本周國內豆粕期貨隨美豆小幅上漲，而現貨市場脫離期貨“掌控”弱勢下行；主要由于大豆到港量增加，油廠開機率逐漸上漲，市場看空氣氛較濃。期貨方面，由于美豆現貨市場堅挺提振近月合約，天氣因素限制遠月合約反彈，外盤呈現近強遠弱格局。連盤豆粕受其指引有限，整體處于偏空格局內整體處于偏空格局內。

　　美豆近強遠弱格局延續；由于美國現貨供應緊張，大豆現貨價格堅挺，近月07合約本周連漲第五日，觸及兩周高位。因美國中西部天氣接近完美，新作大豆11合約承壓下跌，無法突破1290美分/蒲一線關鍵阻力。本周美豆07合約震蕩走高，周漲幅4.77%;新作11合約震蕩下行，周跌幅1.68%。盡管美豆市場維持近強遠弱，但對國內豆粕期價的指引有限；連豆粕遠月以及近月合約震蕩走勢較為明顯，現貨價格限制上漲高度。09合約周漲幅0.99%;主力1401合約周漲幅0.48%。連豆粕整體處于偏空格局內，操作上建議觀望為主。

　　國內豆粕現貨市場依舊下跌為主，跌幅較上周明顯縮窄；成交方面略有好轉。本周豆粕成交均價為3890元/噸，較上周跌100元/噸；東北部以及沿海港口地區豆粕價格跌幅較為明顯。周度成交總量為34.6萬噸，環比上周增長10.4萬噸。可見油廠積極出貨心態較濃，據梧桐了解部分油廠主動咨詢貿易商以及飼料廠備貨情況，而現貨商拿貨均低于油廠成交價格，由此可見豆粕市場看空較為嚴重。本周全國各地油廠大豆壓榨總量約131萬噸，較上周的下降約5.6%，產能利用率為51%，較上周下降約3%。因大豆到港后卸船需要排隊等待，導致部分油廠短暫停機或推遲開機，但整體仍處于較高水準。隨著大豆集中到港并陸續卸船，預計下周油廠開機率將大幅提升至超高水平，壓榨量較本周將有15%左右的提升空間。庫存方面，港口大豆庫存恢復至500萬噸以上，油廠大豆與庫存迅速攀升，后期均逐漸增加態勢；各油廠豆粕未執行合同量明顯減少低于100萬噸。采購方面建議隨用隨買，持有5-7天庫存為宜。

　　養殖低迷 豆粕需求受限

　　禽類養殖目前仍以震蕩調整為主，肉雞價格持續震蕩小幅上漲調整，而雞蛋價格依舊低迷。梧桐從養殖戶了解到，近期養殖行情低迷，都是在成本一線一下經營，蛋價低是事實。生豬方面繼續保持低迷，本周全國生豬價格繼續小幅波動，漲跌有限，仔豬價格有些松動，略顯下滑。本周豬糧比價6.14:1，仍在盈虧平衡線上方，但養殖戶自繁自養仍然虧損。隨著氣溫的上升，接下來的7、8月份是肉類食品消費的傳統淡季，在豆粕需求面上顯然沒有支撐。

　　后市預測

　　國內豆粕市場看空氣氛較濃。從供應當面的逐漸緩解到需求面的低迷，無一不打壓豆粕市場。下周連豆粕或將跟隨美豆上漲，但對現貨方面影響較小。豆粕供應緊張的局面得到很大程度緩解，梧桐認為下周豆粕現貨價格繼續處于偏空思路不改。