雞蛋供應處于恢復期

　　目前在產蛋雞的存欄量預計為較低的數據，這從雞蛋價格的高企也能反映得出，8月上旬蛋價一度漲至5元/斤以上，而后落價也落得很快，部分南方銷區有出現旺季爆倉現象，在產蛋率逐漸回暖的背景下，供應的壓力同樣也會逐步體現。

　　而未來來看，今年一二季度整體上雞積極性尚可，特別是2-3月同比去年疫情期間的上雞，無疑是增多的，而5-6月雖然雞苗的銷量下降，價格下滑，但同樣也是同比增多，給未來四季度存欄的恢復帶來一定的預期。

　　當然還需要關注飼料成本端的影響，玉米來看，國內新作目前為止長勢較好，且飼料中存在大量被小麥替代的現象，價格中長期有下滑的可能性，而豆粕來看，美豆天氣市窗口逐步關閉，且巴西下半年擴種意愿明顯，難有大幅上沖的動能。

　　故綜合來看，飼料成本想要再大幅度提升會比較困難，大概率維持震蕩下跌的態勢，未來的養殖積極性大概率還是高于去年，從中期來看，雞蛋供應處于恢復的周期中，但速度與幅度較為緩慢。

　　需求要考慮哪些方面?

　　7月下旬及8月上旬，受到新冠疫情在國內爆發的影響，同時河南省又受到暴雨的災害天氣，部分居民囤貨意愿出現，疊加本就處于暑期的旺季之中，這一段時間的需求較好。

　　當然這也一定程度上透支了中下旬的需求，8月中旬后，終端市場對高價有抵觸情緒，各環節走貨開始放緩，特別是下旬部分南方銷區出現爆倉現象，整體需求轉淡。從今年整個年度來看，其實需求端的表現并沒有預期的那么好。

　　第一就是疫情對于收入的影響，進而影響到可選消費，這一現象在鮮食花生、蘋果、紅棗等品種上體現的比較明顯，而雞蛋需求在今年同樣也沒有超預期，未來仍然需要謹慎對待四季度的需求。

　　第二需要關注豬肉價格的大幅走低是否對雞蛋蛋白需求產生影響。據我們調研得到的反饋而言，雖然豬價在今年5-6月下跌明顯，但終端市場需求并沒有特別的好轉，過去由于高豬價改變的消費習慣也難以在短期內回歸，故我們預計豬肉低價對雞蛋短期需求影響不大，但不排除長期影響改變消費習慣。

　　9月進入下跌通道

　　9月上旬，由于有開學及中秋備貨的存在，需求端仍有一定拉動的因素，蛋價可能會較8月底有所企穩并小幅反彈，但根據季節性規律，在中秋節前后，蛋價會步入下跌通道，預計9月末蛋價將比本月再下一個臺階。