12月16日，新希望六和股份有限公司投資者關系活動記錄。

一、介紹公司最近生產經營情況

飼料板塊今年前11個月銷量已經達到去年全年的水平，實現產銷量1700萬噸以及同比10%的增長，前三季度飼料得歸母凈利8.1億，同增32%，利潤同比增長速度快于銷量同比增長速度，主要得益于噸均盈利能力的提升和內部流程優化改善，如集中采購、大廠打造、稅收籌劃等方面，降低了成本和費用。

禽屠宰今年前11個月總計6.5億只，通常每年公司禽屠宰總量7億只左右，今年較往年增量不大，公司目前的關注重點是商品代雞鴨養殖的規模擴大，現階段商品代雞鴨總量不到禽屠宰總量的一半，公司明年的計劃是自養量匹配屠宰量的80%。今年禽產業前三季歸母凈利7.6億，同增95%。

食品板塊，豬屠宰受非瘟影響量減利增，肉制品方面通過爆品打造、產品開發等方式擴大規模，整體食品板塊前三季歸母凈利1億，同增21%。

預計今年全年，飼料產業和禽產業板塊各自會貢獻約10億的歸母凈利。

豬養殖方面，今年前11月出欄314萬頭，同比增加38%，今年全年預計出欄量在350萬-360萬之間的水平。11月底已形成約40萬頭種豬存欄，相比10月底增加了約10萬頭，能繁超過20萬頭，和10月底基本持平。最近兩個月還處于大批新豬場竣工，抓緊進后備豬，并進行選育的階段，所以增量主要是后備豬，還需要一定時間才轉成能繁。GGP/GP還是10萬頭左右。12月份繼續推動新增后備母豬選育，確保月底能繁超過25萬頭，同時種豬存欄挑戰50萬頭或更多。2020年1季度末確保達到60萬頭，能繁達到40萬頭。

另外，公司還介紹了非瘟防控的方法流程與案例，主要包括人車物的入場管控、母豬場引種生物安全管控、商品豬放養生物安全防控及冬季防控措施等方面。公司通過環節細分，嚴抓上百個控制點，每個環節層層加碼，努力把非瘟防控做到高水平。

二、問答交流環節：

Q1：據了解，目前市場上的能繁母豬存欄中包含大量三元回交母豬，但是三元回交的母豬有配種率低、PSY下降、繁殖周期短、順產率低等諸多缺陷，公司對此有何看法？

A:三元回交母豬生產性能較二元母豬確實有明顯下降，但是具體的數據還不清楚，我們的養豬研究院也一直在進行這方面的研究，在拿三四百頭做一些測試，也有一些研究成果。經過我們的努力嘗試，大概能把PSY做到22，行業平均水平還會更低些。

到目前為止，我們的三元母豬還很少，基本可以忽略不計。現在看到市場上有些地方母豬恢復比較快，其中有很多是三元的，但三元的生產性能較弱，我們預計全國范圍內，行業復產可能沒有想象那么快，那么樂觀。

Q2：公司的小酥肉產品深受消費者喜愛，公司未來對于食品端有何規劃？

A：目前，公司內部正在對公司食品端業務未來規劃進行研究。我們已經去到長三角上海、浙江等地進行調研，未來還會去珠三角深圳、廣州等地進行深入調研。通過調研，我們了解到，人們消費肉制品的所有渠道中，從商超等處買鮮肉回家自己烹飪占比在30%左右，更多是通過連鎖餐飲、團膳、買做好的肉制品等方式攝入肉類。我們還注意到餐飲連鎖化有快速提升的趨勢。

在食品方面，我們具有得天獨厚的優勢：體量大，品類齊全。因此我們的定位就是服務于對于品牌、食品安全有很高要求的快速增長的餐飲企業，為他們穩定不斷地提供消費者放心的、品類齊全的肉類蛋白。以上談的主要是TOB方面，TOC方面我們也有進行嘗試，也取得了不錯的成果。今年的爆品小酥肉就是我們食品端業務的一次嘗試。相信只要做到成本、食品安全可控，那么就可以在市場上占有一席之地。

Q3：公司明后年的資本開支大約多少？

A：因為最近已經在做2020年預算了，所以2020年資本開支比較明確了，會由之前預計的120億上調為150億。后年的資本開支目前還是一些大框架的規劃，但還沒有很詳細的預計。

