新希望是中國農業產業化國家級重點龍頭企業，中國最大的飼料生產企業，中國最大的農牧企業之一。公司在越南，菲律賓，孟加拉，印尼等國家建成或正在建設的工廠已達12家。公司擁有飼料，屠宰及肉制品和乳制品三大主營業務，2010年年度共銷售各類飼料產品131.7萬噸，乳制品28.45萬噸，屠宰生豬212.38萬頭，銷售冷鮮肉23.27萬噸。公司的飼料業務在山東的市場份額為46%，全國市場份額為7.2%。憑借規模優勢和成本優勢，公司飼料業務過去的年平均增速高達40%，大幅高于7.7%的行業平均水平，市場份額不斷提升，是行業的領導者與整合者。

　　行業景氣度明年有望回升。從雞的大周期來看，景氣度由下游屠宰環節逐步向上傳導，每個環節滯后3個月至半年。屠宰環節公司今年已經連續10個月的虧損，但11月已經開始盈利，入冬以來終端需求已明顯好轉，在"速成雞"事件影響下分割肉價格仍在穩步向上，屠宰方面由于產業鏈今年持續比較低迷，雞鴨屠宰量下降速度比較大，從關廠的比例和速度來看，山東每天屠宰量較三季度日減少60萬只，冷藏廠的庫存也在減少，公司目前庫存也只有三個月前三分之二。我們預計雖然大周期明年或仍將處于景氣度底部，但是小周期在未來三個月將好轉，大周期預計在明年四季度反轉，明年全年盈利走勢將逐步向上。肉雞養殖近一年的低迷已超預期，上一輪景氣期的暴利已消耗殆盡，養殖盈利小周期反彈也將開始，我們預計明年均價高于今年。

　　做大山東市場，開拓異地市場。飼料產品的銷售半徑平均為150-200公里，由于銷售半徑和原料資源等限制，山東區域外的競爭對手進入山東市場要比公司承擔更高的成本，從而給該市場構筑了進入壁壘。公司目前在山東市場已形成合圍之勢，憑借規模優勢和價格優勢，繼續做大山東市場指日可待。此外，河南、河北和遼寧等市場與山東市場同質性強，成功復制山東模式的概率很大。相似的原料產地和終端市場資源，利于公司復制成本優勢和微利策略；相似的禽畜養殖密度和交通運輸密度，利于公司復制密集開發策略；較低的市場集中度利于公司發揮規模領先優勢；河南、河北與山東三省接壤，相似的養殖習慣利于公司復制服務營銷的策略。