經濟史就是經濟沖擊和管理沖擊的歷史。經濟沖擊是不可預測的。如果沒有意外，那才令人驚奇。

    最近，全球金融市場經歷了美國次級抵押貸款風波的沖擊。在8月9日之前，債務市場信用泛濫。而在那以后，它就像沙漠一樣貧瘠。

    鋼鐵市場必定在期待著一場沖擊——但沖擊將來自何方以及在何時發生呢？沒有人知道。

    后年中國經濟可能轉向零增長

    我認為，未來將發生兩次沖擊：一次是短期的，另一次是長期的。

    短期沖擊將來自中國。中國經濟不可能無限期維持10%的增長速度，中國的鋼鐵業也無法維持20%的增速，市場肯定會出現調整。

    中國的通脹正在加劇；建筑熱潮可能消退。制成品質量似乎越來越差，可能導致出口量下降。人民幣幣值被低估，資本定價水平偏低。最終結果是中國經濟將出現衰退。

    中國政府不會愿意在明年北京舉辦奧運會的同時，還要應對經濟衰退以及可能隨之而來的潛在社會動蕩。因此，2009年可能是中國經濟轉向零增長甚至是負增長的一年，屆時鋼鐵出口產能(目前每年約為6000萬噸)將升至1.5億噸。中國經濟的衰退很可能會引發或是呼應全球經濟的衰退。鋼鐵需求可能下降10%~15%，突然之間該行業會冒出2.5億噸的“過剩”產能。

    上世紀90年代期間，考慮到亞洲的增長潛力和不斷變化的產業結構，我對鋼鐵行業前景光明的觀點持相反的立場。光明的行業前景所需的結構變化包括：私有化、整合和價格風險對沖機制。私有化可以消除國有與私營生產商之間的不對稱行為，使它們都成為追求利潤和經濟價值的主體。整合將使市場信號更為有效，減少控制產能和生產活動的決策者數量。價格風險對沖機制可以緩和市場震蕩帶來的痛苦。

    中國鋼鐵業的增長意味著，目前占產能比重已降至10%的國家所有權，將重新回到接近40%的水平。同樣地，從地區和各大洲的層面來看，整合活動有所增加，但在全球范圍內幾乎沒有變化。

    與以前的幾十年相比，這輪衰退中的潛在生產熱潮更容易控制——如果有政治意愿的話。

    氣候變化將促進行業升級

    長期沖擊將是氣候變化——假設它發生的話。鋼鐵制造商產生的二氧化碳數量高達航空業的三倍。新興經濟體的城市化和工業化是建筑和制造密集型的。

    鋼鐵是無處不在的生產資料。過去10年，鋼鐵消費量增長了大約50%，而且必須再次呈現相同的增幅。但二氧化碳的排放量必須降低。碳稅收和懲罰性監管制度可能于事無補。現在需要的是將鐵礦石轉換成鋼鐵的新技術。這將需要大量的研發開支。未來20年，通過大力發展核能和潔凈煤技術，以及風能和水力發電的部分貢獻，發電過程可能會清潔得多。鋼鐵只有一條路可以走。（來源：贏周刊/作者RobBeddows是專注于金屬和采礦行業的財務咨詢公司HatchCorporateFinance的首席執行官）