10月16日，國內小麥、玉米價差為250元/噸，周環比縮小30元/噸，但目前的價差的小麥仍不具備飼用替代優勢。新麥上市以來，僅在上市初期至8月中旬階段性用于飼用替代，用量約1000萬噸。小麥退出飼用后，按往年節奏市場定價權應轉至面粉企業，但今年中儲糧以2500元/噸的增儲價格持續收購，8月份小麥價格仍在2500元/噸水平運行。

國家糧油信息中心10月份預估我國小麥產量為14007萬噸，同比增加348萬噸，增幅2.5%。預計2024/2025年度小麥進口量700萬噸，較上年度下降46.2%。預計2024/2025年度國內小麥食用消費量9100萬噸，同比下降100萬噸。隨著小麥加工和釀酒等行業的發展，小麥工業消費預計小幅增長。預計2024/2025年度國內小麥飼用、種用和工業用消費量3800萬噸，同比下降610萬噸，降幅13.8%。國內小麥總消費量12900萬噸，同比下降710萬噸，降幅5.2%。本年度小麥結余增至1805萬噸，且目前基層余糧較多，后期供給壓力較大。當前正值秋糧大量上市階段，市場購銷重心轉向秋糧，小麥市場流通糧源減少，部分制粉企業小幅提價促收。中儲糧在9月30日之后繼續公布收儲庫點，進一步增強市場信心。然而，受下游面粉需求不旺影響，制粉企業多為剛需補庫，開機率偏低限制小麥漲幅。同時，小麥價格上漲后，面粉企業門口到車數量增加，反映出市場認為小麥繼續上漲空間不大的心態。目前，面粉企業掛牌收購價較中儲糧增儲收購價低10～60元/噸，在供求關系未發生改變的情況下，短期內小麥價格上漲空間不大。四季度是面粉傳統消費旺季，但進入10月份后，面粉消費并無較大改善。糧油市場報特約分析師認為，10月份行業開機率不及預期，面粉企業持續看空后市，小麥價格難以大漲。