1/4 決策能力是可以鍛煉的

看到“決策”這兩個字，腦子里浮現(xiàn)的是不是都是商業(yè)領(lǐng)袖、政府高層，好像跟你沒有什么關(guān)系？

可決策不就是做個決定嗎？

早上起床失敗，你要判斷繼續(xù)擠地鐵還是打車上班，地鐵的時間是確定的量，遲到的概率是100%，但時間很短；打車的幾個變量都是不確定的，有可能不遲到，也有可能遲到更久，還要計算遲到罰款和打車費(fèi)用的性價比。

上午，一份做了一周的報告完成了，你要考慮是早點(diǎn)給領(lǐng)導(dǎo)過目，讓他提意見，還是自己再花一天的時間修改一下，或者就幾個復(fù)雜的問題跟同事討論一下。

下午，設(shè)好的股票買入價到了，看著飛流直下的大陰線，你在考慮是不是等更便宜時再買，還是按原計劃執(zhí)行？

人生何時無決策，只不過……

想象中的決策：運(yùn)籌帷幄，決勝千里，深藏不露

現(xiàn)實(shí)中的決策：反復(fù)糾結(jié)，草率決定，迅速后悔

人生就是一個個的決定組成的，其中總有一些決定了你人生的關(guān)鍵去向。生活中的小事都做不好決定，憑什么可以在大事上做決策呢？

事實(shí)上，決策能力是可以鍛煉的，決策的方法，我之前寫過很多，見文章末尾的#決策#專輯。

但就算是掌握了正確的決策方法，人還是難免犯錯誤。因?yàn)闆Q策能力訓(xùn)練的關(guān)鍵方法就是復(fù)盤，從過去的決策中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，但這恰恰是最難的。

黑格爾說，人唯一能從歷史中得到的教訓(xùn)就是，人無法從歷史中得到任何教訓(xùn)。

2/4 炒股還是買房？

對過往的決策進(jìn)行復(fù)盤，就是回頭看一看，當(dāng)時決策的理由和最終結(jié)果之間的差別，以便從中吸取經(jīng)驗(yàn)：

當(dāng)時選擇的衣服，理由是什么，實(shí)際效果如何？

當(dāng)時決定的旅游目的地，理由是什么，實(shí)際上是這么回事嗎？

當(dāng)時看中他（她）的哪一點(diǎn)，現(xiàn)在還喜歡這個優(yōu)點(diǎn)嗎？

所以，復(fù)盤的一個很重要的目標(biāo)就是加強(qiáng)我們對某個事物或某種活動的理解 。

從結(jié)果分析原因，看似簡單，好的就是對，不好就是錯。其實(shí)不然。難點(diǎn)在于，大部分事件都是諸多原因造成的，表面上，我們會列出“原因一、原因二、原因三……”等一堆原因，但原因列得越多，你卻越糊涂——人的大腦更擅長處理單因子的因果關(guān)系。

舉個例子吧，十年前，你的生活面臨一個選擇：有一筆錢，用來炒股還是買房？

回到2011年3月的決策環(huán)境，這還真是個兩難選擇——

看空房價的理由：經(jīng)過2009~2010年四萬億大放水催生的史上最大的一波樓市暴漲（當(dāng)時確實(shí)如此），加上2010年以來十幾道金牌的史上最嚴(yán)（當(dāng)時確實(shí)如此），2011年，很多人都不看好房價還能再漲十年。

看多房價的理由：身邊買房的人從來沒誰吃過虧（其實(shí)也就近十幾年）。

看多股市的理由：經(jīng)過2008年史無前例的大熊市和2010年的陰跌，2011年股市的估值水平已經(jīng)比2008年最低的時間還要低了，而此時的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利狀況還很不錯（當(dāng)時看確實(shí)如此）。

看空股市的理由：我身邊炒股的人從來沒誰賺過錢，就算賺過最后也賠了。

聽上去好像都有道理，最后，不同的人作出了不同的選擇，得到了不同的結(jié)果。站在后視鏡的位置上，結(jié)果不難判斷：

買房的人，不用說，成了這個時代的大贏家，而且越是超出經(jīng)濟(jì)條件咬牙買大房的人，賺得越多；而炒股的人，除了極少數(shù)賭對了一兩只長線大牛股的，大部分人能保住本金就不錯了。

