美國政府公布的數據顯示，過去一周里投機基金在谷物期貨，特別是玉米市場繼續減持空單，同時對軟商品更為看空。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布的數據顯示，截止到10月21日的一周，管理基金（即投機基金）在美國13種農產品期貨以及期權上持有近35萬手的凈多單，比一周前增持了4.5萬余手，相比之下，前一周是增持了5萬多手凈多單。目前基金持有 的凈多單數量創下了三個月來的的新高。

　　從4月底基金凈多單創下117萬手的峰值到9月底，基金一直穩步減持凈多單。但是從9月底至今，基金的凈多單部位已經增加了10萬手以上，這反映出基金對后市看法較前幾個月已經明顯改變。需要指出的是，過去四周里基金凈多單增加，主要是因為空頭回補所致，空頭部位減少了11萬手還多，而多單部位減少了6,000手左右。

　　在最近這一周，基金空頭回補尤為明顯。在本月之前，對沖基金篤定谷物價格下跌，因為美國玉米和大豆產量前景龐大，基金也從做空中獲利豐厚。但是隨著期價在10月份出現上漲，讓做空的基金措手不及，只能砍倉認賠出局。本月期價上漲和玉米大豆收獲進展遲緩有關，這也導致農戶銷售比預期要慢，而目前需求良好。此外大量資金從下跌的美國股市中撤離后擁入商品市場，也對農產品價格利好。

　　不過，10月份以來的減持空頭趨勢可能趨于結束，至少對玉米是如此，因為基金已經在玉米期貨和期權市場減持了大量空頭部位。目前基金在芝加哥玉米市場持有12.6萬手凈多單，比前一周提高了3.8萬余手。考慮到今年美國玉米產量非常龐大，基金后市繼續平倉多單的空間有限。這可能對后市期價走勢利空。美國本森奎恩商品公司的分析師布萊恩·亨利稱，隨著收獲進展推進加快，未來一周市場走勢可能下跌。

　　與此同時，基金在小麥市場的立場更為看多，進一步將芝加哥軟紅冬小麥市場的凈空頭部位減持了9000手，不過凈空頭持倉依然達到5.1萬手。在堪薩斯的硬紅冬小麥市場，基金凈多單增加了5,437手，這也是7個月來的最大單周增持量。除了市場人氣普遍向多，小麥期貨上漲還得到基本面的支持，因為俄羅斯秋播小麥開端不利，降雨匱乏導致播種進展延遲，而且現在天氣也變得寒冷，可能導致小麥產量潛力受損。

　　表1：截至10月21日，基金在谷物和油籽期貨的凈持倉部位，單位：手*

期貨合約	期貨和期權凈持倉	較一周前變化
芝加哥玉米	126,952	+38,284
芝加哥大豆	-16,337	+853
芝加哥豆粕	37,573	+10,286
芝加哥豆油	3,841	-931
芝加哥小麥	-51,047	+9,016
堪薩斯小麥	14,853	+5,437
紐約原糖	-39,665	-3,485
紐約可可	49,539	-3,436
紐約咖啡	47,766	-2,266
紐約棉花	4,548	-882
芝加哥活牛	109,356	-776
芝加哥生豬	55,186	-6,893
芝加哥育肥牛	6,978	+555

　　*數據來源：CFTC

　　注：在凈持倉一欄，負值代表為凈空頭部位；在“較一周前變化”一欄，正值代表凈做多，負值代表凈做空。