2003-04年度美國小麥期末庫存預估較上月下調2500萬蒲式耳，原因是出口增加。出口預估較上月調高2500萬蒲式耳，原因是世界進口需求提高以及迄今為止的銷售和出口裝運高于預期。硬紅冬小麥和軟紅冬小麥出口均上調了1000萬蒲式耳，而白小麥出口預估上調了500萬蒲式耳。2003-04年度小麥價格預測范圍上下兩端各縮小5美分，為每蒲式耳3.30-3.40美元。
2003-04年度世界小麥供應和用量預估與上月少有變動。中國、歐盟、烏克蘭、烏茲別克斯坦和一些其它國家的小麥產量預估下調，從部分上被澳大利亞、巴西、土庫曼斯坦和其它國家的小麥產量預估上調所抵消。世界小麥進口預估上調100多萬噸，其中羅馬尼亞、摩洛哥、土耳其、敘利亞和其它一些國家的小麥進口預估上調，不過以色列和一些前蘇聯國家的小麥進口預估調低。美國、阿根廷、巴西、中國、伊拉克和一些其它國家的小麥出口預估調高。哈薩克小麥出口預估調低。由于產量小幅減產以及用量提高，世界小麥庫存預估下調了100多萬噸。
