6月3日－7日

李磊工作室 

六月份的第一周，CBOT的谷物以及大豆類期貨大多陰線收盤。繼五月份期價大幅飆升后，市場面臨沉重回調壓力，加上美國以及世界的種植天氣好轉，因此期價回落。市場關注的焦點是今后幾周中國的實際進口，以及6月28日美國農業部播種面積報告。6月12日，美國農業部還將公布6月份的供需報告。預期美國農業部將會提高2001/02年度美國大豆出口預測值1500萬蒲式耳左右，達到10.35億蒲式耳，此外美國農業部預期將會調低巴西大豆產量以及美國2001/02年度小麥出口的預估值。

 

【大豆】我們上周的報告中指出，由于“大盤漲幅已經十分可觀，獲利回吐壓力日漸增加，天氣因素的不確定性，勢必增加大盤高位振蕩的波幅。”反觀本周行情，恰恰印證了這一預測。CBOT大豆行情在連續走高后，充分體現高位振蕩的特點，最后在天氣因素的壓力下，期價順勢走低，以帶長上影的十字星結束了本周的交易。本周行情跌宕起伏的原因在于利多利空因素交織。一方面，南美大豆基差走強，阿根廷局勢持續動蕩，巴西雷亞爾貶值，而傳言中國買入美國大豆，以及市場預期中國將很快允許進口大豆卸貨，以解國內供貨緊張的燃眉之急，給大豆帶來支撐。商品基金持續在大豆類產品上增持多單，據場內人士估計，到周五，商品基金在CBOT大豆類期貨上的凈多單達到10萬手。這固然表明商品基金十分看好后市，但是同時也為大盤后市回落埋下伏筆。由于大豆期價今年馬不停蹄一路高走，從今年年初創下近30年來低點到現在創下9個多月來新高，幾乎沒有任何像樣的回調，加上基金持有巨量多單，因此市場稍有風吹草動，獲利盤就會一涌而出，成為多頭拉高的阻力。更重要的是，過去一直起到領漲作用的豆油在本周也初顯疲態，此外，周末天氣預報顯示東部玉米種植帶天氣轉干，這有利于大豆播種，也給大豆帶來壓力。最終全周7月大豆下跌1美分，報每蒲式耳5.0775美元。

 

 

 【豆粕】本周CBOT豆粕期貨基本是跟在大豆后面亦步亦趨。周初，受到豆粕現貨市場需求活躍支持，加上美元走軟，而阿根廷經濟危機依然沒有任何結束的跡象，給豆粕期貨提供底部支撐，7月豆粕得以創下171.50美元的合約新高。但是隨著豆油下跌，以及大豆回調，豆粕也受到技術性拋盤打壓，此外，后半周阿根廷方面傳言國際貨幣基金組織代表將要訪問阿根廷，阿根廷局勢可能出現轉機，因此對豆粕帶來壓力。7月豆粕收盤下跌0.6美元，報每短噸168.10美元。

 

  

【豆油】本周，CBOT豆油期貨在世界植物油市場整體走勢偏軟的背景下，期價大幅回落，修復技術圖形。雖然基本面沒有什么大的轉變，但是繼前期豆油大幅上漲后，期價上升通道過于陡峭，因此技術整理要求十分強烈。而大盤未能延續前期走勢，再創高點，也令那些技術性賣盤趁虛而入，多頭主動偃旗息鼓，高掛免戰，但是盤面依然缺乏主動賣盤，期價回落主要仍是由于短線技術賣盤以及多頭獲利平倉所致。隨著空頭不斷砍倉出局，期價上沖動力逐漸減退，也是大盤選擇回落的一個主要原因。但是就世界植物油的基本面而言，依然是菜籽油和葵花籽油供應不足，因此世界對豆油和棕櫚油的依賴性提高。在大的基本面沒有改變前，我們依然認為后市將以振蕩行情為主。7月豆油下跌33點，報每磅18.40美分。

 

 

【玉米】本周CBOT玉米大幅下挫，將上周的漲幅幾乎全部回吐。由于周一的作物進展報告顯示東部玉米種植帶的農民正在抓緊時間搶種玉米，這給全周的疲軟走勢奠定基調。根據周一盤后公布的農業部作物進展報告，美國玉米播種完成92％，高于上周的83％，但是低于五年平均值98％。其中75％已經出苗，五年平均值為89％。目前中西部雖然依然出現零星陣雨，但是市場認為這對于大部分已經播種到田地的玉米作物生長十分有益。此外周四的玉米出口銷售報告令人失望，也加劇看空人氣。整體看來，玉米期市的天氣市特征依然十分明顯，后市依然需要關注中西部玉米播種進展以及對單產的影響。全周7月玉米下跌7.25美分，報2.0675美元，12月玉米下跌7.5美分，報2.225美元。

  

【小麥】本周CBOT小麥先揚后抑，未能守住上周的大好局面，最終大幅下挫，幾乎將上周的漲幅悉數回吐。周初，由于硬紅冬小麥種植區天氣不利正處于灌漿期的小麥，KCBT小麥領漲，CBOT小麥也創下2個月的新高。但是美國小麥出口銷售報告的數據十分令人失望，加上周五USDA報告中國取消采購10萬噸美國軟紅冬小麥，對多頭給予沉重一擊，而天氣對于小麥生長以及收獲有利，更助長空頭打壓力度。7月小麥本周下跌7.25美分，報每蒲式耳2.75美元。

 



【糙米】本周CBOT糙米沖高回落，大幅下挫，巨陰收盤。用物極必反的規律來看待本周CBOT糙米的行情，十分恰當！上周CBOT糙米不顯山不露水，但是漲幅卻十分驚人。但是進入6月份的第一周，糙米在周初創下9個月新高后，就再也未能重現輝煌，期價一跌再跌，跌跌不休！市場面臨的壓力主要是技術賣盤，此外，周度出口銷售數據不佳，也令市場感到失望。消息面稱，墨西哥可能對美國長粒大米出口實施懲罰性關稅，以便報復美國對墨西哥低價傾銷長粒大米。這對美國糙米期貨構成潛在的壓力。7月糙米上漲31.5美分，報每英擔