美國農業部（USDA）將于明日（4月10日）公布其最新農產品庫存，或將再一次空襲農產品市場。彭博社上周對35位分析師的調查顯示，美國2012~2013年度年末玉米、小麥以及大豆庫存或將高于政府上個月預估。

　　USDA3月底的庫存和種植面積報告利空多數農產品，玉米、小麥、大豆均下挫至數月來的最低價位，僅棉花免于下跌。

　　芝加哥商品交易所（CBOT）玉米期貨上周下挫9.3%，且跌勢為2011年6月以來最大單周跌幅；大豆期貨上周下跌2.8%，為連續第二周下跌；小麥期貨盡管在USDA報告公布后大跌，但是上周累計上漲0.9%。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）周度交易商持倉報告顯示，截至4月2日的當周，包括對沖基金在內的非投機客削減大豆期貨多頭頭寸，并增持CBOT小麥凈空頭頭寸。

　　截至4月2日當周，投機客僅持有41661手玉米凈多頭頭寸，當周減持57147手多頭頭寸并增持38239手空頭頭寸。

　　在大豆方面，投機客削減14564手多頭倉位，并增持13143手空頭頭寸，使得大豆凈多頭頭寸達到57287手，為1月中旬以來最低，也是今年來非商業性交易商第四次削減大豆多頭頭寸。

　　非商業性交易商持有CBOT小麥凈空頭頭寸52047手，當周減持5837手多頭頭寸，并增持3169手空頭頭寸。

　　此外，Informa將巴西2012~2013年度玉米產量預估由之前的7160萬噸上修至7195萬噸，將阿根廷玉米產量預估由2500萬噸上調至2530萬噸，印度也計劃下調小麥出口底價，可能令小麥市場的競爭加劇。

　　根據巴西貿易部統計，巴西4月份的大豆出口量仍將呈現上升趨勢，預計將略高于去年同期（440萬噸），屆時將有大量的大豆可用于出口。阿根廷大豆生長周期比巴西晚2~4周，預計將在5~7月間大量涌向市場，巴西和阿根廷大豆產量的豐收為出口提供了充足的貨源供應。

　　根據USDA上月預估，2012~2013年度巴西大豆產量為8350萬噸，阿根廷大豆產量為5150萬噸，兩國大豆產量合計將創下1.35億噸的歷史新高。同時，中國國內禽流感疫情也為大豆價格前景蒙上陰影。

　　上海中期分析認為，盡管美陳豆庫存依然處于緊張狀態，但出口數據已自然下滑，且南美豐產已成定局。因此，在大豆市場上，多頭已逐步失去做多的意愿。

　　另外美國農業部海外農業服務中心上周報告顯示，2013年俄羅斯小麥產量預計為5000萬噸，2012年為3770萬噸；2013~2014年度俄羅斯小麥出口量為1500萬噸，2012年為1050萬噸，支持全球小麥價格上漲的動力依然不強。

　　美元持續上漲也為農產品價格上漲施壓。CFTC數據還顯示，截至4月2日當周，投機者的美元凈多頭頭寸創下九個月來高位，投機者4月2日當周持有的美元凈多頭頭寸為263億美元，為去年7月17日當周來最高。來源:第一財經日報