50年一遇的低溫春澇、持續(xù)低迷的生豬價格、糾纏不休的H7N9禽流感疫情，成為橫亙在玉米產(chǎn)業(yè)鏈上的“三重門”。

　　前期生豬價格和禽流感疫情給養(yǎng)殖戶導(dǎo)致的舊痛還未散去，玉米種植面積減少帶來的價格“新傷”可能隨之而來。中國證券報記者日前在黑龍江省多地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，低溫春澇預(yù)計將導(dǎo)致東北地區(qū)今年玉米種植面積減少20%左右，今年價格波動幅度加大在所難免，相關(guān)企業(yè)通過玉米期貨工具來規(guī)避風(fēng)險的熱情逐步高漲。

　　具體而言，一些大中型飼料企業(yè)，一方面積極參與期貨避險，通過期貨市場提前鎖定成本利潤，將風(fēng)除轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)外；另一方面，唇齒相依的關(guān)系也不允許行業(yè)大起大落，因此，一些有遠(yuǎn)見的領(lǐng)頭企業(yè)將自己通過期貨市場套期保值交易鎖定的利潤部分在現(xiàn)貨銷售時讓利養(yǎng)殖戶，形成一種全新的產(chǎn)業(yè)利益鏈。這種產(chǎn)業(yè)鏈以抱團(tuán)取暖方式共渡難關(guān)，給當(dāng)前慘淡的市場帶來“正能量”。

　　“三重門”來襲

　　4月底5月初本是東北地區(qū)春播密集期，但中國證券報記者走訪時發(fā)現(xiàn)，黑龍江省多個地區(qū)幾乎沒有春播跡象，不少地區(qū)積雪未化，春澇嚴(yán)重。

　　“往年5月初，春播已經(jīng)大規(guī)模進(jìn)行。但今年黑龍江省遭遇了50年一遇的雪災(zāi)，再加上低溫春澇，春播時間比往年至少推遲了7-10天。”黑龍江省鶴崗市新華農(nóng)場生產(chǎn)技術(shù)部部長劉輝告訴中國證券報記者，春播時間的延后和倒茬因素的影響，導(dǎo)致今年農(nóng)場玉米種植面積將比去年減少4萬畝左右。

　　根據(jù)中國玉米網(wǎng)的調(diào)研，今年東北地區(qū)玉米種植面積預(yù)計減少20%左右。中國玉米網(wǎng)副總經(jīng)理張琪表示，今年東北地區(qū)玉米種植面積會減少已成定局。但對全國玉米產(chǎn)量的影響，目前尚難定論。因?yàn)闁|北地區(qū)玉米種植面積占全國玉米種植面積的30%左右，最近幾年全國其他地區(qū)如華北等地的玉米種植面積逐年增加，玉米產(chǎn)量也逐年上升。在東北地區(qū)玉米種植面積減少的情況下，其他地區(qū)玉米種植情況值得關(guān)注。

　　玉米產(chǎn)業(yè)鏈上游遭受氣候影響導(dǎo)致種植面積減少，中下游卻面臨生豬價格低迷和禽流感的雙重襲擊。

　　根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，國內(nèi)豬肉價格已連續(xù)15周下跌，H7N9禽流感讓養(yǎng)殖戶雪上加霜。據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會禽業(yè)分會初步估算，禽流感疫情發(fā)生至今，全國家禽行業(yè)損失接近百億元，波及企業(yè)和農(nóng)戶4400余萬戶，僅雞苗損失每天就達(dá)兩三千萬元，活雞損失每天超億元。

　　下游養(yǎng)殖市場的負(fù)面影響讓飼料行業(yè)遭受重創(chuàng)。據(jù)市場分析人士測算，今年3月份以來，全國豆粕銷量大約減少450萬噸，每噸下跌200元；玉米銷量大約減少1200萬噸，每噸下跌100元。飼料企業(yè)面臨的損失風(fēng)險達(dá)20多億元。

　　隨著禽流感影響的弱化，考慮到種植面積下降等因素，玉米價格上漲可能性加大，一些飼料企業(yè)買入玉米期貨鎖定成本的積極性進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　“期貨利潤”反哺飼養(yǎng)戶

