5月11日下午14:30，海大集團先召開股東大會，緊接著召開投資者交流會;公司董事長薛總、董秘黃總、副總經理陳總等主要高管參與交流，期間與投資者充分互動，干貨滿滿。

整體而言，董事長薛總給人留下了很深刻的印象，主要在于以下兩點：1、言語間透露著很強的企業家精神，既有對行業和公司前景的的看好，同時又不回避問題，不盲目樂觀，又很有自信;2、非常了解業務，對行業有很深理解，全程接近3個小時的問答環節幾乎都是自己親自回答，思路清晰。

交流問答問題如下：

1、未來養豬龍頭企業市占率提高，公司豬飼料業務是否有壓力?

(1)行業判斷：超大企業會自己做飼料，未來占比20%-30%;公司服務其他70%的中小企業;

(2)產品角度，公司對產品很有信心;

(3)競爭情況，中小豬飼料企業退出;今明兩年公司豬飼料業務還有較快增長;去年公司豬飼料業務團隊1100人，今年預計1600人;

2、豬瘟對行業的影響?

豬瘟沒有改變行業基本趨勢，既中小散戶慢慢退出;未來兩年豬肉價格會降下來;市場留下來的散戶一定是懂養豬的，一定會選擇專業的產品飼料和服務;未來兩三年，公司先把產品做好;再把服務做上去，從產品轉服務。

　　3、不同規模的飼料廠的盈利情況

飼料行業整體比較分散，去年公司占比5%，今年預計占比接近7%;去年豬瘟和今年新冠疫情會加快行業洗牌，今年預計行業還是負的增長，但公司增長還是有保證的;禽料廠和豬料廠單廠的規模低于10萬噸很難盈利，水產料單廠規模低于3萬噸很難盈利，公司單廠在30萬噸以上，規模有優勢。

4、服務站的情況

今年服務站嘗試建立30個服務站，目前進展比較順利;未來服務站會提高我們客戶的粘性，培養技術和服務人才，今年先把模式做順了，未來大規模推廣。

　　5、疫情對水產的影響

我們之前預計疫情對于水產影響很大，因為水產在餐飲渠道消費很大;但五一之后，實際好于我們預期，許多生魚品種達到或接近去年同期水平;今年影響最大的是蛙料，去年8萬噸，今年預計3萬噸;比較差的是牛蛙、石斑、大黃魚;今年還要看6-8月銷售的情況，再決定是否降價搶市場。

　　6、毛利率情況

行業毛利率情況可能會下降，競爭會加劇;公司毛利率水平會保持較穩定的水平。

7、生豬養殖情況

公司生豬養殖今年預計100萬頭以上，明年確定在200萬頭以上，2022年500萬頭，今年外購比例比較大;明年200萬頭中，自有豬仔占比150萬頭，后年基本自有豬仔為主;公司現在具備500萬頭的土地儲備。

8、飼料的目標

今明兩年實現2000萬噸，水產500萬噸，禽料1200萬噸，豬料300萬噸;未來如果要實現4000萬噸，必須要依靠豬料的發力;華南區域要做深，要保持高速增長;華北、東北、西北等這些新興區域要開始做準備工作;飼料本身要做出優勢以來，服務一體化要做出來。

　　9、海外市場情況

海外市場我們主要布局的是東南亞和南美，他們相對比較落后，我們產品和服務是優勢的，我們一般是水產先進入當地市場，種苗加飼料，種苗他們還是比較缺少的，目前主要把國內一些好的東西帶過去;整體而言，國外競爭還不算激烈。

10、養豬行業情況展望

豬價目前比較高，未來不可持續;豬價一定會回歸理性，明年預定會回到9-12元，對我們海大而言，9-12元我們還是有很大盈利，公司有信心把成本控制在7-8元附近;主要因為我們有飼料和動保的優勢，成本更低，豬價下跌反而是我們的機會。

11、水產養殖情況

我們自身更看重水產養殖行業，水產目前沒有大的企業，主要原因在于水產缺乏標準，管理難度很大，而未來名特優的水產會持續增加;公司目前對水產養殖正在布局培育，經過兩三年后，會加快發展。

