國家科技部7日正式公布了2014年度國家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)初評結(jié)果,初評通過的51項(xiàng)國家自然科學(xué)獎(jiǎng)項(xiàng)目、54項(xiàng)國家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)通用項(xiàng)目,以及152項(xiàng)國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)通用項(xiàng)目。海大集團(tuán)[-0.18% 資金研報(bào)]的熱帶海洋微生物新型生物酶高效轉(zhuǎn)化軟體動(dòng)物功能肽的關(guān)鍵技術(shù)入圍國家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)。在八家入圍的上市公司中海大集團(tuán)成為唯一入圍國家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)的農(nóng)業(yè)上市公司。

　　入圍專利實(shí)用價(jià)值高。農(nóng)業(yè)專利相對稀缺。公司申報(bào)的熱帶海洋微生物新型生物酶高效轉(zhuǎn)化軟體動(dòng)物功能肽的關(guān)鍵技術(shù)主要為配合近兩年高檔膨化料的擴(kuò)產(chǎn),和產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)收益直接相關(guān)。近幾年國家對專利技術(shù)較為重視,企業(yè)也投入了很多精力進(jìn)行研發(fā)。公司該專利研發(fā)進(jìn)行了2-3年,是從幾個(gè)專利當(dāng)中挑選出進(jìn)行申報(bào)的,目前這個(gè)技術(shù)比行業(yè)其他公司研發(fā)時(shí)間也快2-3年,已經(jīng)融入到整個(gè)生產(chǎn)體系當(dāng)中。產(chǎn)品原材料配方技術(shù)、養(yǎng)殖服務(wù)技術(shù)都有所改善。

　　2014年服務(wù)再起航。今年5月召開的海大集團(tuán)2014年服務(wù)推進(jìn)工作會(huì)議上,薛華董事長的文章《2014,服務(wù)再起航》成為會(huì)議的最大亮點(diǎn)。文章從行業(yè)情況、服務(wù)營銷戰(zhàn)略落地、平臺建設(shè)、服務(wù)營銷團(tuán)隊(duì)打造四個(gè)方面全面回顧并分析了2013年度海大工作中取得的成就以及出現(xiàn)的問題。董事長提出:服務(wù)體系建設(shè)必須有耐心、有毅力,只有堅(jiān)持下去,才有出路。只有站在養(yǎng)戶的角度,發(fā)自內(nèi)心的去感受養(yǎng)戶的痛苦和無奈,做出好產(chǎn)品、提供好服務(wù)才會(huì)成就使命,服務(wù)戰(zhàn)略才會(huì)成為信仰。只有真正的去關(guān)注團(tuán)隊(duì),在團(tuán)隊(duì)上去持續(xù)投入,才能打造出一支優(yōu)秀的高績效團(tuán)隊(duì)。只有優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì),才能讓海大走得更遠(yuǎn)。我們認(rèn)為,一貫以服務(wù)見長的海大集團(tuán)此番再提服務(wù),主要是針對2013年行業(yè)不利形勢對公司的影響進(jìn)行深入思考研究后最終找到的突破口。逆境中不忘記服務(wù),進(jìn)而加強(qiáng)服務(wù),我們預(yù)計(jì)對公司未來競爭力提升意義重大。

　　新建產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。安徽海大配合料項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能24萬噸,8條生產(chǎn)線中的3條已經(jīng)投產(chǎn)。荊州海大配合料項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能20萬噸(6條生產(chǎn)線)今年5月投產(chǎn)。設(shè)計(jì)產(chǎn)能20萬噸包括禽畜水產(chǎn)料的洞庭海大我們預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)。陽江20萬噸設(shè)計(jì)產(chǎn)能的以豬料為主的生產(chǎn)線我們預(yù)計(jì)年底建成,明年初投產(chǎn)。此外年產(chǎn)18萬噸的南通海大水產(chǎn)飼料生產(chǎn)線和武漢澤億的微生態(tài)制劑生產(chǎn)線也將陸續(xù)投產(chǎn)。

　　主要品種銷售形勢理想。盡管蝦料一季度銷售下滑,但4月份以來銷售逐漸恢復(fù),5、6月份均增長2成。魚料增長形勢總體類似近兩個(gè)月增長2成,上半年預(yù)計(jì)1成。去年公司豬料增長形勢較好,銷量增長3成,今年以來豬料增長約2成,禽料去年增長1成,今年以來增長2成。

　　華南水產(chǎn)養(yǎng)殖形勢回暖業(yè)績增長形勢較好。2013年國內(nèi)對蝦養(yǎng)殖疫病在華南地區(qū)大規(guī)模爆發(fā),對蝦疫病及極端天氣導(dǎo)致養(yǎng)殖戶排塘率達(dá)6~7成。下游養(yǎng)殖效益的慘淡及淡水魚價(jià)格的萎靡情況,最終導(dǎo)致上游水產(chǎn)飼料銷售量明顯收縮。今年華南地區(qū)對蝦養(yǎng)殖未發(fā)生大面積排塘率。公司從2013年開始自上而下地要求進(jìn)一步加大對養(yǎng)殖戶的技術(shù)服務(wù)的力度,現(xiàn)已得到經(jīng)銷商及養(yǎng)殖戶的高度認(rèn)可度。養(yǎng)殖戶及公司的技術(shù)服務(wù)人員對于惡劣天氣、疫病的事前防范及補(bǔ)救措施都有所改進(jìn)、較以往更加完善。2014年年初以來,公司高端魚料銷量、蝦料銷量、養(yǎng)殖行情、養(yǎng)殖戶的積極性等,都明顯優(yōu)于去年。公司經(jīng)銷商的忠誠度進(jìn)一步提高:公司的產(chǎn)品線較豐富,苗種及微生態(tài)制劑為經(jīng)銷商增利;公司的養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)較為全面及深入。華南片區(qū)市場劃分進(jìn)一步細(xì)化,有助于公司聚焦開拓市場:分廠和團(tuán)隊(duì)之間市場交叉和內(nèi)耗的現(xiàn)象有所改善;細(xì)分區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)和銷售之間的協(xié)調(diào)更為順暢,生產(chǎn)和營銷資源的調(diào)配更加合理。

　　海外蝦料業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)增長6成:公司在越南生產(chǎn)基地面向東南亞市場,而東南亞市場規(guī)模與國內(nèi)相當(dāng)。目前正大、統(tǒng)一、全興和海大是主要的競爭對手。公司自2012起步以來,加速了海外市場的擴(kuò)充,市場銷量亦快速提升,12年3萬噸,13年6萬噸,我們預(yù)計(jì)今年有望達(dá)到10萬噸。

　　盈利預(yù)測及評級:我們預(yù)計(jì)公司14~16年銷售收入分別為238/315/406億元,歸屬母公司凈利潤分別為5.09/7.11/10.1億元,對應(yīng)公司2014~2016年EPS為0.48/0.66/0.94元。對應(yīng)2014年7月11日收盤價(jià)(11.49元)的市盈率分別為24倍、17倍、12倍。維持公司“買入”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素:下游養(yǎng)殖不景氣、原料成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁、突發(fā)災(zāi)害性天氣及疫病等