自2022年度國內(nèi)小麥上市以來，小麥價(jià)格走勢可謂一波三折，跌宕起伏：第一階段，上市以來持續(xù)近1月多的歷史高價(jià)搶收入庫，市場熱情高漲；第二節(jié)階段，持續(xù)近3個(gè)月的行情震蕩，搶收小麥低迷，市場情緒悲觀階段；第三階段就是從10月國慶節(jié)后至今的一路上揚(yáng)，第一階段搶收的小麥的基本可以保本，第二階段收購的小麥產(chǎn)生可觀浮盈階段。

 

　　截止目前，主產(chǎn)區(qū)小麥主流價(jià)格區(qū)間3160-3300元/噸，周比漲幅10-40元/噸，較9月底累計(jì)上漲90-140元/噸不等。

 

　　小麥走至當(dāng)前階段，市場也產(chǎn)生的明顯特征：一是小麥產(chǎn)品系列依舊呈現(xiàn)：麩皮強(qiáng)于面粉，這也反映出粉廠的開機(jī)率一般；二是小麥貿(mào)易商主體看漲一致性較強(qiáng)，這也導(dǎo)致小麥出庫銷售意愿差，囤積需求相對較強(qiáng)，尚未轉(zhuǎn)換成有效供給；三是疫情造成的運(yùn)輸不暢，物流成本增加明顯；四是俄烏事件、黑海糧食出口協(xié)議、通脹錢毛了給市場帶來的情緒升水，阻礙的農(nóng)戶和囤糧貿(mào)易商銷售小麥的意愿，也降低了市場的有效供給。

 

　　小麥走至當(dāng)前階段，貿(mào)易商主體處于微虧微贏階段，對繼續(xù)持有還是出庫銷售有所分歧，筆者個(gè)人認(rèn)為，小麥能否繼續(xù)高歌猛進(jìn)，取決于以下因素：

 

　　一、臨儲小麥投放節(jié)奏和數(shù)量情況

 

　　在近幾年飼料替代后，臨儲小麥庫存下降較多，2022年第五次新疆臨儲小麥4萬噸拍賣繼續(xù)全部成交，但主產(chǎn)區(qū)托市麥拍賣依然暫停，中儲糧輪換小麥不間斷投放市場，底價(jià)較高，成交價(jià)格也略高于主流市場價(jià)格。主產(chǎn)區(qū)臨儲（托市）小麥?zhǔn)欠裢斗攀袌觯瑢⒂绊懶←溬Q(mào)易商出庫意愿和節(jié)奏，投放數(shù)量和價(jià)格也將成為小麥?zhǔn)袌鲋饕腻^定因素。

 

　　二、疫情、通脹、俄烏等事件的發(fā)展趨勢

 

　　疫情對小麥供應(yīng)鏈的影響和阻斷，增加物流成本，降低農(nóng)戶銷售意愿；通脹也在很大程度上給貿(mào)易商、農(nóng)戶形成“錢太毛了，存錢不如存糧”、“存點(diǎn)糧，至少可以有吃的”；這也導(dǎo)致上文分析的小麥的有效供給減少，進(jìn)而影響供需結(jié)構(gòu)，社會小麥庫存這個(gè)大的蓄水池里水是不少的，關(guān)鍵是出水的水龍頭擰的很死。

 

　　三、替代品的成本支撐

 

　　進(jìn)口小麥、玉米、豆粕的成本和價(jià)格對小麥的支撐力度較強(qiáng)。進(jìn)口小麥，以芝加哥交易所期貨價(jià)格估算，去除加征關(guān)稅后，我國近月進(jìn)口美國軟紅冬小麥成本3460-3550元/噸，硬紅冬成本約3750-3840元/噸；進(jìn)口玉米，機(jī)構(gòu)測算到南方主港完稅價(jià)格，阿根廷2900-3000元/噸，巴西2750-2850元/噸，美國3700-3800元/噸；東北港口玉米主流收購價(jià)格2800-2850元/噸之間，推至南方銷區(qū)價(jià)格2920-3000之間；豆粕價(jià)格現(xiàn)貨一直在5500元/噸上下運(yùn)行，對小麥的支撐力度較強(qiáng)，也讓部分飼料企業(yè)進(jìn)場采購小麥。除此之外，巴西進(jìn)口玉米到港時(shí)間、數(shù)量、成本，美國CBOT小麥、玉米價(jià)格走勢，人民幣對美元匯率的變化，都將影響小麥的價(jià)格，值得重點(diǎn)關(guān)注。

 

　　小麥走到關(guān)鍵路口，對于第一階段進(jìn)場的朋友，尚難選擇；第二階段的進(jìn)口收購小麥的朋友，選擇相對容易。小麥后續(xù)走勢，個(gè)人覺得需要新的方向指引，假如讓我選擇的話，我可能會選擇銷售50-60%倉位，留40-50%倉位看看底牌。朋友們怎么看呢？ 來源：糧湖傳說

 

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考！）