　　目前，國內(nèi)豬糧比已連續(xù)數(shù)周位于6：1的盈虧平衡比以下。全國的生豬平均價格低于每斤6元，而飼養(yǎng)成本是每斤7-7.5元，按照每頭豬200斤計算，飼養(yǎng)每頭生豬平均虧損200-300元。此外，H7N9禽流感警報尚未完全消除，禽類產(chǎn)品依然在賤賣，甚至有價無市，禽業(yè)的景氣拐點(diǎn)尚未真正到來，禽業(yè)產(chǎn)能的階段性底部也尚未真正出現(xiàn)。

　　新希望集團(tuán)董事長劉永好近日也稱，禽流感疫情對養(yǎng)雞和養(yǎng)豬等養(yǎng)殖業(yè)帶來很大影響，尤其是在華東地區(qū)，公司的活禽銷售下降一半多。

　　“當(dāng)前養(yǎng)殖戶虧損慘重，飼料企業(yè)與養(yǎng)殖戶唇齒相依，這一狀況持續(xù)下去將影響整個產(chǎn)業(yè)鏈的平穩(wěn)發(fā)展，關(guān)鍵時期飼料企業(yè)需要幫養(yǎng)殖戶渡過難關(guān)。”中國玉米網(wǎng)總裁馮利臣接受中國證券報記者采訪時表示，飼料行業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)緊密聯(lián)系在一起，過去飼料企業(yè)往往將風(fēng)險向下游養(yǎng)殖戶擠壓，風(fēng)險在產(chǎn)業(yè)內(nèi)不合理轉(zhuǎn)移；隨著豆粕、玉米等飼料期貨市場的發(fā)展，近幾年飼料企業(yè)通過期貨市場提前鎖定成本利潤，開始將風(fēng)除轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)外，使他們有能力在現(xiàn)貨銷售時讓利養(yǎng)殖戶，與養(yǎng)殖戶結(jié)成新型市場關(guān)系。

　　“從今年4月11日至5月31日，雙胞胎集團(tuán)下屬所有企業(yè)每噸豬飼料平均讓利100元給養(yǎng)豬戶。至本月底，雙胞胎集團(tuán)讓利養(yǎng)殖戶將超過2億元。”雙胞胎集團(tuán)董事長鮑洪星日前表示，針對當(dāng)前豬價依然低迷，豬業(yè)仍處困境的現(xiàn)狀，集團(tuán)決定對公司所有產(chǎn)品實(shí)施直接大降價。其中，東北地區(qū)降價60-125元/噸；濃縮料買1噸送1包；同時優(yōu)惠40—125元/噸。江西省區(qū)降價50—200元/噸；同時優(yōu)惠50—125元/噸。其他省區(qū)降價75—200元/噸；同時優(yōu)惠50—125元/噸。

　　鮑洪星解釋說，今年一季度，面對飼料價格疲軟狀況，集團(tuán)通過大連期貨市場對庫存豆粕在期貨市場上進(jìn)行賣出保值，提前鎖定了庫存產(chǎn)品利潤；又對未來4-9月份間要采購的玉米進(jìn)行了保值交易，通過期貨市場買入玉米期貨鎖定未來采購成本，降低了企業(yè)倉儲、資金成本費(fèi)用，使集團(tuán)有能力拿出1個億，通過直接降低飼料價格補(bǔ)貼給養(yǎng)殖戶。

　　在馮利臣看來，國內(nèi)養(yǎng)殖戶一般規(guī)模較小，難以應(yīng)對行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險；而這幾年上規(guī)模的飼料企業(yè)在經(jīng)營中都在通過豆粕、玉米期貨市場進(jìn)行套期保值交易、提前鎖定成本利潤，這使得企業(yè)有能力支持養(yǎng)殖戶、幫養(yǎng)殖戶渡難關(guān)。

　　中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，已有不少地區(qū)農(nóng)資銷售店內(nèi)貼出讓利信息。據(jù)農(nóng)資銷售員介紹，每頭豬大概用6包飼料，每包飼料折合讓利4元，一頭豬的飼料費(fèi)用大致減少24元，這能為飼養(yǎng)戶減虧約十分之一。

