美國CBOT小麥周報

（11月4日至11月8日）

CBOT小麥暴跌，成為CBOT農產品中的領跌品種，各路資金在小麥中囤積重兵，多空廝殺十分激烈，以至于交易所不得不祭出提高保證金以期減少市場投機氣氛。由于市場資金充沛，多頭實力均不弱，所以這一周行情的特點就是多空瘋狂炒作消息，特別是有關中國小麥庫存的消息更是讓多頭主力退避三舍。

首先，周一農業部報告顯示美國冬麥長勢良好，這就讓人們期望明年冬麥減產會進一步迫使小麥出現需求配給的愿望暫時落空。據美國農業部周一的報告顯示，美國冬小麥在年度開始初期的生長狀況好于上年。目前冬小麥評級優良的比例為58％，高于去年同期的46％。

而美國小麥出口銷售放慢，也讓市場意識到近期美國小麥連續飆升，可能正在導致美國失去在亞洲等價格敏感市場的需求。根據美國農業部的出口銷售報告，截止到10月31日的一周內，美國凈銷售量為288,500 噸，比上周低33％，比四周平均值低44％。而我們在上周的周報里面就強調指出，美國小麥能夠持續走強的一個主要因素就是美國小麥的出口需求能否在期價大幅走高后依然保持強勁態勢。從目前的媒體報道可以看到，亞洲一些國家，例如菲律賓、印度尼西亞都在尋求替代貨源，例如中國小麥。

而本周轟動性的消息莫過于有關中國小麥期末庫存可能大幅提高1300萬噸的消息，這也將導致美國農業部在周二的世界供需數據中調整世界小麥的期末庫存，對期市具有利空影響，因為中國小麥庫存增加意味著中國小麥需求不如預期，而且這也提高了中國飼料小麥以及食用小麥在世界市場上的競爭力。

展望后市，市場的焦點將會集中在周二的供需報告上，我們建議繼續關注小麥出口需求以及美國冬小麥種植區天氣變化。

CBOT12月小麥期貨本周暴跌，收盤下跌31.5美分，報3.82美元，上周五收盤價為4.135美元。