1 當前魚粉現狀及成因

    2006年以來，國內進口魚粉價格急驟暴漲，65%以上蛋白質魚粉由年初的6 200元/t漲至2月底的6 900~7 000元/t，漲幅超過700元/t，為近10年來少有的價格（圖1）。

                    圖1 2004-2006年國內主要港口魚粉平均價格走勢

                         圖2 2002-2005年秘魯FAQ魚粉FOB價格走勢

     國內魚粉價格的暴漲，根本原因是秘魯魚粉價格大幅上揚所致。秘魯魚粉當前正處于禁捕期，可供數量十分有限，而市場對魚粉仍有相當大的需求，使價格一漲再漲，并屢次刷新歷史最高紀錄。在年初，秘魯FAQ 65%以上標準魚粉的FOB價格還在700美元/t左右；到2月底時就漲到了780美元/t，漲幅約11%。而新捕季魚粉CNF中國港口報價在840美元/t，折合成人民幣成本已經超過7 200元/t（圖2）！國內和國際價格形成倒掛，但在秘魯市場來自中國的采購仍然十分活躍。

    2 2006年上半年供需狀況

    國際魚粉價格高漲，但從供需方面來看，2006年上半年整體供應相對充足，并沒有出現嚴重短缺的局面，因此，當前內外盤暴漲的魚粉價格存在一定的炒作嫌疑。

    2.1 “五一”節前進口魚粉數量

    從中國近期進口魚粉大船來看，2月底從秘魯返航的大船有Feng Shun Shan和Yuan Jiang輪，3月份將在秘魯裝貨的還有Feng Shung Shan、Bi Jiang和Huang Shan 3條船，這5條船全部到達國內將在“五一”節前，總計數量約5萬t。除此以外，還有部分集裝箱魚粉到港。

    2.2 1-4月份魚粉供應

    2月底，港口魚粉庫存量約為13萬t左右，加上將到港的5萬t大船貨、部分集裝箱魚粉，以及1、2月份已消耗的近7萬t魚粉，粗略估計總供應量約在26萬~27萬t。

    2.3 1-4月份魚粉消費

    2004年1-4月的魚粉消耗量約在14萬t，2005年1-4月的消耗量大幅增長，達到22萬t，創歷史最高紀錄。預計2006年很難再出現上年的高消耗量，當前主因是魚粉的高價位（65%以上蛋白質新貨價格在6 900元/t以上）。據了解，飼料企業紛紛調整配方，用肉骨粉等原料來部分替代魚粉；可以預計，3月份的魚粉消耗量很難達到上年同期10萬t的單月消耗歷史最高水平；而且，很有可能下降3萬~4萬t，即1-4月份的消耗量在18萬~19萬t（表1）。由于“五一”節前的魚粉總供應量約在26萬~27萬t，預計4月底的庫存量在8萬t左右，這一庫存水平與上年同期10萬t的水平相比偏低，但與其他年份相比，還是高的（表2）。

             表1 近年上半年魚粉月度消耗量統計 萬t

(注：*為預計值)

                 表2 近年上半年魚粉月度期末庫存量統計 萬t

                          (注：*為預計值)    

    2.4 5月份的魚粉供應

    通常來說，秘魯每年上半年捕魚解禁不應早于3月底或4月初，按這個時間計算，新季魚粉到達中國港口的時間應該在5月下旬或更遲，加上卸貨報關的時間，估計5月份很難使用上這批魚粉。但是，5月份將可能到達一定數量的集裝箱貨或是4月份在秘魯裝貨的零星船只。海關進口數據表明，2001-2005年，5月份進口量最低的為2004年，數量是4.9萬t；2006年姑且按此數計算，那么5月份的總供應量至少在13萬t左右；而2005年5月份的需求為7萬t（該月份為近年較高的一年），因此，5月份的可供量完全可以滿足市場的需求！

    2.5 6月份的魚粉供應

    由于秘魯在4月份開捕，新季魚粉在6月將到達中國國內，因此，6月份基本不會出現魚粉短缺問題。此時國內水產養殖已經啟動，對魚粉的需求量增大，進口量也會相應增多。此時，外盤價格報價將會有所下降。

    3 總 結

    3.1 供給與局部控市

    從理論上來說，2006上半年進口魚粉供應較為充足，出現大幅短缺的可能性很小。但是，由于魚粉經銷商因實力不同掌握魚粉數量的能力也不同，一些大的經銷商可能會借機炒作市場。尤其是4月至5月底這段時間，庫存量偏少，水產養殖需求開始恢復，魚粉供應略顯偏緊，這為大魚粉經銷商控市創造了時機。

    3.2 經銷商和飼料企業的策略

    秘魯魚粉價格一漲再漲，國內不斷追捧，但是，國內普通魚粉價格一旦突破7 000元/t大關，飼料企業將難以接受，尤其是生產畜禽飼料的企業將通過調整配方來應對。價格漲得越高，市場風險越大：一方面，一旦需求疲弱到一定程度，魚粉將可能在經銷商手中積壓；另一方面，中國市場需求是決定秘魯魚粉價格的主要源動力，而國內魚粉的供應并非想象中的那樣緊張，秘魯經銷商也可能突然回調報價。因此，經銷商以平和心態隨行就市出貨才是明智選擇，不要選擇囤積的方式投機，那會使后期面臨的風險驟增。飼料企業可以通過尋求替代品合理調整飼料配方，或者采取小批量采購，即買即用的方式，來回避魚粉高價位的問題。

    3.3 價格走勢

    截止2月底，中國采購秘魯新季魚粉已近10萬t，CNF中國港口價格一直在820~840美元/t，這使得國內魚粉到港成本一直處于高位，價格將因此居高。即便是秘魯開捕后魚粉報價出現一定的回調，受到港成本支撐，國內價格也很難大幅回落。但是，受需求的制約作用，后期魚粉價格上揚空間不大。

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