以飼料為主業的大北農(002385.SZ)生豬收入快速增長，成為利潤重要來源。

近日，大北農披露，今年5月，公司生豬銷售收入4.71億元(含控參股公司)，同比增長110.27%。

今年以來，大北農生豬銷售收入快速增長，前五個月，公司累計生豬銷售收入20.06億元，同比增長83.70%。

官網披露，大北農是以邵根伙博士為代表的青年學農知識分子創立的。自1993年創建以來，其一直專注于主業。目前，公司主營業務有飼料、養豬、水產、疫苗、作物、農業互聯網六大產業。

從大北農營業收入構成看，公司營業收入八成來自飼料業務。去年以來，其生豬業務收入占比持續上升，但飼料業務占比仍接近80%。

長江商報記者發現，大北農飼料業務產能利用率還有很大提升空間。2019年，公司飼料產銷量分別為378.78萬噸、379.20萬噸，而公司飼料產能達1000萬噸，其飼料產能居業內前列。

多名券商人士向長江商報記者稱，去年以來，國內生豬養殖企業紛紛大幅擴產，將催生出大量飼料需求。大北農飼料產能空間大，或將成為其未來利潤增長點。

　　五月生豬銷售收入4.71億

在豬肉價格高位盤整之際，大北農抓住機會，擴大生豬銷售，實現了銷售收入快速增長。

今年5月份，大北農銷售生豬13.43萬頭，銷售收入4.71億元。4月份，公司銷售生豬10.43萬頭，銷售收入4.51億元。對比發現，無論是銷售生豬的數量還是銷售收入，環比均有所增長。

不過，隨著國內豬肉價格的下行，公司生豬的利潤空間將會被擠壓。今年4月，公司商品肥豬出欄均重137.41公斤，銷售均價31.69元/公斤。5月份，商品肥豬出欄均重137.88公斤，銷售均價28.33元/公斤。

盡管生豬銷售均價有所下降，但仍然處于相對高位。這也是與去年同期相比，公司生豬銷售數量在減少、收入卻在大幅增長的主要原因。

今年前五個月，大北農累計銷售生豬47.8萬頭，同比下降42.24%，但銷售生豬的收入累計為20.06億元，同比增長83.7%。

其實，從去年下半年季度開始，大北農的生豬銷售收入就開始大幅增長，并貢獻不菲利潤。2019年，公司控股及參股養殖公司合計銷售生豬164.18頭，其中控股養豬公司銷售94.50萬頭，實現生豬銷售收入19.20億元，同比增長45.64%;公司參股養豬公司銷售69.68萬頭，同比增長25.60%，實現銷售收入14.34億元，同比增長115.72%。而這也是導致公司2019年凈利潤增長的主要原因。

今年一季度，生豬業務對利潤的貢獻更為明顯。前三月，公司實現營業收入40.81億元，同比微增0.58%，但凈利潤達4.65億元，接近去年全年，同比勁增1298.16%。

飼料產業貢獻八成營收

雖然公司生豬業務收入貢獻不菲，但其基本盤還是飼料業務。多年來，大北農的飼料業務收入占比達八成。

大北農官網稱，公司飼料科技產業致力于生產高檔高端的飼料產品，產品涵蓋豬、禽、反芻動物等板塊，在全國建有近100家生產基地，年產能達1000萬噸。

2019年，大北農飼料總銷量379.20萬噸，其中豬飼料銷量為279.18萬噸，同比下降25.40%，豬飼料毛利率同比上升0.13個百分點。同時公司加大對禽料、反芻料等的推廣力度，2019年禽料銷量同比增加113.64%，反芻料銷量同比增加9.72%。

公司表示，受非洲豬瘟影響，養殖戶對豬飼料的需求發生了轉變，看重飼料的安全和健康，期望從飼料源頭增強豬的抗疫病能力，期望飼料企業在疫病防控方面提供指導和支持。

大北農的營業收入中，八成來自飼料業務。2018年，其飼料業務收入為166.70億元，占公司營業收入的87.80%。2019年飼料業務收入為130.40億元，占比為78.66%，仍然接近八成。公司稱，各飼料企業狠抓生物安全防疫工作，添置洗消設備，改造工藝流程，強化原料源頭檢測為養殖戶和各養豬平臺公司提供安全衛生飼料產品。公司加強技術服務，并在做好風險控制前提下，利用公司的融資優勢，為養殖戶提供融資幫扶。公司的國家重點實驗室和技術中心大力研發生物飼料新技術和高端料營養設計項目，為公司飼料產品的成長性提供支撐，為未來發展布局。

備受關注的是，大北農的產品創新。2019年，公司在新基因新材料挖掘創制、標準化生測體系建立、雜種優勢利用、無抗飼料、免疫誘抗蛋白、霉菌毒素檢測、豬腹瀉疫苗研發及防控等方面取得技術突破，開發出多種新型飼料添加劑、生物發酵飼料、水稻和玉米新品種、動物疫苗、動物保健品、生物農藥、生物肥料產品。2019年12月30日，農業農村部科技教育司將擬批準頒發農業轉基因生物安全證書的192個植物品種目錄予以公示，目錄中包含公司控股子公司生物技術公司的DBN9936玉米品種。今年1月21日，公司上述玉米品種獲得農業轉基因生物安全證書，成為國內首批獲得轉基因抗蟲耐除草劑玉米農業轉基因生物安全證書的轉化事件，其擁有多項自主知識產權。

隨著DBN9936玉米品種獲得農業轉基因生物安全證書，這對大北農的利好不小。一方面，可以增加公司種子業務收入，另一方面可增加公司飼料原料來源，減少進口，降低成本，便于公司擇機增加產量。