　　飼料行業(yè)對養(yǎng)殖業(yè)支持行動，探索出行業(yè)通過市場機(jī)制進(jìn)行支持的新模式，對當(dāng)前低迷的養(yǎng)殖業(yè)無疑是一積極提振。據(jù)了解，目前70%以上的大中型豬飼料企業(yè)跟進(jìn)并推出相應(yīng)的讓利措施，讓利幅度多在每噸50-60元。

　　在飼料企業(yè)讓利養(yǎng)殖戶的同時，家禽扶持政策也陸續(xù)出臺。根據(jù)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站消息，近日河南、山東、重慶、廣西等4個省（市、自治區(qū)）以政府名義下發(fā)文件，出臺種禽場和養(yǎng)殖場補(bǔ)貼、企業(yè)收購加工補(bǔ)助等扶持政策，截至目前已有10個省份陸續(xù)出臺家禽生產(chǎn)扶持政策。

　　利用期市動態(tài)管理原料庫存

　　期貨業(yè)內(nèi)人士表示，過去，由于飼料企業(yè)相對處于強(qiáng)勢地位，當(dāng)市場面臨大的價格風(fēng)險時，飼料企業(yè)一般向下游養(yǎng)殖業(yè)轉(zhuǎn)移，將損失傳導(dǎo)給養(yǎng)殖戶。最近幾年，利用豆粕、玉米期貨市場規(guī)避風(fēng)險的企業(yè)越來越多，他們通過期貨市場提前鎖定成本和利潤，將行業(yè)風(fēng)險向期貨市場轉(zhuǎn)移。同時，鑒于國內(nèi)飼養(yǎng)戶規(guī)模一般較小，難以應(yīng)對行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，飼料企業(yè)在通過豆粕、玉米期貨市場進(jìn)行套期保值交易、提前鎖定成本利潤后，開始有能力將部分收益轉(zhuǎn)讓給飼養(yǎng)戶，支持飼養(yǎng)戶，一種全新的產(chǎn)業(yè)利益鏈正在形成。

　　作為中國飼料工業(yè)協(xié)會副會長的鮑洪星稱，在飼料行業(yè)，原料成本占總成本的90%以上，整個行業(yè)利潤率只有2%-3%，原料價格稍有不利波動，飼料企業(yè)很容易出現(xiàn)虧損。“飼料行業(yè)將從以銷售為主導(dǎo)的模式向以采購為主導(dǎo)的模式轉(zhuǎn)變。采購將是飼企生存和發(fā)展的決定因素之一，因此需要通過期貨市場管理風(fēng)險和加強(qiáng)內(nèi)部管理降低費(fèi)用。”

　　他舉例說，去年美國的旱情曾引發(fā)美國大豆期貨一波牛市行情，大豆指數(shù)從年初時最低的1158點(diǎn)大漲至9月份時最高的1739點(diǎn)，這也直接導(dǎo)致了國內(nèi)大豆、豆粕價格居高不下。“為規(guī)避豆粕價格下跌風(fēng)險，我們通過大連期貨市場對豆粕庫存做了賣出保值。現(xiàn)貨我們照買，貴就貴。如今看來，這樣的動態(tài)庫存管理做得非常成功。”

　　“通過期貨市場可以鎖定價格，有時也可以用來鎖定數(shù)量。”鮑洪星說，期貨是企業(yè)經(jīng)營不可缺少的一部分，期貨和現(xiàn)貨相輔相成。比如，當(dāng)玉米緊缺的時候，可以通過買入期貨合約鎖定原料來源，保證玉米不斷貨。他透露，近期玉米市場價格回落至階段性低位，但玉米供求仍維持在緊平衡狀態(tài)，公司開始擇機(jī)通過期貨市場鎖定未來幾個月的玉米原料成本。

　　馮利臣認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)充分利用國內(nèi)期貨市場進(jìn)行全面風(fēng)險管理，鎖定成本，提高競爭力，不要讓價格的漲跌影響正常經(jīng)營，同時減少在國外市場上被國際基金“狩獵”的可能。在面對市場和行業(yè)的逆境時，合理利用期貨市場，成為企業(yè)在市場競爭中制勝的“法寶”，也是企業(yè)邁向現(xiàn)代化經(jīng)營的標(biāo)志之一。