所以復(fù)盤時，大部分人都是直觀地認(rèn)為，當(dāng)然是買房更正確。原因呢？很多人會下意識的認(rèn)為，當(dāng)然是因?yàn)檫@十年，房價漲得更多。

但實(shí)際原因復(fù)雜的多……

3/4 過程比結(jié)果更重要

大部分人的結(jié)果都是買房更正確，原因主要是以下幾條：

1、買房有貸款，五成貸款相當(dāng)于放大了一倍的漲幅，而加杠桿買股票的人很少，甚至大部分時候都不會滿倉；

2、房子因?yàn)榱鲃有院懿睿且恢背钟械?，而股票因?yàn)榱鲃有院?，總是買進(jìn)賣出，本意是想低買高賣，但由于人性的弱點(diǎn)，很容易變成高買低賣。

3、認(rèn)為股票漲得少的統(tǒng)計，是被上證指數(shù)騙了。2011年以來，上海房價漲了120%，在全國也是前幾名了，但成立時間超過十年的混合型基金的十年漲幅中位數(shù)為153%，超過上海房價漲幅，更不用說其他城市了；

4、房價的區(qū)域差異大，不同城市，甚至每一個城市的不同區(qū)域漲幅不均，相差很大，而房價缺乏易得的權(quán)威數(shù)據(jù)，大部分人根據(jù)身邊的極端案例感受漲幅，很多人感覺去年上海房價漲了一倍，實(shí)際上只有15%左右，但部分學(xué)區(qū)房最高時個別成交價確實(shí)超過70%。

5、股市的波動大，就指數(shù)看，近十年的漲幅反而比近七年的漲幅差，近六年的漲幅又變成負(fù)的，2018全年下跌25%，但近兩年又漲幅巨大。

6、其實(shí)房價也一樣，上海房價大部分漲幅都是在2012~2013年（漲了40%）和2015~2016年（漲了70%）這兩段完成的，不少在2017年最高點(diǎn)買房子的人，去年才剛剛解套。

7、如果把統(tǒng)計的時間放大到20年，可能大部分地區(qū)的房價漲幅都比股市高，但是如果再把時間放大到兩百年，看歐美的歷史數(shù)據(jù)，權(quán)益類資產(chǎn)的漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過房價，后者僅僅是獲得了跟GDP差不多的漲幅。

如果繼續(xù)分析，還能找到更多的因子，先分析這幾個影響最明顯的吧。

從量上分析，第一條原因?qū)Y(jié)果的影響最顯著、最直接，可以直接用一個數(shù)學(xué)公式算出來。但如果我們僅僅止步于這個原因，那我們就失去了一次深入探究問題的機(jī)會，因?yàn)楦袃r值的是下一個問題——為什么大部分股民都不愿意用杠桿？

買房要貸款，經(jīng)營也會貸款，炒股卻不敢貸款，很容易想到的是股市風(fēng)險高，但我們的思考不應(yīng)該停留在顯而易見的東西上，那炒股的“風(fēng)險”到底是指什么呢？

很多人對“風(fēng)險”的理解就是下跌，但是房地產(chǎn)也會下跌，做生意也會破產(chǎn)，股市從開立以來，總體上還是一路向上漲的，炒股的人都是相信能長期獲利的，那些怕跌的人，根本不會進(jìn)股市，所以“虧損”并不是風(fēng)險的真正含義。

事實(shí)上，上面的第五條已經(jīng)告訴你原因了，真正的風(fēng)險不是下跌，而是波動。如果你加了二倍杠桿炒股，下跌超過三分之一，就會被強(qiáng)制平倉，你的資產(chǎn)就歸零了，哪怕之后再漲十倍，也跟你沒有任何關(guān)系。為了防止波動的風(fēng)險，股市上加杠桿的人并不多，也就導(dǎo)致，就算是同樣的漲幅，整體的收益上，炒股還是沒有買樓大。

問題好像已經(jīng)搞清楚了，但是喜歡問問題的人從不止步于此，下一個問題是——為什么股市的波動這么大呢？

答案在第二條，因?yàn)楣墒辛鲃有蕴?，?dǎo)致大部分人很難堅持長期持有，上漲過快時總想著兌現(xiàn)，下跌過快時又想著是不是先賣掉看一看？由于人性貪婪與恐懼的先天弱點(diǎn)，沒有經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練的人，總是在本能的驅(qū)使下，高買低賣，被反復(fù)割韭菜，最后賺了指數(shù)賠了錢。

