由于諸多變量因素存在使得2013年上半年魚(yú)粉價(jià)格走勢(shì)充滿了不確定性，秘魯新季配額將會(huì)成為明年價(jià)格走勢(shì)的重要分水嶺。

　　中國(guó)水產(chǎn)頻道獨(dú)家報(bào)道，10月29日，秘魯漁業(yè)部公布了2012年B捕季秘魯中北部81萬(wàn)噸的捕撈配額，同比減少68%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。配額公布后國(guó)內(nèi)魚(yú)粉市場(chǎng)在經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的停報(bào)之后，價(jià)格出現(xiàn)劇烈上漲，秘魯超級(jí)蒸汽魚(yú)粉從配額公布前的11500元/噸上漲到14000元/噸。

　　11月份以后水產(chǎn)消費(fèi)進(jìn)入淡季，加之魚(yú)粉市場(chǎng)價(jià)格上漲對(duì)消費(fèi)的抑制，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)口魚(yú)粉成交十分清淡。相比之下國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉市場(chǎng)卻表現(xiàn)活躍，終端飼料企業(yè)傾向于采購(gòu)更具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉。雖然伏季休漁期結(jié)束后9、10月份山東地區(qū)捕魚(yú)情況并不樂(lè)觀，但進(jìn)口魚(yú)粉大漲帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉價(jià)格走高，刺激了沿海漁民捕撈的積極性，國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉產(chǎn)量也隨之上升。

　　豬料是目前進(jìn)口魚(yú)粉市場(chǎng)消費(fèi)的主角，高品質(zhì)進(jìn)口魚(yú)粉在豬料消費(fèi)的支撐下價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。而臺(tái)灣級(jí)以下低品質(zhì)進(jìn)口魚(yú)粉由于當(dāng)前水產(chǎn)飼料消費(fèi)處于淡季，市場(chǎng)需求萎縮，同時(shí)又受到國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉和其他國(guó)家魚(yú)粉的沖擊，價(jià)格較前期相對(duì)疲軟，需求差異導(dǎo)致目前不同品質(zhì)進(jìn)口魚(yú)粉之間價(jià)格分化嚴(yán)重。

　　魚(yú)粉市場(chǎng)供應(yīng)分析

　　秘魯2012年B捕季中北部配額減少將會(huì)使得2013年上半年秘魯供應(yīng)給全球的魚(yú)粉同比減產(chǎn)68%左右。根據(jù)IMARPE對(duì)海洋漁業(yè)資源的探測(cè)報(bào)告，2012年10月份秘魯沿海鯷魚(yú)的生物總量在530萬(wàn)噸，低于正常水平，同時(shí)鳀魚(yú)魚(yú)群年齡結(jié)構(gòu)分布兩級(jí)分化嚴(yán)重，6cm左右的幼魚(yú)和14cm的成年魚(yú)成為整個(gè)魚(yú)群的主力，海洋總體生物量偏低和鳀魚(yú)魚(yú)群結(jié)構(gòu)不均衡將會(huì)使得2013年秘魯新捕季出現(xiàn)大配額將會(huì)是小概率事件。

　　2012年秘魯B捕季第一階段捕魚(yú)已經(jīng)結(jié)束，中北部捕魚(yú)量總計(jì)約為39萬(wàn)噸，剩余2萬(wàn)噸左右未完成。從秘魯目前的捕魚(yú)進(jìn)度來(lái)看，第二階段40萬(wàn)噸配額能否順利完成存在很大的不確定性。假如秘魯本季81萬(wàn)噸的配額能夠順利完成，秘魯能夠供應(yīng)給全球的魚(yú)粉產(chǎn)量在18萬(wàn)噸左右，按照歷史數(shù)據(jù)推測(cè)，中國(guó)能夠占到其中大約10萬(wàn)噸。與2009年至2012年1-6月份中國(guó)平均進(jìn)口秘魯魚(yú)粉32萬(wàn)噸相比，明年秘魯能夠供應(yīng)到中國(guó)的魚(yú)粉數(shù)量會(huì)有10-20萬(wàn)噸的減少。

