這一過程的除了豆粕期貨持倉的巨量上升(從110多萬手到360萬手)，還有一直持續的現貨升水(現貨均價由2900元漲至最高4700元)。“我用的優質混合飼料，今年由于豆粕的瘋漲，飼料價也一直飆升，以前2500元左右的飼料，現在進價是2950元/噸，合到每斤雞蛋里是1.475元。而生產一斤雞蛋大約需要三斤料，這樣成本已經到了4.425元，這還沒算人工費、水電費、養殖場和機器的磨損費用！我們的成本居高不下，蛋價下不來，出貨量也會縮水，漲到5塊還不如當年3塊多時賺錢！”嶗山養雞戶李海濱邊嘆氣邊給記者算了一筆賬。

　　大豆減產和炒作是主因

　　不少業內人士認為，今年豆粕價格輪番沖高，主要源于主產地干旱、游資炒作、市場需求旺盛等原因。美國大豆協會的一項數據顯示，美國大豆生產在全球所占的份額為27.4%，而中國需要進口的大豆，有40%來源于美國的大豆農場。而我國大豆對外進口依存度超過80%，國內大豆油脂加工企業在進口時大多由國際市場“點價”交易。因此，國外大豆市場發燒，國內也跟著“感冒”，漲價就不可避免地成為市場主基調。

　　另外，游資炒作也是豆粕價格飆升的一大推手。今年以來，大連商品交易所豆粕期貨成為備受投資者關注的品種。伴隨資金不斷進入，豆粕合約的持倉總量也呈現大幅增長態勢，持倉量曾在8月24日達到了367.3萬手，占據大商所9大上市品種全部持倉量的近60%，顯示出大量資金“云集”到這一品種上。據大連商品交易所數據顯示，4月份，成交量為1420萬手，占比46.98%。而到8月，成交量超過5400萬手，占比達63.64%，同比增長近9倍。

　　美豆跌停致豆粕回落

　　“物極必反”這句俗語也終于在豆粕市場上應驗，就在大家都已習慣這樣的牛市演繹時，9月17日與18日豆粕卻連續兩日暴跌，幾乎抹去前一整月的升幅。芝加哥期貨交易所(CBOT)近日大豆期貨觸發70美分的日跌停限制，10月豆粕合約收跌20美元，報每短噸503.5美元。備受投資者關注的大連豆粕期貨17日大幅下挫，主力1301合約全天下跌4.02%，收4083元/噸，跌171元?，F貨市場方面，各地現貨價格也出現不同程度的下跌，跌幅在30元/噸～100元/噸不等。有關統計數據顯示，山東日照地區43%蛋白的豆粕價格為4700元/噸，跌50元/噸 。美國油籽加工商協會(NOPA)公布的月度壓榨報告顯示高價抑制需求的跡象。國內豆粕現貨價格近期有所回落，也是因為高價抑制采購熱情，使得成交清淡，采購主體相對謹慎，多地呈現有價無市狀態。

　　探訪

　　養殖戶期待年底反攻

　　豆粕價格要不就瘋狂上漲，要不就突然暴跌，對于終端市場的影響幾何？養殖戶和飼料公司的感受是什么？19日，記者探訪了位于膠州市的青島正大農業發展有限公司，對近期飼料銷售情況和豆粕采購情況進行了了解。

　　有些企業“偷工減料”

　　玉米和豆粕是現在制造各種飼料的主要成分，其中玉米大概占比50% ～60%，豆粕占比15% ～25%，不同蛋白含量和型號的飼料品種 ，占比也都各不相同。“今年豆粕價格說漲就漲，但我們飼料企業卻不敢如此頻繁提高價格，因為飼料企業的客戶，大多還是從事養殖的散戶，稍微提高一點價格，養殖戶就受不了”面對一路上漲的原料價格，正大農業發展有限公司采購部經理徐國斌說，進貨價漲了，自然銷售價格會跟著提高，這也是沒辦法的事情。arV中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

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　　飼料價格上漲有沒有造成客戶的流失，影響銷量呢？銷售部副總經理趙宗斌說，近期豆粕的大幅度漲價的確造成了養殖戶的巨大壓力，但是飼料買賣具有“買漲不買跌”的特點。“我們的銷量一直還算穩定，因為對于經銷商會不定期有活動，來適當化解一下上漲的壓力。最重要的一點是，客戶在成本可承受的范圍內不會輕易更換飼料品種，以免造成畜禽營養的不穩定，不利于產蛋率或者是豬的出欄率。”arV中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

