作為全球歷史悠久且最成功的股權投資機構之一，KKR在國內投資了包括海爾、現代牧業、亞洲牧業、中糧肉食和圣農發展等在內的多家知名大型企業。投資廣東粵海飼料集團，將KKR再次拉進行業人的視線。作為在全球有豐富經驗的私募股權投資機構之一，KKR投資飼料企業，都有哪些考量?KKR全球合伙人、大中華區主管華裕能說，希望與粵海一起推動中國水產飼料業健康發展，為食品安全貢獻一分力量。

　　《農財寶典》：這次的投資行動在飼料業界引起了廣泛關注，在中國飼料企業的數量很多，請問為什么會選中粵海?

　　華裕能：粵海是中國著名的高端特種水產飼料的行業龍頭企業，擁有一支業內一流的、凝聚力很強的管理團隊，扎實的業務基礎和穩定的盈利能力。更重要的是，董事長和管理團隊并不滿足于目前的現狀，而是定下了更加宏偉的發展目標，進軍淡水飼料市場，力爭實現跨越式的發展。我們考察和評估過飼料行業的很多企業，認為粵海是最合適的合作伙伴。

　　《農財寶典》：這一次的投資，能為粵海的發展、最終上市提供哪些幫助?

　　華裕能：我們將主要在幾個方面為粵海帶來價值：一、幫助公司提升整體管理水平，通過加強預算管理、優化關鍵考核指標和激勵機制，來激發管理層、員工的潛力;二、利用KKR的國際資源，引進國際先進生產經驗、技術和人才，幫助企業進一步提高核心競爭力;三、利用KKR在國內農業、食品安全領域的投資經驗和豐富資源，幫助企業開拓上下游的業務合作關系;四、協助開拓新市場，尤其是海外市場擴張。

　　我們相信，在管理層和投資者的共同努力下，粵海在未來幾年可以實現加速發展的目標。屆時上市是水到渠成的事情。

　　《農財寶典》：根據你們的評估或分析，這一次的投資，在多長的時間內能收到回報?

　　華裕能：KKR是長線投資機構，我們投資的平均持有期在5-7年，甚至更長。我們投資粵海，不是為了追求短期的炒作，而是要幫助企業扎扎實實地把業務做大做強，實現管理層設定的發展目標，一起把蛋糕做大，實現共贏。

　　《農財寶典》：作為投資方，請問在選擇投資企業的時候，重點要考查企業的哪些方面?對飼料企業而言，相對于其他行業企業，能吸引資本市場關注的最大的優勢和劣勢分別是什么?

　　華裕能：我們考察的方面很多，包括行業的發展潛力、競爭格局、進入門檻;企業在行業中的地位，持續盈利能力和資產回報率，等等。但最重要的因素是人，我們關注的是企業是否有一個專業的高水平管理團隊，是否有一個優秀的企業家，能夠專注主業、力求把企業做大做強，成為百年老店。

　　飼料行業市場巨大，而目前整個行業還相對分散，有許多小的飼料企業無法達到基本的食品安全和環保要求。這既是行業的挑戰，也是巨大的機會。食品安全是KKR在中國投資的重要主題之一，我們希望借助這次投資，與粵海一起推動中國水產飼料行業的健康發展，并且為向消費者提供更加安全、優質的水產品貢獻力量。

　　《農財寶典》：除了粵海外，還有關注別的飼料企業，或有意向的飼料企業嗎?

　　華裕能：KKR曾經投資中國最大的奶牛養殖企業現代牧業、最大的白羽肉雞養殖企業圣農發展，以及領先的豬肉養殖、加工一體化企業中糧肉食。這些企業雖然不是專門的飼料企業，但本身都有很大的飼料產能，而飼料與營養也是養殖企業最重要的業務環節。從這個意義上說，我們其實很早就已經涉足飼料行業。在水產飼料行業，我們將集中精力幫助粵海做大做強，并希望推動整個行業的健康、有序發展。

　　▲KKR全球合伙人、大中華區主管華裕能

　　成立于1976年的KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.，簡稱KKR)，中譯為“科爾伯格-克拉維斯” ，是老牌的杠桿收購天王，金融史上最成功的產業投資機構之一。

　　KKR業務遍及全球，總部設在紐約，并在舊金山、倫敦、巴黎、香港、東京、北京等地設有14個辦事處。目前，KKR管理資產額約987億美金，其投資者包括企業養老基金、社會養老基金、金融機構、保險公司和大學捐贈基金等。作為全球私募股權投資行業的奠基者，在過去39年中，KKR是私募股權投資領域中最大、最活躍的投資者之一，在全球范圍內完成了300多筆投資，交易總額約5000億美元。迄今為止，美國和歐洲最大的私募股權交易均由KKR完成。