今日國內外三元生豬價格為15.62元/公斤，豬價較昨日下跌0.08元/公斤，出現9個省/市/自治區豬價上漲，最高漲幅達到黑龍江省的0.70元/公斤，盡管豬價跌幅有企穩現象，但是大家預期的生豬價格反彈遲遲未到，養殖戶不僅沒有等到供給斷檔期，反而大肥豬源源不斷地流向市場，疊加南方轉弱的消費需求，豬價還有望止跌回升嗎?

　　豬價連跌，行情低迷下或還有下行空間?

　　據了解，2021年年初，山東、河南、江蘇等地區零星暴發生豬疫情，由于局部地區受損嚴重，造成市場對5月份以后的生豬出欄產生擔憂，并預計5—6月份會有一波較大幅度的反彈行情，但事實上，生豬現貨價格自2021年1月以來，已連續下跌近5個月，下跌幅度在50%以上。

　　光大期貨農產品分析師表示，生豬價格大跌主要原因是大量二次育肥及被動壓欄的肥豬源源不斷地向流向市場，造成出欄均重不斷攀升，雖然生豬出欄量未恢復至正常水平，但豬肉供給量的恢復速度更快，在短期供應增加的情況下，需求端卻并未得到顯著提升，因而導致了生豬自年初以來的連續下跌走勢。

　　目前，生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，已經基本接近正常年份水平。既然“恢復正常”了，為什么當前階段豬價還是大跌?而且在飼料成本大漲的情況下大跌?業內的分析認為是存欄數上漲的同時，屠宰上市量增長導致。

　　這半年，為了等待價格恢復以減少損失，規模養殖戶普遍采取延期上市“被動壓欄”的做法，上半年大肥集中出欄成為生豬市場供應一大明顯特征。

　　這樣一來，雖然出欄頭數恢復正常，但是豬肉供應量“恢復”超常。“數”和“量”不匹配了，加上“需求端沒有明顯提振”，價格下跌的走勢就形成了。

　　今年養豬成本為何提升呢?

　　一是原材料的大漲，2018年同期玉米價格不到1元/斤，如今玉米價格漲到了1.5元/斤，漲幅高達50%。

　　二是今年豬肉價格一直下跌，生豬出欄價上不去，目前全行業基本進入虧損態勢。

　　姜振飛告訴記者，6月前外購仔豬在當前豬價下盈利-436.79元/頭，較上周下跌40.57元/頭。本周生豬價格繼續下滑，養殖利潤同時縮減。另外，本周飼料原料豆粕及玉米價格高位震蕩。截至本周一，全國玉米平均價格為2917.7元/噸，較4月底增加7元/噸;豆粕現貨價格3591元/噸，較4月底增加29元/噸。隨著飼料原料成本的增加，飼料企業也紛紛提價，伴隨著飼料企業的提價，養殖成本也跟著水漲船高。

　　張曉君認為，肥豬持續出欄，現貨價格短期仍將震蕩偏弱運行。端午節備貨對豬價或有一定支撐，但支撐力度有限，反彈空間不大。隨著大肥存欄出清，6月下旬豬價或將展開階段性反彈行情，現貨反彈高度先看22—23元/公斤，反彈高度受南方雨季豬瘟防控情況以及環保政策收緊力度影響。期貨基差持續修復，預計短期仍將向下尋求支撐，等待構筑階段性底部，6月中旬以后有望跟隨現貨展開階段性反彈行情。

　　短期來看生豬價格難有實質性的反彈，但本周全國生豬養殖業已全面進入虧損階段，在成本支撐的作用下，生豬現貨價格繼續下跌空間不大。

　　豬價6月走勢分析

　　就生豬銷售后市走勢，牧原股份5月份接待機構調研時曾表示，雖然近年非洲豬瘟對于行業產能帶來了較大影響，但目前全國生豬產能已逐步恢復;根據農業農村部的數據，2020年底全國生豬產能已恢復至常年水平的90%以上。

　　牧原股份認為，生豬產能的恢復將帶來生豬價格的回落，雖然未來價格可能有季節性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢，預計生豬行業在2022年或2023年將到達底部。從自身來看，公司需要完善人才管理和資金儲備，做好迎接行業冬天來臨的準備。

　　不過，也有券商研報指出，豬價拐點漸近，可關注下半年豬價景氣機會。認為冬季生豬疫情復發帶來的供給缺口或將在二季度末三季度初體現，屆時豬價有望反彈。

　　二級市場上，伴隨今年低迷的豬價行情，豬產業上市公司股價亦整體走低。今年以來，天邦股份、金新農、正邦科技、雙匯發展、溫氏股份等多家公司年跌幅超過20%。

　　國信證券認為豬價有望在6月中旬開啟年度的季節性反彈。具體觀點如下：1)看好生豬2021年行情，核心關注兩點：一、2021 年疫情會更加獎勵管理能力強的養殖群體，業績分化可能更為極端;二、非洲豬瘟干擾下，規模養殖市占率快速提升。核心推薦養殖成長股牧原股份，建議關注邊際向好的養殖先鋒。