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　　記者采訪中了解到，當前為了降低成本，有不少飼料生產企業會采用便宜的原料，如雜粕(即菜籽粕、玉米粕或酒糟粕)等非常規原料來替代豆粕。“替代品會造成飼料營養成分的降低、料肉比下降等問題。”徐國斌說，一般大型的飼料公司，即便是定價稍高些，能保證質量、留住客戶才是硬道理。

　　豆粕暴跌，養殖戶笑了

　　徐國斌說：“18日我們采購的價格已經在4600元/噸左右了，而上周價格還在4800元/噸左右，這一周降了將近200元！對于豆粕期貨來說，漲跌是很正常的事兒。但是現貨能跌成這樣的幅度，算是比較罕見的。”

　　那養殖戶的飼料成本價能降多少呢？徐國斌回答說：“如果籠統地算一下，一噸豆粕降了200元，如果是豆粕占比20% 的飼料，那么一噸飼料價格就會下降40元。不過效應不會立馬顯現，這要有一個時間差，因為現在倉庫的飼料價格已經訂好了，是之前的預定價格。降價后的這個價格，顯示在消費終端上，還得很久。而且前提是其他成分的價格很穩定，沒有大的波動。”

　　對于近期豆粕價格的回落，養殖戶李海濱也喜于言表。“聽說最近豆粕便宜了不少，我們肯定高興啊，過陣子飼料價格降下來，希望兩節的銷量能上去。今年就看這最后三個月的走勢了。”記者采訪了解到，盡管降價效應體現在養殖戶的成本上還要一段時間，但是聞聽豆粕價格暴跌，養殖戶都非常高興。但是就目前來說，豆粕還遠遠沒有回歸到理性價格區間，養殖戶和飼料廠的壓力依舊很大。

　　后市

　　恐難維系高價位

　　一個原本不被關注的大宗商品，豆粕，今年卻成為了投資市場的明星品種累計漲幅超過32% ，不久前剛剛創下歷史新高。“美國大旱”被視為這個品種大漲的理由，但是從“國儲”大豆拍賣升溫以及歷年國家對大豆的調控成果來看 ，豆粕價格存在一定下跌空間。

　　今年美國作物生長季出現的罕見旱情令本已供應偏緊的大豆市場雪上加霜。來自美國農業部8月中旬公布的數據，全球大豆市場由上年的供應過剩轉變為出現1781萬噸的供應缺口。減產的疊加效應終于催生了時隔四年的大豆市場牛市行情，美國以及國內的豆粕期貨均在9月初創下歷史新高，大連商品交易所豆粕期貨最高漲至4212元/噸，9月20日報收3874元/噸，截至當日的全年漲幅已超過32%。

　　美豆大幅上漲直接導致國內大豆進口成本增加 ，加上市場看漲預期增強，國內豆類市場整體跟隨美豆大幅走高。在創出歷史新高后豆粕走勢逐漸疲軟，分析人士認為兩點因素將導致該品種維持弱勢。

　　恒泰期貨認為，由于進口大豆成本不斷攀升，向來冷清的國儲拍賣市場“量價齊升”，目前國家儲備仍有約830萬噸大豆，若后期進口大豆成本高居不下，預計國儲拍賣市場火熱場面有望繼續保持。另據報道，8月30日下午，國家發改委產業協調司和價格司約談中糧集團、益海嘉里、中儲糧油脂等6家在行業領域具有相當分量的大企業 ，警示不要再熱炒豆粕價格。中投期貨認為，從歷次調控大豆和植物油價格的市場反應看 ，豆類價格過快漲跌的勢頭都得到了有效遏制。

　　除上述宏觀因素外，在微觀層面也有抑制因素。卓創咨詢農產品分析師孫光梅認為，一是養殖戶利潤沒有提高，高的成本依然難以被接受；二是雙節即將到來，生豬的大量出欄而養殖戶補欄意愿較弱，限制了豆粕需求。“目前在沒有明顯利好支撐的背景下，這種疲軟的走勢還將持續，但下跌空間有限。”