飼料行業整合悄然進行：市場行為 政策推動。據分析師觀察的行業狀況，部分產銷量在10萬噸左右的中型飼料企業今年以來的銷量同比出現了不同程度的下滑，有的高達1/3，與去年豬價高企，企業員工天天加班的情況大相徑庭。一些小型飼料企業更是承受不住，江浙、華中地區接連出現了飼料企業老板卷款出逃、企業倒閉的情況。飼料行業本就盈利面微薄，而今年原料價格高歌猛進，這些沒有采購優勢的小型企業出現了虧損的局面。一些私營老板表示明年將推出飼料行業，將把企業出售給大型飼料企業。除了市場行為淘汰這些中小飼料企業外。政策力量也加速了行業整合，新的《飼料和飼料添加劑管理條例》去年11月已經發布，今年5月開始正式實施。之前多數飼料企業并不在意，但在今年經營慘淡的背景下，因執行該條例帶來的額外投入，將給中小飼料企業以重壓。近期農業部公布《飼料生產企業許可條件》和《混合型飼料添加劑生產企業許可條件》。對飼料及飼料添加劑企業提出了生產能力方面的要求，準入條件提高行業門檻，有助于加速企業整合。

　　行業低谷期大型飼料企業逆勢擴張，但也面臨增速下滑的陣痛。分析師今年以來重點推薦了三家飼料企業包括大北農、海大集團以及唐人神(11.85,0.07,0.59%)。從這三家公司今年以來的變化情況，分析師看到第三季度大型飼料企業收入及利潤的增速出現了明顯的下滑(詳見表二)。大北農的收入增速從今年上半年的48.15%滑落到第三季度的32.2%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增速從上半年的43.16%下滑到第三季度的27.3%，相對成為幾家公司里面增速最高的。因下游養殖業的低迷以及今年前三季度原料價格的高企，大型飼料企業面臨短暫的陣痛難以避免，但憑借本身產品品質以及服務營銷方面的優勢，行業低谷過后，大型飼料企業將接手中小企業騰出的空間，重回高增長狀況。分析師認為大北農是最具潛力的整合者，這在分析師上份報告中有所闡述。以下分析師從大北農因產品優勢能夠帶給養殖戶的切實效益加以論證。

　　大北農提供優質養殖方案的數據支撐：生豬出欄達到220斤，一般飼料的料肉比在2.8-2.9，一般飼料的單價3.2元/公斤，大北農飼料的料肉比2.4，若養殖戶采用一般飼料與采用大北農的飼料飼喂生豬的支出相同，那么大北農的飼料價格需要比一般飼料高出16.7%，但分析師從一般飼料與大北農飼料的毛利率差異，粗略計算大北農的飼料價格僅較一般飼料高5.1%，顯然使用大北農的飼料是能幫養殖戶節約開支的。反過來考慮，采用大北農的飼料的支出要比使用一般飼料的支出節約110*2.8*3.2-110*2.4*3.2*（1 5.1%）=97.7元。(以上數據采用2.8計算，若采用2.9則會達到132.9。由此可見，大北農的產品優勢確實能夠讓養殖戶提高養殖效益。除了產品本身品質較好外，大北農還進一步將養殖過程細化，形象的說當成人來養，分不同階段提供飼料方案，如仔豬斷奶前的貝貝乳以及斷奶后保育階段的寶寶壯等。以上是大北農拓展客戶的硬優勢，配合公司銷售團隊的軟優勢，大北農完全具備行業整合者的素質。