Q4：平均每頭豬的固定資產投資是多少？

A：2019年7月1日后，母豬每頭大概投入1萬元，肥豬1100元。主要是通過在性能不變的情況下改革工藝實現的成本下降，之前母豬每頭大概需要投入1.4萬元。

Q5：明年150億的資金來源是怎樣的？

A：今年公司自有資金大概50億，明年至少還會保持今年的水平，應該還會增加。明年可轉債會到賬40億，中票50億，銀行項目貸款確定審批過的有100億。資本成本大概4%左右，5-12年的。

Q6：GGP，GP各有多少？什么品系的？

A：GGP超1萬頭，體系外還有9000（即楊凌本香旗下一個主場是和PIC一半對一半合資的，PIC擁有一半資產，但承諾按照一定的加價都賣給我們），GP接近9萬頭。合作公司主要是PIC和海波爾。

Q7：公司非瘟防控的先進經驗和好的做法未來是否要在行業內進行推廣？

A：首先我們會在公司內部進行推廣，很多技術或者做法都可以不斷在體系內進行迭代和優化，例如公司的防疫成本今年就是逐漸下降的。一方面會有頂層設計，比如養豬研究院，以及總部直管的防疫部門，在這個頂層設計的框架下，一線業務單元在實踐中也會發揮自身才智，不斷改善創新，再將結果反饋到總部，然后好的案例會在公司內部進行推廣和復制。

今年在《農民日報》上發表了一篇題為《防控非洲豬瘟恢復生豬生產九項關鍵技術》的文章，表達了政府官方態度對目前行業里一些常用做法、優秀實踐的肯定。我們公司豬產業首席科學家閆博士也是主要的執筆者，結合公司近一年來的經驗，為這篇文章貢獻了很多內容。今年目前公司在養的規模還不算大，行業影響力還有限，我們希望能夠先把自身做強做大，再在適當時機、適當場合面向行業進行經驗分享。

Q8：近期的非瘟是否是由俄羅斯遠東而來的新一波病毒引起的？

A：公司今年來采用高水準的生物安全防控后，疫苗的用量上有所減少，我們不依賴疫苗，相信只要綜合性生物安全防控、病毒隔絕做得好，哪怕有新的非瘟病毒或者變異的病毒，我們也能夠防控得住。而一般一種疫苗只能針對某一種或一類病毒，如果過度依賴疫苗的話，一旦有新的病毒產生就無法控制。

Q9：拔牙技術在實施過程中有諸多難點，我們如何做到盡早發現疑似疫情的？公司的PCR檢測體系是怎樣的？如何進行員工考核激勵的？

A：首先硬件基礎條件要過硬，如實體隔離設施，劃小欄位等。行業有些成規模的企業拔牙做的不好，可能就是因為前期硬件基礎不好，在知道拔牙的方法論之后，也沒有真正下決心，投入足夠的資金做好升級改造。

公司目前是三級PCR檢測機構體系，例如在在每個聚落半徑50公里內配至少要配備一個實驗室，上一級區域還會配備一個實驗室，再到總部層面還會有實驗室的配備。這樣的PCR檢測配備體系也是能夠盡早發現疫情的基礎。同時在養殖過程中，還會采取很多其他方法，如在每個欄位里掛棉球或棉繩來收集豬的唾液，每天送檢一次，確保在感染早期發現疑似病情。這些方法都是建立在配備了良好的硬件設施的基礎上的。

員工考核激勵方面，除了跟蹤每批豬的出欄結果，常規工作中，每月都有非瘟防護情況專項獎勵。公司還會經理人微信群專報的形式，通過宣傳正面案例等方式，給予優秀員工精神層面的鼓勵。

Q10：公司是否有遇到政府政策管控限價的情況？

A：沒有聽說過。

Q11：公司近期出欄肥豬的體重趨勢是怎樣的？

A：最近每月都在增加。11月銷售的肥豬均重達到了120-130公斤左右了。

Q12：近期豬價下跌是什么原因？

A：我們認為從供給端看，北方由于疫情復發，有拋售現象出現；從需求端來講，前期價格漲幅過大，抑制了一部分需求，因此豬價有所回落是正常的，但即便回落，目前豬價還處于高位，我們預測明年的豬價也還將處在高位。

Q13：公司10、11月的投苗量是多少？

A：平均每月40萬左右，在慢慢增加。

Q14：目前的生豬存欄量是多少？

A：約200萬頭。

Q15：公司近期還有從牧原采購仔豬嗎？

A：有。