美國光譜商品公司分析師路易斯·嘉特納女士撰文稱，2020年的第一個交易日里，美國小麥市場最初大幅走強，不過漲勢只是曇花一現，在創下六個月來的新高后就急轉直下，收盤下跌。上周五美國小麥期貨市場再次下跌，證實了行情反轉。截至1月3日當周美國小麥期貨市場的成交量偏低，因為新年放假，交易時間縮短。本周將會全面恢復交易。從季節性因素看，1月初小麥價格出現回調并不罕見，進入2月初后麥價可能再度飆升，而2月份的高點通常是長期季節性高點。

過去兩周里，美國中部平原降水良好，緩解干旱擔憂。全球各地天氣基本還行，尚無重大擔憂出現。如果出現嚴寒天氣，主要產區的積雪匱乏可能是個問題，但天氣預報顯示近期不會出現這樣的情況。

本周五美國農業部將出臺三份重要報告，分別是月度供需報告、季度庫存報告和冬小麥播種面積預測報告，其中以小麥播種面積數據最重要。市場預計冬小麥播種面積將會減少約100萬英畝，創下歷史新低。

中美即將簽署第一階段貿易協議，在過去幾周也對小麥價格提供支持。美國墨西哥和加拿大貿易協議（簡稱USMCA）以及中美第一階段貿易協議的簽署，有望提振美國出口銷售，這也促使空頭離市觀望。考慮到這些協議，市場將會等待實際的采購。

地緣政治風險突然成為人們討論的話題。上周四美國和伊朗關系急劇惡化，中東緊張局勢升級引發原油和黃金價格飆升。

全球小麥價格連續第二周保持穩定。俄羅斯小麥FOB報價為每噸219到221美元，與上周持平。美國硬紅冬小麥報價為每噸226美元到229美元，比一周前上漲5美元，美灣FOB價。

美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至2019年12月26日的一周,美國2019/20年度小麥凈銷售量為312,900噸，比上周低了56%，比四周均值低了46%，接近市場預期范圍的低端。由于當周有節日，因此市場并未了解太多信息。本年度迄今為止，美國小麥出口銷售占到目標的71%，平均值為80%。迄今為止，銷售總量為1880萬噸，同比增加5%。

從技術面看，小麥市場有見頂跡象，因此本周價格走勢對于麥價能否保持強勢至關重要。通常2月初小麥價格會創下季節性高點。嘉特納女士表示，小麥價格的漲勢可能持續到2月初，不過有可能只是再次上摸近期創下的高點。