受生豬市場供大于求影響，今年一季度豬肉價格延續低迷態勢。分析人士表示，生豬市場不景氣導致補欄積極性下降，將在未來一段時間影響上游飼料，二季度生豬價格將繼續弱勢筑底，養殖虧損的改善仍需一段時間，將抑制豆粕、玉米價格的反彈走勢。

　　業內人士建議，生豬養殖企業和農戶應控制養殖規模，避免盲目擴張，預計下半年生豬供應仍會較充裕、豬價不會有太高的上漲，應視自身資金實力和仔豬的價格情況，合理制定養殖生產計劃。

　　豬肉價一年不如一年

　　生豬市場去年年末出現了一定幅度的反季節性走勢，通常豬價在1月前后建立高點，1月之后隨著雙節備貨進入尾聲，豬價出現回落，2季度尋找機會企穩回升。而本輪豬價的下跌自去年12月就開始了，一直持續到今年3月，跌破去年的最低價格水平。

　　根據生豬預警網監測，從去年12月中旬至今，全國生豬平均價格從15.45元/公斤下滑到10.5元/公斤，降價幅度為三成左右。目前國內生豬出欄價格大多集中在每斤5.1-5.6元之間，而東北、河北等地本周生豬價格已跌破5元/斤大關。

　　從近三年的豬價看，每年的最低價都低于前一年，今年養殖虧損的程度和持續時間都遠超去年。“對于豬場來說，資金壓力非常大，大多都在死扛。隨著虧損的持續，母豬淘汰會繼續增加，行業產能將逐步釋放，行業調整可能持續時間較長。”芝華數據研究員袁松說。

　　袁松在他近期的4月份生豬研究報告中表示，3月份豬糧比價深度下挫，3月下旬全國豬糧比價跌破5:1，跌至4.85:1，進入深度虧損區間。今年第一次收儲于3月末舉行，招標量6.5萬噸，少于之前傳言的7.5萬噸。但收儲后并未完全抑制住豬價下跌，4月初豬糧比價仍在繼續下滑。

　　豬糧比價指同一市場同一時間生豬收購價格與糧食收購價格之間的比例關系。利用它可以從宏觀上判斷養豬業的效益狀況，比如豬糧比為5.5:1，被普遍認為是我國目前養豬業的盈虧平衡點，某一時間內豬糧比高于5.5:1 ，就認為該段時間養豬業賺錢;低于5.5:1，就認為虧損。

　　飼料成本壓力在增加

　　豬肉價格大幅下跌也影響了相關上市公司一季度業績。大康牧業、雛鷹農牧、牧原股份等上市公司損失慘重，一季度普遍預虧，按最高虧損額計算，三家上市公司一季度總計虧損額近1.7億元。而另一家生豬養殖和屠宰上市公司高金食品則干脆借機重組變身影視傳媒公司，逃離生豬行業。

　　數據顯示，3月生豬飼料成本基本平穩。根據農業部數據，2月玉米保持穩定，均價同比下跌2.86%;豆粕環比下跌1.16%，同比上漲0.2%，基本與去年同期持平;生豬配合飼料均價環比下跌0.6%，同比上漲1.8%，飼料成本高于去年同期，對養殖盈利形成更大的壓力。

　　“第一季度生豬市場持續低迷，導致養殖業補欄積極性較差，對飼料需求較差。”卓創農業分析師石國富表示，多數飼料企業反映，3月份飼料銷量與去年同期相比減少30%，截至4月中旬，本月目前銷量與上月環比增加10%左右。

　　持續低迷的飼料需求，也導致國內玉米市場維持低位，走貨疲軟，其中華北和南方銷區市場表現尤甚。以廣東港口為例，2013年年底港口二等豬飼料玉米自提報價2500元/噸左右，到三月份，價格已經下調到2320元/噸的低位，價格下調明顯。截至目前東北港口平倉價格為2380元/噸左右，而廣東港口自提報價也是2380元/噸左右，除去運費補貼的140元/噸，廣東港口與東北港口報價相比，仍然有倒掛現象。

　　“二師兄”攪動農產品市場

　　生豬飼料中，豆粕在日糧中的用量一般在20%，玉米則占到日糧比例的50%。2013年以來，小麥市場價格明顯高于玉米，因此飼料小麥替代優勢喪失，飼料廠基本不再用小麥作為原料。

　　“生豬飼料中豆粕與玉米的占比是根據生豬不同的生長階段而進行調整的，且企業也會根據豆粕、玉米價格高低來調整占比。”銀河期貨研究員梁勇表示，預計二季度生豬價格仍將弱勢筑底。在期貨市場上，一季度豆粕期價在前兩月收跌，3月企穩反彈，玉米期價則在2月收跌。

　　上海中期研究員朱罡表示，端午節作為傳統的消費旺季，生豬價格在5月企穩應該是大概率事件，這也是直到目前，一些資金面較好的養殖戶依舊沒有淘汰母豬，淘汰過剩產能的主要原因之一。但長期看，中國蛋白消費增速的放緩和規模化養殖的減速推進將降低國內豆粕飼料消費的增速，豆粕需求繼續出現爆發式增長的可能性不大。