美國(guó)和巴西的大豆(4734,-51.00,-1.07%)產(chǎn)量將在今年雙雙站上歷史高點(diǎn)。產(chǎn)量的飆升，使得國(guó)際大豆價(jià)格面臨大幅修正風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在高庫(kù)存壓力下已然率先大幅調(diào)整。

　　目前，國(guó)內(nèi)油脂期貨價(jià)格已跌到2010年9月水平，豆油(8306,-76.00,-0.91%)價(jià)格較2011年1月底價(jià)格高點(diǎn)下滑逾30%，而棕櫚油(6722,-46.00,-0.68%)價(jià)格則較2011年1月底價(jià)格高點(diǎn)下滑逾50%。其中，豆油主力合約1309昨日收盤(pán)價(jià)8312元/噸，棕櫚油主力合約1309昨日收盤(pán)價(jià)6702元/噸。

　　持續(xù)兩年的陰跌行情猶如溫水煮青蛙，市場(chǎng)盼漲的希望一日不減一日，這也拉動(dòng)了去年國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)干旱天氣的惡性炒作。高企的大豆銷售價(jià)格，推動(dòng)了美國(guó)和巴西大豆產(chǎn)量將在今年雙雙站上歷史高點(diǎn)。

　　產(chǎn)量的飆升，使得大豆油脂價(jià)格再次面對(duì)美國(guó)干旱問(wèn)題時(shí)顯得頗為謹(jǐn)慎猶豫，脫敏跡象明顯。在上周舉行的美國(guó)農(nóng)業(yè)部年會(huì)上，雖然美國(guó)一半國(guó)土仍面對(duì)干旱問(wèn)題，但會(huì)上的發(fā)言者大多持看空糧食價(jià)格的觀點(diǎn)，盡管一些人仍然在警告，在現(xiàn)在糧食庫(kù)存處于低位的時(shí)候，什么事情都可能發(fā)生。

　　顯然，繼續(xù)炒作美國(guó)干旱天氣已經(jīng)不得人心了，畢竟去年70年一遇的干旱下美國(guó)大豆取得了大豐收。美國(guó)農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟(jì)研究服務(wù)中心最新發(fā)表了的一份論文認(rèn)為，并沒(méi)有統(tǒng)計(jì)學(xué)跡象顯示，干旱會(huì)影響玉米(2436,1.00,0.04%)類和大豆類作物的單產(chǎn)。而美國(guó)農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟(jì)研究服務(wù)中心和農(nóng)場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)的模型模擬了一個(gè)在作物成長(zhǎng)關(guān)鍵時(shí)期，降雨和溫度都比正常情況惡劣一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的情景。結(jié)果顯示，玉米類和大豆類作物單產(chǎn)仍能創(chuàng)下歷史第三高的紀(jì)錄。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告顯示，2013/2014年度美豆趨勢(shì)單產(chǎn)將可能達(dá)到44.5蒲式耳/英畝，而上一年為39.6蒲式耳/英畝。由于單產(chǎn)上升，2013/2014年度美豆總產(chǎn)量將達(dá)到34.05億蒲式耳，年比增幅約4億蒲式耳，逼近歷史新高。由于產(chǎn)量增幅超過(guò)需求增幅，下一年美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存將達(dá)到2.5億蒲式耳，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于本年度的1.25億蒲式耳。

　　巴西大豆產(chǎn)量也不示弱。巴西國(guó)家供應(yīng)公司日前發(fā)布的預(yù)測(cè)認(rèn)為，大豆將達(dá)到8342萬(wàn)噸，增長(zhǎng)25.7%，有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，取代美國(guó)，成為全球最大的大豆生產(chǎn)國(guó)。價(jià)格方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，下一年度美豆平均價(jià)格將從本年度的1430美分/蒲式耳，跌至1050美分/蒲式耳。

　　金石期貨研究所副所長(zhǎng)高艷濱表示，油脂2012年消費(fèi)幾近負(fù)增長(zhǎng)，2013年進(jìn)入去庫(kù)存化階段。這個(gè)階段不但因馬來(lái)西亞、印尼棕櫚油的豐產(chǎn)年景和市場(chǎng)爭(zhēng)奪而延長(zhǎng)，也因印度、中國(guó)的政策而承壓；加之新季大豆豐收在即，油脂的去庫(kù)存化難以從供應(yīng)上完成，而消費(fèi)上，除了食用增長(zhǎng)緩慢外，生物能源等工業(yè)消費(fèi)也因原油價(jià)格的下滑而增幅有限。

　　面對(duì)國(guó)際大豆價(jià)格的不斷下滑，國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)放緩了采購(gòu)大豆的腳步，都在等待價(jià)格回落。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱，截至2月14日的一周里，美國(guó)大豆合同的取消數(shù)量超過(guò)了采購(gòu)數(shù)量，導(dǎo)致凈銷售量出現(xiàn)自2010年以來(lái)的首次負(fù)值。