近階段，國內豆粕現貨市場持續振蕩緩跌走勢，美豆振蕩下跌格局以及后期國內到港壓力之下，豆粕現貨價格重心不斷下移，終端飼料企業多數以隨用隨買為主，其庫存水平整體處于偏低水平，反映出飼料企業采購心態謹慎，與此同時，由于壓榨利潤豐厚，國內沿海油廠開機積極性較高，鎖定利潤意愿較強，仍在積極預售遠月合同。由于后續進口大豆到港將加速，因而豆粕市場潛在利空因素仍不少，總體反彈力度有限，但因短期貨源偏緊尚未緩解，因而仍然表現抗跌，整體仍處于緩慢振蕩下滑格局之中。

　　今年受二三季度進口大豆供應相應不足影響，國內豆粕基差一直維持在高位，油廠壓榨利潤連續多月較為可觀。一些大型油廠用基差交易的方式出售豆粕提前鎖定遠月利潤，這一方式也逐漸被終端飼料企業所接受。但由于國內大部分飼料企業皆看空后市，多采取降低庫存周期、隨用隨買為主，因而在國內龐大的遠月豆粕基差預售合同的采購中，貿易商的比重占到了近70%，飼料企業僅占到30%不到，這意味著，在后期進口大豆集中到港的背景下，一旦外盤大豆市場出現持續下跌，有可能會出現貿易商與油廠共同拋貨的局面，市場波動風險不言而喻。

　　國內大部分飼料企業看空豆粕后市，整體豆粕庫存處于偏低水平。另一方面，11月下半月大豆到港將加速，12月份大豆到港量也達700萬噸以上，加上菜籽、DDGS到港壓力較大，加上當前大豆壓榨利潤良好，油廠鎖定利潤意愿仍較強，大多預售遠期合同及遠期基差，且價格持續下降。因此，在期貨反彈力度偏弱，及國內基本面不支持情況下，國內豆粕現貨整體仍維持緩慢振蕩下跌之走勢，由于油廠豆粕預售合同的購買者多為貿易商，因而后期一旦外盤市場出現大幅走低行情，則油廠貿易商共同拋貨局面不容忽視，此外仍需關注后期進口大豆到港是否延遲，以及11月下旬至12月中旬，飼料廠商仍有一波集中采購高峰。