截止到9月3日的一周里，芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨走勢和玉米十分類似，K線圖上先揚后抑，最終收出帶有長上影的小陽線。由于美國贏得一部分巴基斯坦的小麥進口招標，加上美國大豆玉米期價在前半周上漲，成為提振期價走高的主要支撐。此外美國春小麥收獲進度落后，也對春小麥期價有所支持。據美國農業部稱，截止到上周日，美國春小麥收獲工作完成了50%，遠遠低于上年同期的90%以及五年平均75%。
但是隨著玉米和大豆市場在后兩個交易日大幅下挫，小麥市場也再度回歸弱勢通道，期價連續下跌。從基本面看，世界小麥供應增長，出口競爭加劇，對大盤構成主要壓力。美國政府預測，2004/05年度美國小麥出口將會年比大幅下降，雖然近期美國小麥出口銷售強勁，今后幾個月美麥出口預計放慢。根據美國政府數據，截止到2004年8月26日的一周內，美國小麥凈銷售量為557,500噸，較上周降低9％，較四周平均值低了8％。下面回顧一下本周期市走勢。
8月30日，CBOT小麥期貨價格大幅收高，大豆玉米市場上漲，商品基金作多，提振期價走高。
8月31日，CBOT小麥市場繼續收高。巴基斯坦采購的美國小麥數量超出市場預期，帶給美國市場支持。巴基斯坦的小麥招標會周二落下帷幕，共采購了30萬噸澳大利亞小麥和14.2萬噸美國小麥。基于澳大利亞小麥局提供的報價極具競爭力，因此巴基斯坦采購美國小麥的數量高于許多人的預期。
9月1日，CBOT小麥市場沖高回落，由于午盤后商品基金開始在玉米大豆上平掉多單作空，給小麥市場也帶來比價壓力。
9月2日，CBOT小麥市場收盤下跌，主要原因是受到鄰池玉米期市下跌的拖累。
9月3日，CBOT小麥市場繼續下跌，主要原因是鄰池谷物和油籽期市全面走低，促使商品基金入市拋空。
9月3日CBOT12月小麥合約收報每蒲式耳319美分，比上周五收盤價上漲4.75美分。
