美國政府數據顯示，過去一周投機基金繼續在農產品市場大舉拋售，持倉部位已經從凈多單變成了凈空單，這預示著農產品期價未來有可能在基金回補空頭部位的支持下走出一波上漲行情。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至2015年3月17日的一周，投機基金在農產品期貨和期權市場完成多翻空，持有凈空單102,126手，而前一周是持有凈多單49,700手，這意味著過去一周基金凈拋空的數量高達151,826手。

具體來說，基金上周將多單平倉了四萬多手，同時將空單提高了11萬手。目前基金持有的凈空單數量創下2006年以來的最高水平。

上次基金持有凈空頭部位是在2013年8月份的第一周，當時凈空單很少，只有區區2,686手。在那之后的三周里基金大舉平掉空頭部位，重新建立了近30萬手凈多單。

一些分析師指出，基金目前持有凈空單，可能同樣會引發空頭回補行情，而且基金繼續大舉拋售的幾率可能有限。特別是考慮到下周美國農業部將要發布兩份重頭報告，一份是季度庫存報告，另外一份是年度播種意向報告，這兩份報告往往會導致期價大幅波動，因此交易商很可能選擇在報告出臺前調整持倉。現在基金持有如此多的凈空單，尤其讓交易者多了一個將空單平倉的理由。

就谷物期貨而言，目前基金的凈持倉從前一周持有凈多單32,660手變成了持有凈空單37,030手，這也是20個月來基金做空力度最大的一次。荷蘭合作銀行的分析師指出，由于美國玉米出口面臨咄咄逼人的競爭壓力，而且國內乙醇加工利潤縮窄，導致上周玉米價格下跌了4.4%。目前基金在芝加哥期貨交易所的三個主力合約——大豆玉米以及小麥——均為凈空單，這也是2006年以來的首次。

表1：截至2015年3月17日，基金在谷物和油籽期貨的凈持倉部位，單位：手*

期貨合約	期貨和期權凈持倉	較一周前變化
芝加哥玉米	37,030	-69,690
芝加哥大豆	-39,686	-22,272
芝加哥豆粕	11,125	-14,724
芝加哥豆油	3,692	-16,713
芝加哥小麥	-67,549	-138
堪薩斯小麥	4,645	-625
紐約原糖	-106,337	-1,175
紐約可可	33,150	-10,700
紐約咖啡	-5,430	-1,152
紐約棉花	20,944	-14,154
芝加哥活牛	52,376	+731
芝加哥生豬	21,543	-1,629
芝加哥育肥牛	6,431	+415

注：在凈持倉一欄，負值代表為凈空頭部位；在“較一周前變化”一欄，正值代表凈做多，負值代表凈做空。