2月28日，湖北國資委旗下唯一醫藥上市企業湖北廣濟藥業股份有限公司(以下簡稱“廣濟藥業”，000952.SZ)對外發布公告，計劃定增募集5億元，用于維生素B2生產線的改造升級和新項目維生素B12的產業化。兩個項目若順利實施，這家全球最大的維生素B2生產企業將擺脫以往的歷史格局，進入一個全新階段。

“長期以來，廣濟藥業存在新產品不足的歷史問題。”2月28日，廣濟藥業董事長安靖對21世紀經濟報道記者獨家透露，上述兩項目順利完成后，廣濟藥業的維生素B2產品將從當前的側重于中低端市場，升級到中高端市場。

此外，新產品維生素B12的產業化項目計劃在兩年內投產上市，屆時，公司主打產品將形成傳統的維生素B2及新拓展的維生素B12產品共同支撐的格局，公司也將繼續圍繞著維生素領域做大做強這一主業。

B2的產品升級

廣濟藥業公告透露，此番計劃募集的5億元資金中，將投入1.57億元，用于維生素B2現代化升級與安全環保技術改造。維生素B2是廣濟藥業的傳統優勢產品，也是以往公司利潤構成的唯一主力。

維生素B2又叫核黃素，當缺乏時，會影響機體的生物氧化，使代謝發生障礙。可用于防治口、眼和外生殖器部位的炎癥。

“它的應用分為三個領域。”安靖介紹，飼料級、食品級和醫藥級。公司產能4000噸，在供應需求端，飼料級銷售占比約為80%，另兩個領域的銷售占比約為20%。在飼料級產品中，80%飼料級產品則為主力產品。

但單一的產品結構曾給廣濟藥業帶來不少困擾。“維生素行業有十年九荒的說法。”安靖說，也就是有9年業績一般，但可能在一年內趕上行業的高峰值，能將過去9年的“虧損”彌補。

早期的廣濟藥業一直處于這個行業的周期魔咒中。

公司財報數據顯示，2014年至2018年前三季度，廣濟藥業營收分別為4.86億元、5.6億元、7.15億元、8.02億元和6.08億元，歸屬凈利潤分別為-2.19億元、2092萬元、1.42億元和1.05億元和1.32億元。

按此計算，80%飼料級維生素B2的價格經歷了一個波動周期，“2017年產品價格最高漲至每公斤300-400元。”安靖回憶，但此后，產品價格雖然有波動，但總體趨勢一直向下，截至目前，該產品價格回歸至每公斤130元-140元之間。

在2018年，一場突如其來的未知風險也暴露了廣濟藥業的主營業務單一的弊端。

當年3月26日，歐洲飼料網Feedinfo刊發了名為《作為由枯草芽孢桿菌KCCM-10445產生的所有動物物種的維生素B2(80%)的安全性》的文章，在摘要中指出，歐盟食品安全委員會專家組認為，核黃素(80%)存在遺傳修飾菌株攜帶編碼抗菌藥物耐藥性基因的活細胞和DNA擴散的風險。當年5月，廣濟藥業停止向歐盟出口維生素B2 80%產品。“目前這一事件還在持續處理中，結果尚未出具。”安靖表示，但公司出口歐盟市場的產品約為200噸左右，在公司整體銷售占比不高，預計對公司業績影響不會很大。

為了改變這種局面，2015年，湖北省國資委全面正式接盤廣濟藥業控股權后，在梳理新舊管理團隊關系的同時，廣濟藥業開始在著手加大研發投入，推進新產品的儲備。

“此番對維生素B2產品線的升級改造項目，主要目的是升級公司產品。”安靖指出，在產品規格和細分市場上來看，公司雖擁有全球最大的市場占有率，但產品主要集中在飼料級這類中低端產品的供應上，針對利潤更高的食品級和醫藥級產品，公司只是略有涉及，占比極低。在全球市場，高端藥企或需求方大都向競爭對手巴斯夫、DSM等企業購買，為了改變這種市場格局，廣濟藥業在尋求突破。“突破的方向將基礎研究方面的菌種能力、細菌傳代、優化和培育、工業化生產中的發酵、精制水平提升等方面著手進行。”

但當前，全球維生素B2市場格局已相對穩定，需求規模約為每年1萬噸，廣濟藥業、巴斯夫和DSM三家廠家產能預計達到80%，其中，廣濟藥業獨占40%左右的市場份額。“高端市場被競爭對手占有。”安靖坦言，面對固化的市場格局，升級后的廣濟藥業產品爭奪高端市場并非沒有難度，但公司計劃在存量和增量市場共同推進市場拓展，特別是后者，因為中國健康產業的快速發展，這部分將成為維生素B2未來主力的增量市場，也將是廣濟藥業產品升級后力拓的重要領域。

新拓B12市場

要改善產品結構單一的問題，僅升級改造原有產品顯然是不夠的。

在廣濟藥業的此番定增中，募投計劃的另一個項目是年產 1000 噸(1%)維生素 B12 綜合利用項目，公司計劃投入2.53億元。

“這是一個全新的項目。”安靖介紹，新管理層進來后，早就對技術含量更高、工藝要求更高的維生素B12產品進行了布局，到目前為止，已經完成這一新品的小試和中試，即已完成產業化之前的全部準備工作，此番的資金投入就是將這一產品進行量產。

維生素B12又叫鈷胺素，是唯一含金屬元素的維生素。維生素B12是B族維生素中迄今為止發現最晚的一種。“它的主要作用是防止貧血、神經性和血管性擴張等。”安靖說，其規格為1%，目前最新售價為每公斤260元，也是在飼料級、食品級和醫藥級應用，該產品利潤率高于維生素B2。

維生素B12的需求量預計全球每年約8000噸，在廣濟藥業介入之前，影響力最大的生產企業有3家，均為中國企業，“但維生素B12和維生素B2的客戶基本重合。”安靖說，也就是說，廣濟藥業的B12量產后，在原有銷售渠道上，其產品供應更加豐富，多類產品組合的特點也將成為未來廣濟藥業爭奪B12市場的核心競爭力。

在安靖的規劃中，轉型后的廣濟藥業仍將繼續圍繞維生素產業擴張，安靖表示，公司戰略將繼續圍繞做強實業推進，而這兩個項目是企業下一步發展的基礎。此外，近些年來，廣濟藥業已加大了研發投入，每年在研發投入上的資金額達到6000萬元左右，而當前全國維生素行業中的中小企業仍有上千家，公司也將繼續在這些中小企業中尋找合適的標的展開并購，以期做大企業。