生豬期貨自2月18日來連續(xù)大幅反彈，目前在29000點附近高位震蕩，目前來看，生豬期現(xiàn)出現(xiàn)背離走勢，非瘟疫情導(dǎo)致期貨價格走強、階段性現(xiàn)貨充裕導(dǎo)致現(xiàn)貨稍顯疲弱，未來期貨價格將如何變化，以下做簡要分析。

　　供應(yīng)：受到非洲豬瘟影響，養(yǎng)殖戶拋售力度逐步增加，恐慌性出欄力度變大，近期出欄體重持續(xù)走低，本周出欄均重125.79公斤，環(huán)比降低0.51%，連續(xù)第六周下降。非瘟對能繁母豬存欄的影響繼續(xù)加重，涌益咨詢數(shù)據(jù)表明，1月能繁母豬存欄677151頭，較2020年12月大幅減少8.97%。按照養(yǎng)殖周期推算，LH2109合約交割月生豬供應(yīng)對應(yīng)春節(jié)后3、4月仔豬出欄，當前能繁母豬存欄受損嚴重，仔豬出欄量下降，9-11月生豬出欄受損基本已成定局，供應(yīng)端的非預(yù)期受損是近期生豬期貨大漲的最主要原因。 

　　需求：據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，1月屠宰企業(yè)開工率為60.8%，較上月增長10.8%，表明春節(jié)前豬肉整體消費提高。但元宵節(jié)后生豬需求將進入傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，豬肉消費出現(xiàn)回落，近期豬肉現(xiàn)貨也是穩(wěn)中偏弱運行，未來2季度價格也將穩(wěn)中偏弱運行。

　　綜上，下半年供應(yīng)偏緊已成定局基本，期貨合約在28000附近支撐較強，后期南方雨季來臨，疫情有進一步惡化可能，操作思路上，生豬2109合約逢低做多為主。