　　秘魯魚(yú)粉減產(chǎn)，其他國(guó)家魚(yú)粉和國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉無(wú)疑將成為終端魚(yú)粉消費(fèi)市場(chǎng)的重要補(bǔ)充。2012年12月，除秘魯、智利以外中國(guó)從其他國(guó)家共進(jìn)口魚(yú)粉4.2萬(wàn)噸，同比增加1.2萬(wàn)噸，增加部分主要來(lái)自泰國(guó)和越南。2013年上半年這一進(jìn)口趨勢(shì)有望延續(xù)。而國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉在每次魚(yú)粉價(jià)格暴漲背景下都扮演著進(jìn)口魚(yú)粉最主要的替代角色，尤其是近幾年隨著國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉工廠生產(chǎn)工藝的改進(jìn)，越來(lái)越多的水產(chǎn)飼料企業(yè)把國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉作為飼料配方中不可或缺的原料組成部分。11月份以后國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉產(chǎn)量轉(zhuǎn)好有利于國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)抵御秘魯減產(chǎn)帶來(lái)的魚(yú)粉供應(yīng)危機(jī)，近期國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉市場(chǎng)成交活躍也說(shuō)明國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉已經(jīng)成為水產(chǎn)飼料企業(yè)備貨的首選。

　　魚(yú)粉市場(chǎng)需求分析

　　在魚(yú)粉價(jià)格高位運(yùn)行和終端養(yǎng)殖行業(yè)不景氣的大背景下，可以預(yù)見(jiàn)的是2013年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口魚(yú)粉消費(fèi)并不樂(lè)觀，需求疲軟和成交清淡將會(huì)是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)整個(gè)魚(yú)粉市場(chǎng)的主旋律。

　　從豬料消費(fèi)角度看，2012年4季度末生豬存欄量為4.81億頭，創(chuàng)下了2010年以來(lái)季度季度存欄量的新高；能繁母豬存欄量超過(guò)5000萬(wàn)頭，保持在2010年以來(lái)最高點(diǎn)左右。這意味著2013年生豬出欄壓力將制約生豬價(jià)格的反彈，同時(shí)規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)的擴(kuò)張，將會(huì)延長(zhǎng)能繁母豬去庫(kù)存化的過(guò)程，使得生豬養(yǎng)殖景氣拐點(diǎn)來(lái)臨的時(shí)間推遲。明年上半年豬價(jià)繼續(xù)低位運(yùn)行將會(huì)極大的打擊散養(yǎng)戶的補(bǔ)欄積極性，以教槽料和乳豬料為主的豬料魚(yú)粉消費(fèi)很可能呈現(xiàn)環(huán)比不斷下降的態(tài)勢(shì)。

　　從水產(chǎn)飼料行業(yè)來(lái)看，目前由于大部分水產(chǎn)養(yǎng)殖品種價(jià)格低迷，養(yǎng)殖戶大面積虧損，以生魚(yú)為例，2012年珠三角地區(qū)生魚(yú)的養(yǎng)殖量同比增加20%-25%，生魚(yú)供應(yīng)量增加，而生魚(yú)價(jià)格從年初的11元/斤跌落至目前的5.5元/斤左右，跌幅達(dá)到50%。終端養(yǎng)殖虧損使得飼料企業(yè)回款困難，對(duì)于中小型飼料企業(yè)而言，資金瓶頸使得魚(yú)粉采購(gòu)只能以即用即買為主。2013年水產(chǎn)飼料的魚(yú)粉消費(fèi)細(xì)分來(lái)看，天氣因素是明年蝦料魚(yú)粉消費(fèi)的關(guān)鍵，而魚(yú)料魚(yú)粉消費(fèi)會(huì)由于當(dāng)前魚(yú)價(jià)低迷明年形勢(shì)將會(huì)比較嚴(yán)峻。

　　需求是有關(guān)價(jià)格變量的函數(shù)，當(dāng)前魚(yú)粉價(jià)格高位運(yùn)行，對(duì)于魚(yú)粉的消費(fèi)影響不言而喻。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)由于2009年魚(yú)粉價(jià)格一路上漲，2010年年初魚(yú)粉價(jià)格同樣是高位運(yùn)行，而2010年上半年的進(jìn)口魚(yú)粉消費(fèi)量只有36萬(wàn)噸，同比減少48%，與過(guò)去五年1-6月份國(guó)內(nèi)平均進(jìn)口魚(yú)粉消費(fèi)量55萬(wàn)噸相比，也減少了35%。魚(yú)粉價(jià)格暴漲之后需求大幅下降是我們可以預(yù)見(jiàn)的結(jié)果。