既然波動性才是虧錢的根本原因，那我們就可以繼續(xù)深究下去了：樓市的波動性不大嗎？沒有人因?yàn)槌礃嵌惶讍幔?/p>

其實(shí)也未必，第四條分析中已經(jīng)告訴我們，樓市的部分地區(qū)也有過劇烈的跌幅，比如環(huán)京部分地區(qū)房價也是跌幅巨大，如果你在下跌中因?yàn)榭只哦u出，你的損失仍然不小。

分析到這兒，我們就可以看到樓市適合投資的更深層次的原因：房子的流動性非常差，導(dǎo)致我們不太經(jīng)常關(guān)注樓市的漲漲跌跌，有時跌了又漲了也不知道，還以為一直在漲（對應(yīng)第六條分析），我國的法院也不會因?yàn)檫€不起貸款而強(qiáng)制拍賣唯一住房，這樣反而有利于我們長期持有房產(chǎn)，避免了我們受到人性弱點(diǎn)的干擾。

最后，第七條分析告訴我們，對于大部分非職業(yè)投資者而言，買房都是比炒股更正確的決策，并非因?yàn)榉孔訚q幅高，而是房子更容易堅持長期持有。

相反，股票投資需要通過長期的訓(xùn)練才能建立價值投資的意識，因?yàn)楣善北旧碇皇且粋€符號，背后的股權(quán)所代表的上市公司才是真正的價值所在，而后者，總是容易被人忽略。

價值投資之所以被推崇，也能賺到錢，不是因?yàn)樗_，而是因?yàn)樗幸粋€不會飄移的“價值錨”——企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營，可以讓我們無視價格的波動。

你看，經(jīng)過了這一連串的復(fù)盤分析之后，雖然對于“什么才是投資的成功之道”這個問題，我們沒有得到一個明確的結(jié)論，但我們漸漸產(chǎn)生了一個方向正確的理解：決定你投資收益的因素非常之多，有各投資品種本身的漲幅，有價格的波動，有流動性對人性的干擾，有信息的易得性，等等，而其中更重要的，是你的投資理念。

相反，如果只是進(jìn)行簡單的歸因分析，看哪一類資金的漲幅更大些，你就會得到一個對你沒有任何幫助的、甚至是錯誤的歸因。

所以很多人聽說我是基金經(jīng)理，直接問我有什么股票可以買。在大部分人看來，只要知道了一個個神奇代碼，就能賺到錢了——如果真是這樣的話，最能從股市上賺錢的，不是那些明星基金經(jīng)理，而是上市公司的老板、證券行業(yè)的分析師。

就像我們平常說的一句話，過程比結(jié)果更重要。

4/4 理解復(fù)雜性，投身于復(fù)雜性

很多人評論我的文章時喜歡說：“不就是一個簡單的現(xiàn)象，至于說得那么復(fù)雜”。

一般人習(xí)慣的思考方式是“現(xiàn)象——原理——現(xiàn)象”，這也是學(xué)校里的學(xué)習(xí)方法，月球圍繞地球轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，背后是“萬有引力”，推論就是“地球在圍繞太陽轉(zhuǎn)”，多么簡潔的證明啊。

教科書把復(fù)雜的現(xiàn)象抽象為一個簡單的原理，讓我們更好地認(rèn)識某些規(guī)律，我喜歡把看似簡單的事情復(fù)雜化，是因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)世界的復(fù)雜性，很少出現(xiàn)“一抓就靈”的因子。

好的復(fù)盤方法，要盡可能地挖掘多個因子，并分析它們之間的關(guān)系，就算沒有建立清晰的關(guān)系，你也可以在下一次決策時，提升每一個你可以控制的因子出現(xiàn)的概率，從而總體上增強(qiáng)你成功的概率。

很多人追求所謂“大道至簡”，而忽視這是一種境界，是一種人生理想，而不是方法論，一個沒有經(jīng)歷過復(fù)雜性的大腦，有什么資格談“大道至簡”呢？

理解復(fù)雜性，投身于復(fù)雜性，不強(qiáng)求準(zhǔn)確性，培養(yǎng)系統(tǒng)性思考的能力，才是正確復(fù)盤與決策成功的關(guān)鍵。