1、期貨方面

　　(1)本月期價價格走勢背離，在現(xiàn)貨上漲10%左右的情況下，期貨價格不漲反跌，2201合于下跌7.5%，反映出市場對于春節(jié)消費(fèi)的擔(dān)憂;

　　(2)本月生豬總持倉量增加近2萬手，空頭在月底有集中入場的態(tài)勢;

　　(3)受到期現(xiàn)走勢背離的影響，1月合約基差創(chuàng)出2月下旬以來的最高水平，5-1價差表現(xiàn)為探底回升走勢。

　　2、現(xiàn)貨方面

　　(1)現(xiàn)貨價格，11月豬價繼續(xù)大幅上行，局部地區(qū)最高價超過18.5元/公斤，交割基準(zhǔn)地河南最新價格為17.75元/公斤，較上月上漲10.9%;本月南北價差、產(chǎn)銷去價差出現(xiàn)明顯走擴(kuò)跡象，表現(xiàn)出南方消費(fèi)好于北方的事實(shí);

　　(2)需求端：上周重點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品市場豬白條成交量較上周下降6.5%;

　　(3)本月凍品庫存率從20.5%下降至17.67%，階段性的高豬價使得凍品加速出庫;

　　(4)11月產(chǎn)業(yè)虧損，市場補(bǔ)欄積極性減弱，當(dāng)月商品雞苗銷量約4.8億羽，環(huán)比下降3.16%，同比增加4.11%。肉雞出欄量仍超過4.5億羽，但環(huán)比下降2.8%，同比增加3.34%，隨供應(yīng)減量、雞肉銷售好轉(zhuǎn)、雞價反彈后震蕩。

　　(5)11月生豬養(yǎng)殖完成了扭虧為盈，最新外購仔豬育肥利潤為326.47元/頭，上月末為-106.1元/頭;自繁自養(yǎng)育肥利潤為177.11元/頭，上月末為-153.3元/頭。

　　3、操作建議

　　2201合約貼水現(xiàn)貨幅度較大，且當(dāng)前旺季需求的影響，繼續(xù)做空的價值不大，目前現(xiàn)貨價格走勢趨穩(wěn)，1月基差已上漲至2000元/噸以上，投資者可在冬至前保持逢低做多的交易思路。