　　不同品質(zhì)魚(yú)粉之間需求分化是魚(yú)粉價(jià)格高企的另一個(gè)影響。由于豬料對(duì)秘魯高品質(zhì)的蒸汽魚(yú)粉的剛性需求，使得秘魯超級(jí)魚(yú)粉成為目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的硬通貨，價(jià)格堅(jiān)挺。對(duì)于水產(chǎn)飼料企業(yè)而言，選擇以其他國(guó)家雜牌魚(yú)粉和國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉替代秘魯?shù)推焚|(zhì)蒸汽魚(yú)粉，既能有效控制生產(chǎn)成本，又不會(huì)過(guò)多的犧牲飼料本身的質(zhì)量。

　　因此在魚(yú)粉價(jià)格高企背景下秘魯?shù)推焚|(zhì)蒸汽魚(yú)粉已經(jīng)被納入與其他國(guó)家雜牌魚(yú)粉和國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)框架中，這也是為什么目前秘魯超級(jí)蒸汽魚(yú)粉現(xiàn)貨成交價(jià)格在14200元/噸，而秘魯普通級(jí)別魚(yú)粉成交價(jià)格僅為12500元/噸，兩者價(jià)差達(dá)到1700元/噸。2013年一季度這種需求分化導(dǎo)致的價(jià)格差有可能會(huì)繼續(xù)存在。

　　未來(lái)魚(yú)粉走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　魚(yú)粉市場(chǎng)以近乎瘋狂的姿態(tài)給2012年畫(huà)上句號(hào)，進(jìn)入2013年魚(yú)粉價(jià)格高位運(yùn)行，對(duì)于魚(yú)粉行業(yè)而言，這并不是一個(gè)好的開(kāi)始。

　　從供應(yīng)來(lái)看，由于秘魯減產(chǎn)，2013年上半年中國(guó)進(jìn)口秘魯魚(yú)粉將會(huì)大幅減少，同時(shí)秘魯本季第二階段捕魚(yú)形勢(shì)并不樂(lè)觀，40萬(wàn)噸配額能否順利完成情況堪憂。東南亞國(guó)家魚(yú)粉和美國(guó)魚(yú)粉將成為彌補(bǔ)秘魯魚(yú)粉供應(yīng)缺口的重要力量，但由于出口國(guó)產(chǎn)量和國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)配方技術(shù)兩方面的限制，這部分增加的進(jìn)口魚(yú)粉并不能完全抵消秘魯供應(yīng)減少帶來(lái)的影響，整體上2013年上半年國(guó)內(nèi)進(jìn)口魚(yú)粉供應(yīng)仍會(huì)是偏緊狀態(tài)，由于供應(yīng)結(jié)構(gòu)性變化帶來(lái)的品質(zhì)需求分化現(xiàn)象會(huì)明顯存在。

　　2013年上半年魚(yú)粉總體需求會(huì)受到終端養(yǎng)殖不景氣和魚(yú)粉高價(jià)格影響而被壓制，進(jìn)口魚(yú)粉需求減少30%以上是可以預(yù)測(cè)到的結(jié)果。而在秘魯公布81萬(wàn)噸配額后，國(guó)內(nèi)資金充裕的飼料企業(yè)大多通過(guò)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉和其他國(guó)家魚(yú)粉備貨至2013年1季度，這意味著1季度進(jìn)口魚(yú)粉市場(chǎng)成交會(huì)十分清淡。明年國(guó)內(nèi)魚(yú)粉需求最大的不確定因素來(lái)自于開(kāi)春后的天氣情況，尤其對(duì)于蝦料消費(fèi)至關(guān)重要。

　　由于諸多變量因素存在使得2013年上半年魚(yú)粉價(jià)格走勢(shì)充滿了不確定性，秘魯新季配額將會(huì)成為明年價(jià)格走勢(shì)的重要分水嶺。秘魯新捕季無(wú)論是大配額還是小配額，市場(chǎng)由配額而產(chǎn)生的預(yù)期力量都會(huì)打破一季度維持的緊平衡的供需狀態(tài)，推動(dòng)魚(yú)粉價(jià)格向阻力小的方向前進(jìn)。當(dāng)然在秘魯新捕季配額公布前市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)維持在高位運(yùn)行，短期內(nèi)難有跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)缺乏較好的貿(mào)易機(jī)會(huì)，對(duì)于資金充裕的飼料企業(yè)反而可以根據(jù)自身生產(chǎn)狀況在銷售旺季來(lái)臨前做好部分備貨計(jì)劃。