◎事項：
公司 30 日晚間公布 2012 年 3 季報：1-9 月營收 39.89 億元，同比增
11.19%。歸屬上市公司凈利潤 7.22 億元，同比減 10.74%。凈經營活動現金
流 5.03 億元，同比減 23.47%。EPS 為 1.57 元，同比減 20.72%。扣非后加
權平均 ROE 為 15.10%。
第 3 季度單季度營收 12.72 億元，同比增 19.54%，環比減 1.81%。歸屬
上市公司凈利潤 1.78 億元，同比減 16.50%，環比減 32.97%。
◎主要觀點：
VE 價格下降導致綜合毛利率同比減 4.4 個百分點。VE 出口價格同比
有所下滑，國內價格比較穩定，VE 銷量同期略增，從而導致綜合毛利率下降。
從而三項費用率合計 9.91%，其中管理費用率 6.75%，同比增 2.25 個百分點。
其中第三季度管理費用 1.23 億元，同比增 134.45%。主要是研發費用及人工
費用大幅上升。