上周，在干燥天氣緩解和颶風“古斯塔夫”推動原油價格上漲的交互影響下，芝加哥期貨交易所（ＣＢＯＴ）玉米、大豆期貨維持窄幅震蕩整理，而小麥由于供需間失衡有加劇之勢，則出現五連陰行情。

    “古斯塔夫”興風作浪

    上周，整個商品市場都在關注多變颶風“古斯塔夫”，原油價格隨颶風強弱變化而變，順便也帶動了農產品期貨市場波動。

    由于墨西哥灣產油區約占全美原油總產量的２０％，因此任何途經此地的熱帶風暴或是颶風都將影響海上能源設施進而波及紐約油價。

    “古斯塔夫”最初以颶風面目示人，鑒于３年前“卡特里納”的災難性后果，出于對墨西哥灣原油產量的擔憂，近期一直處于守勢的紐約原油價格重拾升勢，至周三，油價最高重回每桶１２０美元附近，但隨后美國國家颶風中心稱，“古斯塔夫”２７日已減弱為熱帶風暴，原油價格隨之回落。然而周五，“古斯塔夫”被再次調高至三級颶風，油價則再度應聲而起。不過，由于“古斯塔夫”最終的強度、路線及影響仍具有很大不確定性，加之月末和長周末（９月１日因美國勞動節而休市）前市場心態謹慎，油價周五收盤前最終再次回落至１１５美元附近。

    伴隨著商品期貨龍頭原油價格的起起落落，ＣＢＯＴ玉米、大豆期貨同樣上下起伏。不過，與“古斯塔夫”絕對利好油價不同，其對玉米、大豆的影響可謂喜憂參半。一方面，颶風推動下的原油價格走強將提振玉米、大豆期價上漲，但另一方面，颶風將為中西部帶來降水而緩解當地干燥天氣的預期，則為玉米、大豆期價上行帶來壓力。利好利空相互抵消，體現在價格上則是玉米、大豆期價的波動相對于原油價格來說要平緩地多，僅在一個相對較小的區間內波動。

    需求憂慮再度襲來

    影響上周農產品走勢的另外一個重要原因則是需求下降的憂慮重新彌漫，這在小麥期貨市場上表現得尤其明顯。

    由于前期農產品價格大幅回落，國際市場對美國小麥、玉米和大豆的需求持續上升。美國農業部數據顯示，進入７月后，美國玉米周度凈出口銷售量均維持在８０萬噸之上并穩步增長，８月初的一周，玉米周度凈出口銷售一度攀升至１３３萬噸。大豆此前數周則維持在６０萬噸以上，并連續超出市場預估區間的上限。而自６月１日進入新銷售年度以來，美國小麥的凈出口銷售更是連續８周保持在６０萬噸以上。

    然而，最近兩周美國農產品出口上漲勢頭不再。在周初的周度出口檢驗報告中，小麥、玉米出口檢驗數量出現大幅下滑。而截至８月２１日前一周，美國玉米周度凈出口銷售下降至８５萬噸，大豆則急跌至１４萬噸，連續兩周低于３０萬噸的水平。

    美國小麥出口更令市場憂慮。該周小麥出口僅３９．１９萬噸，遠低于前一周的９３．１５萬噸。其中２００８／０９銷售年度交貨僅３６．６９萬噸，比前４周的平均水平下降５１％。而與需求下降相對應，全球小麥產量預估則一再上調。２９日國際谷物理事會（ＩＧＣ）再次上調全球２００８／０９年度的小麥產量預估至再創紀錄的６．７２億噸，較上月預估又增加１０００萬噸。面對供給增加和需求下降的窘境，自上周五以來，ＣＢＯＴ小麥已連續６個交易日下跌，累計下跌１２１美分，跌幅為１３％。

    展望后市，隨著玉米、大豆等逐漸迎來收獲期及南半球小麥播種完成，國際需求狀況仍將成為左右農產品期貨價格的最基本因素。