全球菜粕庫存偏緊,進口菜粕量較少,新季菜籽上市亦難改善國內菜粕供應偏緊的局面。而伴隨夏季來臨,我國水產養殖逐步進入高峰,持續增長的水產業需求支撐菜粕價格;同時菜油需求疲軟且存在輪儲風險打壓,下游加工企業將挺價菜粕分擔生產成本。但國際上大豆高產拖累豆粕價格,菜粕價格漲幅受限。未來在巴西運輸及工人罷工、阿根廷干旱天氣等炒作之下,菜粕將跟隨強勢上漲,但漲幅受菜粕-豆粕套利關系限制;而伴隨南美大豆上市,菜粕將跟隨豆粕價格回落,同時受企業挺價及水產需求支撐,價格相對抗跌。預期菜粕價格沖高回落之下,建議投資者逢低布局多單,2600上方獲利平倉,并適當做空。