生豬期貨持續(xù)走低，6月21日跌近7%再創(chuàng)歷史新低，豬肉股同樣連續(xù)受挫。

　　今年以來(lái)，生豬期貨連續(xù)創(chuàng)出新低，半年跌幅超五成。但業(yè)內(nèi)指出，短期內(nèi)豬肉期現(xiàn)貨價(jià)格均難以明顯反彈，上漲缺乏動(dòng)力。 

　　生豬期貨再創(chuàng)新低

　　截至6月21日收盤(pán)，生豬期貨主力合約2109大跌6.79%，報(bào)收16735元，創(chuàng)下該品種上市以來(lái)的新低。

　　豬肉股同樣跌幅明顯。

　　6月21日，Wind豬產(chǎn)業(yè)概念板塊中的25只個(gè)股有17只下跌，大北農(nóng)(002385)大跌7.12%，正邦科技(002157)跌6.97%，牧原股份(002714)跌5.51%。今年以來(lái)，順鑫農(nóng)業(yè)(000860)跌幅已超過(guò)41%，新希望(000876)、東瑞股份(001201)、天邦股份(002124)、正邦科技、雙匯發(fā)展(000895)、大北農(nóng)(002385)等6只個(gè)股的跌幅都超過(guò)了30%。

　　興業(yè)證券農(nóng)林團(tuán)隊(duì)表示，目前生豬板塊上市公司盈利能力分化。板塊正面臨深度調(diào)整，目前上市公司頭均市值處于相對(duì)底部，后續(xù)龍頭標(biāo)的有望迎估值修復(fù)。牧原股份、正邦科技、新希望、天康生物、傲農(nóng)生物等個(gè)股仍具備成本存邊際改善、成長(zhǎng)性較高的特點(diǎn)，可進(jìn)行布局。

　　關(guān)于生豬板塊估值是否已經(jīng)見(jiàn)底，中泰證券范勁松表示，未來(lái)豬價(jià)反彈幅度越大，估值持續(xù)低位的時(shí)間會(huì)越久，因反彈幅度大反而會(huì)吸引更多的供給進(jìn)入并拉長(zhǎng)底部時(shí)間;反之如果豬價(jià)反彈幅度小，估值反而逐步從低位抬升。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，進(jìn)入6月，全國(guó)生豬價(jià)格跌勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大。

　　據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月21日，生豬(外三元)均價(jià)為12.83元/公斤，較前一日下跌0.2元/公斤。與此同時(shí)，生豬(內(nèi)三元)均價(jià)為12.45元/公斤，較前一日跌0.2元/公斤;生豬(土雜豬)均價(jià)為11.96元/公斤，較前一日跌0.22元/公斤。

　　2021年春節(jié)過(guò)后，豬肉價(jià)格一路下行，半年跌幅超五成。

　　面對(duì)豬價(jià)的跌跌不休，6月9日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局等聯(lián)合印發(fā)《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》，提出以豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)作為關(guān)鍵抓手，對(duì)生豬及豬肉價(jià)格“調(diào)高”與“調(diào)低”并重。

　　6月16日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布生豬價(jià)格過(guò)度下跌三級(jí)預(yù)警，提示養(yǎng)殖場(chǎng)(戶)科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平，并表示將會(huì)同相關(guān)部門(mén)密切關(guān)注生豬生產(chǎn)和市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，及時(shí)開(kāi)展儲(chǔ)備調(diào)節(jié)，促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　6月18日，中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書(shū)，豬價(jià)下行階段不要恐慌，更不要以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。倡議書(shū)稱，市場(chǎng)的力量是強(qiáng)大的。希望大家多關(guān)注農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官網(wǎng)發(fā)布的生豬生產(chǎn)和市場(chǎng)數(shù)據(jù)，按照正常生產(chǎn)計(jì)劃有序出欄，在價(jià)格下行階段不要恐慌，更不要聽(tīng)信謠言，以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。

　　期貨價(jià)格難止跌

　　此前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)測(cè)，今年6-7月份，國(guó)內(nèi)生豬存欄量有望恢復(fù)到正常年份的水平，生豬出欄量有望在10月份之后逐步恢復(fù)到常年水平，也就是說(shuō)，今年下半年國(guó)內(nèi)生豬存欄量和出欄量均有望繼續(xù)小幅回升，未來(lái)豬肉價(jià)格仍有下行空間。

　　海通期貨農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)總監(jiān)劉英杰對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆i期貨目前是典型的“熊市不言底”，近日部分龍頭企業(yè)也放量出欄，也代表了一種態(tài)度，由于目前玉米也跌了，豬糧比也達(dá)不到啟動(dòng)收儲(chǔ)的條件。收儲(chǔ)盡管從供需角度來(lái)看杯水車(chē)薪，但是信心的提振是有的。

　　劉英杰認(rèn)為，期貨盤(pán)面仍可能繼續(xù)下探，河南現(xiàn)貨價(jià)目前是12400元，而9月合約價(jià)格為16735元，基差為-4335。從期現(xiàn)回歸的角度9月合約壓力依然大，但生豬沒(méi)有交割過(guò)，具體是否完全實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸、以哪種方式實(shí)現(xiàn)回歸也需要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

　　“往年的季節(jié)性反彈多數(shù)在6月份出現(xiàn)，今年由于二次育肥養(yǎng)殖戶都認(rèn)為5-6月份反彈，壓欄后被套，導(dǎo)致反彈遲遲未現(xiàn)。” 劉英杰進(jìn)一步分析說(shuō)，近期期貨盤(pán)面增倉(cāng)明顯，隨著交割月的臨近，期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)性進(jìn)一步增強(qiáng)，在現(xiàn)貨價(jià)格觸底之前，期貨盤(pán)面暫無(wú)反彈驅(qū)動(dòng)。目前豬價(jià)已經(jīng)跌破龍頭企業(yè)自繁自養(yǎng)成本，已經(jīng)進(jìn)入全行業(yè)虧損，但是由于過(guò)去兩年的養(yǎng)豬的高利潤(rùn)以及大肥豬仍有一部分量待消耗，期現(xiàn)貨的反彈暫時(shí)很難看到。

　　魯證期貨分析稱，在現(xiàn)貨價(jià)格難以止跌的情況下，生豬盤(pán)面依舊面臨高升水壓力，隨著仔豬價(jià)格快速下跌，生豬養(yǎng)殖的成本支撐持續(xù)下移動(dòng)，在利潤(rùn)修復(fù)邏輯下，盤(pán)面或仍有下跌空間。目前現(xiàn)貨仍沒(méi)有止跌跡象，盤(pán)面仍為空頭趨勢(shì)。