――期價沖高回落展開回調，多頭見好就收落袋為安

9月9日至13日

 

本周小麥行情該如何說起呢？四個字。虎頭蛇尾。本周小麥的行情充分讓我體會到中國成語對于期市的啟迪，例如見好就收，盛極必衰、物極必反，等等等等。周一小麥多頭挾上周大漲之余威，跳空高開后一路推高至漲停板，多頭面對如此豐厚的帳面浮盈以及如此不確定的農業部報告以及天氣，終于見利忘義，當然這個義并非正義，而是世界小麥供需進緊張的基本面。在衡量潛在收益和風險的巨大反差后，不少多頭選擇落袋為安，漲停板位置巨量成交，換手頻繁也表明頭部壓力沉重，最終漲停板打開后，平倉盤更是蜂擁而出，大盤短期頂部就這樣形成了。唯一讓人沒有料到的就是，居然大盤就這樣一而再，再而三的開始下跌，如果從周一創下的漲停板價算起來，主力合約12月小麥的跌幅達到近50美分！真是漲也洶洶，跌也洶洶，哪里還是過去那個習慣區間整理的小麥，簡直就是認準死理不回頭的犟驢。

 

我們下面看看影響本周行情的具體因素有哪些。周初，CWB退出全球出口市場的余音未了，澳大利亞就發布報告預測今年的小麥產量竟然比年初的預測低了1000萬噸！ 但是利多消息固然可喜，但是不要忘了，過去數周內小麥已經是攻城拔寨掠地無數，因此buy the rumor，sell the fact再度成為顛撲不破的真理，空頭終于絕望的砍倉認賠，多頭也樂的作個順水人情，更何況，本周美國冬小麥播種天氣以及北部平原和加拿大的春麥收割天氣都變得有利。

在經過連續幾天下跌后，市場似乎如夢方醒，開始關注起小麥的出口需求，畢竟，出口才是硬道理。出口方面，的確不容樂觀，雖然美國兩個強勁對手各有各的不幸，但是歐盟等國家也不甘示弱，紛紛趁機大量促銷本地區小麥，例如歐盟本周就給54萬噸軟麥發放出口許可。而法國ONIC預計今年的小麥出口有望比去年提高一倍。本周一個利空消息是，英國的Grainfarmers和路易達孚的聯合國際營銷聯盟證實向美國出口了幾船飼料小麥，也讓正處在回調之中的小麥更加感到寒意。

但是我們也需要指出，由于多頭平倉引起的這波回調行情并不意味著多頭行情已經結束，畢竟支持小麥上漲的基本面還沒有結束，加上技術回調如此迅猛，導致技術回調目標已經達到。因此小麥市場后市的下跌空間也將有限。

CBOT12月小麥本周下跌17.25美分，報每蒲式耳3.9285美元。