12、公司養豬模式

公司目前采用“公司+農戶”模式，但未來會逐漸切換為自繁自養的模式，明年150萬頭出欄量中預計有一半以上的是自繁自養。

13、飼料短期悲觀和樂觀的情況

今年水產悲觀預計增長50萬噸，樂觀一些70-80萬噸，今年盈利增長壓力不大。

14、養豬行業的競爭問題

養豬不存在跟其他企業競爭，更多是跟自己競爭，主要是防疫能力、成本控制能力、精細化管理能力;公司對這些都比較有信心。

15、對農業行業的看法

(1)農業是朝陽行業，充滿希望，未來機會很大;農業的挑戰也很多，一方面是周期性，要對周期有很好的把握和戰略能力;一方面是風險事件比較多;

(2)農業行業規模非常大，剛需性;同時也很難做，毛利率不是很高，對管理要求很高;

(3)農業行業里面的龍頭企業存活時間都很長，許多超過100多年，主要在于農業行業變化比較慢，不會有顛覆性的變化，長期是一個好的賽道。

16、養豬行業存欄率情況

行業存欄率在80%左右，公司在90%左右。

　　17、萬科進入這個行業的看法?

未來農業是一個很有希望的行業，但需要有耐心，需要堅持，行業沒有標準化，經營管理難度比較高。

18、蝦苗疫病情況(獨立董事何建國老師看法)

對蝦是國際化的產品，除了中國市場外，對蝦養殖和消費市場分離;國際上對蝦市場經歷了兩次大的危機，主要應對措施：

(1)種苗的更新進化;

(2)養殖模式的更新，今年對蝦養殖情況預計會更好;

海大的種苗廠是比較好的，主要在于種苗是不帶主要病原的;研發對于養殖的支撐力度很重要，海大的科技研發力量還是非常優秀的。

　　19、公司發展的戰略

飼料是公司優勢的板塊，未來會形成對其他板塊的支撐;動保和疫苗板塊公司會更重視，因為門檻更高;養殖板塊對公司的管理能力考驗更大;公司一方面要求穩，一方面要逐步發展。

20、公司對飼料的考核?

公司未來會堅持和強化對產品力的考核，而不是銷售的考核。

21、水產料情況

水產飼料方面，海大不再依賴于魚粉，通過技術研發完成了魚粉替代。

22、豬飼料客戶群體

目前是散戶為主，未來更多進入家庭農場(30-50頭)。

23、服務體系是否開始參與禽飼料和豬飼料?

去年禽飼料開始做服務體系了，豬飼料也在開始做了。

24、海大集團如何在禽料市場上面打敗競爭對手?

原來行業存在的問題就是產品同質化、毛利率低;公司采取的措施：

(1)通過研發提供差異化產品;

(2)標準化和規模化，把形成優勢的產品異地復制和規模化生產;

(3)每個地區市場設置多家公司，對細分的客戶市場差異化服務，尋找空白的市場。

　　25、飼料龍頭企業最后比拼的是什么?

產品力，綜合的產品力，包括種苗和動保。

26、生豬期貨怎么看待?

短期比較謹慎，因為生豬不是標準化的產品，如何交割存在問題，預計短期幾年不會對行業有大的支撐。

27、公司為什么沒有進入禽養殖行業?

目前禽行業整個鏈條是很高效的，公司的優勢不是很明顯。

28、一季度禽飼料為什么高增長?

去年一季度禽飼料基數比較低，一季度期貨有些浮虧，實際禽飼料業務收入更好。

　　29、未來華南市場空間在哪里?

公司華南地區(兩廣地區)在500多萬噸，市場容量在2500萬噸，公司還有提升空間，未來三年希望達到1000萬噸，比如廣西市場，目前公司在廣西只有100萬噸，廣西市場容量有1100-1200萬噸，公司做到300萬噸不會有太大壓力。

　　30、公司的原材料價格如何判斷?

今年玉米、大豆等原材料比較難判斷，更多是套保的思路。

31、未來水產料利潤情況?

毛利率維持穩定的情況，凈利率提升;提高營銷效率和管理效率;單噸凈利潤提升。

32、公司目前的組織架構是否可以支持現有的業務擴張?

大的組織架構不會變化，小的方面會微調，比如大區化小。

33、公司如何看待學習能力?

首先是公司管理層的心態，要看到問題和不足;其次，日常管理和溝通要對抗懈怠情況，防止內部驕傲懈怠;第三，高目標和高成長是讓團隊保持清醒的最好動力。